Lombard Odier IM, CGP et allocation 2025 : les convictions de Stéphane Vonthron - Track Record EP02

00:00:00:00 - 00:00:01:20 Le métier de commercial, quel qu'il soit,

00:00:01:20 - 00:00:02:20 mais en particulier dans la gestion

00:00:02:20 - 00:00:03:18 d'actifs, j'en suis convaincu.

00:00:03:18 - 00:00:05:10 C'est un métier méthodique exercé

00:00:05:10 - 00:00:06:12 par des gens souriant et sympathique,

00:00:06:12 - 00:00:08:09 Très clairement évalué, faire de la gestion active que de

00:00:08:09 - 00:00:09:10 la gestion passive, ce que j'ai

00:00:09:10 - 00:00:11:00 Envie de passer comme message, c'est un

00:00:11:00 - 00:00:12:14 besoin de diversification. Si tu

00:00:12:14 - 00:00:13:22 Devais garder un seul produit

00:00:14:09 - 00:00:16:11 dans le portefeuille d'investissement de nos

00:00:16:11 - 00:00:17:18 clients, ce serait lequel,

00:00:17:21 - 00:00:20:09 Ce qui fait une grande force de la gestion d'actifs chez

00:00:20:09 - 00:00:23:08 barbier c'est précisément d'avoir su investir dans sa

00:00:23:08 - 00:00:25:18 recherche pour proposer des stratégies innovantes et

00:00:25:18 - 00:00:26:24 qu'elles soient vraiment en lien avec des

00:00:26:24 - 00:00:28:08 problématiques d'investissement et client.

00:00:42:21 - 00:00:44:20 Allez, bienvenue sur zest pour ce nouveau

00:00:44:20 - 00:00:45:23 numéro de track record.

00:00:45:23 - 00:00:48:08 Aujourd'hui, je recevoir encore un très bon client.

00:00:48:08 - 00:00:51:04 C'est le camarade Stéphane ventron. Bonjour Stéphane.

00:00:51:04 - 00:00:52:05 Quand on vas tu très bien,

00:00:52:10 - 00:00:55:13 alors maintenant tu es directeur chez lombard odier y est ce

00:00:55:13 - 00:00:56:21 que déjà tu peux aller te

00:00:56:21 - 00:00:58:07 présenter en une minute, s'il te plaît.

00:00:58:15 - 00:01:01:15 Alors, écoute, je m'appelle Stéphane. J'ai 43 ans.

00:01:02:06 - 00:01:05:10 Je suis marié. J'ai deux enfants et petits enfants. Quel

00:01:05:10 - 00:01:07:01 Âge Quatre et deux. Ah oui.

00:01:07:05 - 00:01:08:10 Et Même pas, c'est un petit

00:01:08:10 - 00:01:10:07 Sujet, mon petit côté, Petit côté commercial.

00:01:10:13 - 00:01:13:10 J'ai arrondi au dessus. Et donc je

00:01:13:10 - 00:01:14:11 viens de rejoindre cette belle maison.

00:01:14:11 - 00:01:16:17 J'ai fait toute ma carrière dans la site management,

00:01:17:03 - 00:01:18:23 toujours en tant que commercial sur plein de segments,

00:01:19:02 - 00:01:20:10 dans des maisons indépendantes,

00:01:20:14 - 00:01:23:09 chez un gros anglo sax chez un gros

00:01:23:14 - 00:01:24:22 Français et revenir, t'inquiète pas. Et

00:01:24:22 - 00:01:25:21 Maintenant, c'est dans une

00:01:25:21 - 00:01:27:12 prestigieuse maison suisse parfait,

00:01:28:01 - 00:01:30:19 Justement avant qu'on attaque ton parcours et qu'on parle

00:01:30:19 - 00:01:32:12 justement de ces belles maisons de gestion ou tu

00:01:32:12 - 00:01:33:24 as fait une grande partie de ta carrière

00:01:34:04 - 00:01:35:17 encore jeune carrière.

00:01:36:11 - 00:01:37:13 Comment tu explique?

00:01:37:13 - 00:01:38:12 J'aime bien poser cette question

00:01:38:12 - 00:01:39:09 à chaque fois à mes invités.

00:01:39:09 - 00:01:42:20 Comment tu explique ton métier à des pots avec qui tu bois

00:01:42:20 - 00:01:44:23 un verre après avoir couru un 20 kilomètre par exemple,

00:01:45:19 - 00:01:47:07 Alors j' évite de l'expliquer déjà,

00:01:47:07 - 00:01:49:09 parce qu'en fait ça les ennuie profondément. Et donc

00:01:49:16 - 00:01:50:20 Tout le monde me fait la même réponse.

00:01:51:22 - 00:01:53:14 Ensuite, le premier réflexe de toute façon,

00:01:53:14 - 00:01:56:01 c'est que dès lors que tu touches le pré au de loin à la

00:01:56:01 - 00:01:57:04 finance, même tes amis,

00:01:57:12 - 00:01:58:14 moi, j'ai fait une école de commerce.

00:01:58:14 - 00:02:00:13 Donc même tes amis qui ont fait une école de commerce et qui

00:02:00:13 - 00:02:03:06 ont un background théoriquement financier par principe,

00:02:03:06 - 00:02:05:14 décrète que c'est compliqué la réalité,

00:02:05:14 - 00:02:07:10 c'est comme tout métier, ça jargon,

00:02:07:10 - 00:02:08:22 mais que c'est pas nécessairement

00:02:08:22 - 00:02:10:03 beaucoup plus compliqué que le reste.

00:02:10:08 - 00:02:11:13 C'est un côté généraliste,

00:02:11:16 - 00:02:13:03 une explication que j'utilisais avant.

00:02:13:03 - 00:02:15:14 Et notamment quand je m'occupais beaucoup de cgp,

00:02:16:04 - 00:02:19:05 c'était le parallèle avec le visiteur médical qui fonctionne

00:02:19:05 - 00:02:21:20 bien, qui faisait que je me faisais traditionnellement

00:02:21:20 - 00:02:24:07 charrier également, mais qui est quand même parallèle.

00:02:24:08 - 00:02:25:16 Assez Stéphane

00:02:25:16 - 00:02:26:21 Vent trop aux visiteurs médical.

00:02:26:21 - 00:02:28:22 Je trouve que c'est, ça va bien assez drôle, mais la

00:02:29:06 - 00:02:31:10 C'est qui un qui a une meilleure notoriété,

00:02:31:10 - 00:02:32:16 parce que tout le monde comprenait en fait,

00:02:32:16 - 00:02:34:21 c'est à dire que je propose les substances,

00:02:34:21 - 00:02:36:04 les ingrédients qui vont faire que toi,

00:02:36:04 - 00:02:38:01 tu vas être soigné à des médecins du patrimoine.

00:02:38:08 - 00:02:40:12 Bon, a priori, l'image fonctionnait à peu près,

00:02:40:12 - 00:02:42:03 mais quand même, ça reste très, très abstrait.

00:02:42:10 - 00:02:44:04 Donc, l'idée, c'est que de dire moi,

00:02:44:04 - 00:02:47:00 je propose des expertises financières à des professionnels

00:02:47:00 - 00:02:49:15 de la gestion d'actifs et du patrimoine qui vont eux mêmes

00:02:50:05 - 00:02:51:09 utiliser mes solutions,

00:02:51:09 - 00:02:52:21 soit pour les proposer leurs clients,

00:02:52:24 - 00:02:54:01 soit pour construire les

00:02:54:01 - 00:02:55:05 leurs et les proposer à leurs clients.

00:02:55:11 - 00:02:59:09 Justement, c'est tout le principe de tra quand c'est

00:02:59:09 - 00:03:01:04 d'essayer de comprendre qui sont les personnalités

00:03:01:21 - 00:03:02:20 derrière ces métiers, parce qu'on va

00:03:02:20 - 00:03:03:23 évidemment parler de ton métier.

00:03:03:23 - 00:03:06:01 On va évidemment parler de lombard, ARR rodier évidemment.

00:03:06:03 - 00:03:08:00 Mais d'abord, est ce que tu peux nous rappeler ton parcours.

00:03:08:00 - 00:03:09:12 Tu viens de dire que tu avais fait un sucre de co.

00:03:09:12 - 00:03:12:10 Il faut faire suc de co pour être directeur dans la

00:03:12:14 - 00:03:14:01 distribution de produits financiers en

00:03:14:01 - 00:03:15:07 France, en tout cas, c'est préférable.

00:03:15:08 - 00:03:16:09 Après, tu peux,

00:03:16:09 - 00:03:17:20 il y a des parcours universitaires

00:03:17:20 - 00:03:18:23 qui fonctionnent très bien pour chaque

00:03:18:23 - 00:03:20:16 Scientifique ou ba économique écho,

00:03:22:00 - 00:03:25:09 Mais assez généraliste, mais sp mates, même nécessaire,

00:03:25:09 - 00:03:26:22 pré pas école de commerce.

00:03:27:03 - 00:03:28:23 Je pense que maintenant la pré pas est plus vraiment

00:03:28:23 - 00:03:31:03 nécessaire, même si ça reste pour ceux qui en ont fait

00:03:31:03 - 00:03:32:05 une une référence.

00:03:32:13 - 00:03:35:03 Mais la réalité, c'est que tu peux y accéder.

00:03:35:03 - 00:03:37:02 Les admissions parallèles sont vraiment plus ouvertes.

00:03:37:09 - 00:03:39:08 Et donc les cycles

00:03:39:08 - 00:03:40:18 universitaires, il y en a des très, très performants

00:03:40:18 - 00:03:41:24 Aujourd'hui. Donc

00:03:41:24 - 00:03:44:17 Ce n'est pas nécessaire, mais c'est

00:03:44:19 - 00:03:45:21 toujours, c'est toujours un plus ça.

00:03:45:21 - 00:03:46:20 Et un petit peu, ça fait partie des

00:03:46:20 - 00:03:47:21 parcours qui sont les plus recrutés.

00:03:47:21 - 00:03:50:03 Quand je regarde les profils de jeunes qui rejoignent nos

00:03:50:03 - 00:03:51:13 équipes, en règle générale, aujourd'hui,

00:03:51:17 - 00:03:53:06 le plus souvent moins ils ont fait des écoles de commerce

00:03:53:22 - 00:03:56:16 Et spécialité à la fin finance particulier,

00:03:56:16 - 00:03:58:23 quelque chose de plus, un master deux spécifique ou

00:03:59:07 - 00:04:00:10 tu restes sur de

00:04:00:10 - 00:04:01:20 Spécialités, non aux spécialités,

00:04:01:20 - 00:04:03:01 finances après la réalité,

00:04:03:01 - 00:04:05:05 c'est que je pense que la compétence technique,

00:04:05:05 - 00:04:07:06 elle peut s'acquérir dans les métiers.

00:04:07:13 - 00:04:08:18 Là, j'ai un prisme plus commercial,

00:04:08:21 - 00:04:10:12 c'est à dire qu'effectivement, il y a une compétence

00:04:10:12 - 00:04:12:09 dimension technique plus importante dans la

00:04:12:09 - 00:04:13:20 gestion dans le commercial.

00:04:14:03 - 00:04:17:14 Je pense que la compétence technique peut s'acquérir et que

00:04:17:15 - 00:04:20:07 le plus important, ce qui prime reste la personnalité,

00:04:20:07 - 00:04:22:22 la capacité à aller vers à exprimer des idées,

00:04:22:22 - 00:04:25:01 à les véhiculer, parce que ça s'est

00:04:25:01 - 00:04:26:03 beaucoup plus difficile à apprendre,

00:04:26:03 - 00:04:28:03 Quelle que soit la spécialité de l'école de commerce,

00:04:28:03 - 00:04:29:14 ça reste une école de commerce,

00:04:30:00 - 00:04:31:14 faut avant tout avoir le sens du commerce.

00:04:31:17 - 00:04:33:00 Parce que justement moi, tu sais,

00:04:33:00 - 00:04:34:10 je suis cgp, on se connaît comme ça.

00:04:34:10 - 00:04:37:05 Il y a aussi les analyses financiers qui font la gestion des

00:04:37:05 - 00:04:38:08 sociétés de gestion dans lesquelles tu vois.

00:04:38:08 - 00:04:40:14 Et puis il y a des gens qui distribuent dess équipes.

00:04:40:16 - 00:04:42:08 Donc c'est important qu'on parle justement de cette

00:04:42:08 - 00:04:43:13 partie de commerce.

00:04:43:13 - 00:04:45:09 Et justement toi, rétrospectivement,

00:04:46:06 - 00:04:48:24 j'attaque direct un peu dans le perso, mais 10 ans après ou

00:04:49:16 - 00:04:51:08 15 Ans après 20 ans après,

00:04:51:15 - 00:04:53:02 qu'est ce que tu qu'est ce que tu dis?

00:04:53:02 - 00:04:54:11 Qu'est ce que tu te serais dit à toi?

00:04:54:11 - 00:04:56:20 Quand tu étais jeune justement avant tout,

00:04:56:20 - 00:04:59:15 ce cursus est ce que tu l'avais senti cursus à 15,

00:04:59:15 - 00:05:01:11 16 ans ou tu avais tout à fait d'autres rêves,

00:05:01:22 - 00:05:02:22 Non? Alors en réalité,

00:05:02:22 - 00:05:03:20 je suis allé assez

00:05:03:20 - 00:05:04:21 proche de ce que je souhaitais faire.

00:05:05:02 - 00:05:06:14 Alors j'avais quand tu compté plus jeune,

00:05:06:18 - 00:05:08:17 t'as une idée assez imprécise de là ou tu veux aller,

00:05:08:21 - 00:05:12:00 mais je savais que j'avais envie de travailler en

00:05:12:00 - 00:05:13:06 proximité des marchés financiers.

00:05:13:09 - 00:05:15:17 Ça m'intéressait, ça m'a toujours intéressé. Pourquoi?

00:05:15:17 - 00:05:18:20 Parce que tu as ça donne justement une dimension un peu

00:05:18:20 - 00:05:21:13 touche à tout ça, t'amène à comprendre l'environnement dans

00:05:21:13 - 00:05:23:16 lequel tu vis, qu'il soit économique, très financier,

00:05:23:19 - 00:05:24:24 à touch, à beaucoup de choses.

00:05:25:01 - 00:05:27:17 Et donc aussi, ça se renouvelle tout ce temps.

00:05:27:17 - 00:05:29:20 Quand tu vois la grille de lecture du marché,

00:05:29:20 - 00:05:31:00 en fait, elle évolue très,

00:05:31:00 - 00:05:32:03 Très liée à l'actualité, très

00:05:32:03 - 00:05:33:11 Liée à l'actualité et elle change tout le temps.

00:05:33:13 - 00:05:35:11 Donc ça te permet d'être toujours dans ton

00:05:35:11 - 00:05:36:21 temps, de le comprendre.

00:05:36:21 - 00:05:38:21 Et je trouve que ça, c'est toujours quelque chose qui m'a

00:05:38:21 - 00:05:40:09 attiré dans ce sujet là après.

00:05:40:09 - 00:05:41:24 En plus, c'est quand même très moteur

00:05:41:24 - 00:05:43:04 dans l'ensemble du monde économique.

00:05:43:04 - 00:05:45:05 Donc ça, c'était, et puis cela que j'avais aussi du

00:05:45:05 - 00:05:46:23 contact. Tu as des expériences

00:05:46:23 - 00:05:47:24 Est ce que justement tu

00:05:48:01 - 00:05:49:03 aurais fait quelque chose de différent.

00:05:49:03 - 00:05:51:00 Est ce quel quel conseil tu serais donné, par exemple,

00:05:51:00 - 00:05:53:09 à 20 ans, est ce qu'il y a un truc que tu aurais fait plus

00:05:53:09 - 00:05:55:01 rapidement ou est ce que tu trouves que finalement

00:05:55:17 - 00:05:58:23 ton parcours a été finalement bien, bien

00:05:59:04 - 00:06:00:04 Amené. Franchement

00:06:00:04 - 00:06:00:16 oui, je n'ai pas

00:06:00:16 - 00:06:01:14 Volontairement ou Involontaire,

00:06:01:14 - 00:06:02:19 mais je n'ai pas de grand regret.

00:06:02:20 - 00:06:04:01 J'ai eu de chance, ça fait partie,

00:06:04:23 - 00:06:05:24 mais ça fait partie du jeu.

00:06:05:24 - 00:06:08:14 Ça fait partie de l'équation. La chance, tu la provoque,

00:06:08:14 - 00:06:09:19 mais il faut quand même qu'elle soit là.

00:06:09:19 - 00:06:11:15 Donc il y en a eu sur le parcours.

00:06:11:23 - 00:06:14:16 Donc non, c'est vrai que je me dirais plus dans le

00:06:14:16 - 00:06:16:02 comportement dans l'état d'esprit,

00:06:16:02 - 00:06:17:21 tu et notamment sur la partie début de carrière,

00:06:18:20 - 00:06:20:21 d'avoir plus de patience, défaut de jeunesse.

00:06:21:07 - 00:06:22:21 Oui, le manque, le manque de patience,

00:06:22:21 - 00:06:25:04 parfois peut de faire brûler les étapes,

00:06:25:17 - 00:06:27:06 aller un petit peu trop vite du coup,

00:06:27:06 - 00:06:29:23 moins bien faire les choses et il finit perdre du

00:06:29:23 - 00:06:31:08 temps en voulant en gagner.

00:06:31:14 - 00:06:33:11 Donc ça, c'est vrai que c'est le sans doute le conseil que

00:06:33:11 - 00:06:34:24 je me donnerais, mais c'est très,

00:06:34:24 - 00:06:36:03 très immodeste ce que je vais te dire.

00:06:36:03 - 00:06:37:10 Mais quand je vois les plus jeunes générations,

00:06:37:10 - 00:06:38:18 je me dis que finalement on était relativement

00:06:38:18 - 00:06:39:19 patient à notre génération,

00:06:40:13 - 00:06:43:01 Ça allait moins vite, à peu près le même âge.

00:06:43:02 - 00:06:46:08 Ça allait moins vite. C'était moins moins moins immédiat que

00:06:46:08 - 00:06:47:15 ça ne l'est aujourd'hui pour nos enfants et

00:06:47:15 - 00:06:48:17 les soit plus jeunes que les mires.

00:06:48:17 - 00:06:50:17 Donc forcément, ça va, tu vas voir, ça va arriver vite,

00:06:50:22 - 00:06:51:22 Prépare. Allez. Super.

00:06:51:22 - 00:06:52:23 Alors sur le parcours,

00:06:52:23 - 00:06:54:08 j'avais une petite question pour toi, mais je vais la garder

00:06:54:08 - 00:06:55:24 quand même au casi pour après c,

00:06:55:24 - 00:06:58:08 ce que a déjà principalement répondu.

00:06:58:08 - 00:07:00:09 Mais ce qui est bien avec ses fans, c'est, il anticipe.

00:07:00:12 - 00:07:01:21 Il répond aux questions à l'avance.

00:07:01:21 - 00:07:03:12 Donc je réorganise après derrière vous.

00:07:03:18 - 00:07:05:09 On va passer tout de suite à une mini séquence.

00:07:05:09 - 00:07:07:20 Si tu veux bien, je te propose de va faire tourner la roue,

00:07:08:02 - 00:07:09:15 Faire tourner La roue, allez vous tourne.

00:07:09:19 - 00:07:14:08 L. Bon Stéphane,

00:07:14:19 - 00:07:16:18 t'as rêvé ça de toute vie, toujours de tourner la rouge.

00:07:16:18 - 00:07:18:02 Je te laisse tourner. La roue est, je peux peux

00:07:18:02 - 00:07:19:02 Me rappeler le code de couleur

00:07:19:02 - 00:07:20:22 Albert. C'est surprise. Le code

00:07:20:22 - 00:07:21:22 Couleur.

00:07:23:08 - 00:07:24:19 Je croise les doigts parce qu'il y a des couleurs que je

00:07:24:19 - 00:07:26:07 préfère que d'autres c'est marrant.

00:07:26:11 - 00:07:27:20 Alors c'est marrant pour ceux qui nous suivent,

00:07:27:20 - 00:07:30:11 le bleu sort souvent et ça tombe bien dans le cas de

00:07:30:11 - 00:07:32:10 Stéphane, parce que le bleu, je suis désolé,

00:07:32:10 - 00:07:34:15 c'est le quiz perso, le quiz per moi,

00:07:34:15 - 00:07:36:17 ça me plaît bien à Stéphane des réponses.

00:07:36:21 - 00:07:38:15 Alors on se connaît tous les deux.

00:07:38:16 - 00:07:39:23 J'allais dire assez rapide,

00:07:39:23 - 00:07:41:01 mais avec nous, ça ne marche jamais.

00:07:41:09 - 00:07:43:06 C'est pas grave. Aller pour commencer un truc un peu large,

00:07:43:06 - 00:07:46:07 un livre qui a marqué récemment soit pro soit perso.

00:07:46:13 - 00:07:48:04 C'est un truc qui devient à l'esprit comme ça.

00:07:49:24 - 00:07:53:11 La biographie de bel green, un roman, en fait,

00:07:53:11 - 00:07:56:00 c'est un roman biographique concernant la

00:07:56:00 - 00:07:57:20 bibliothécaire de jep Morgan. D'accord.

00:07:57:23 - 00:07:59:17 Et donc un rapport avec avec

00:07:59:17 - 00:08:02:05 Un ancien employeur très, très belle histoire, en fait

00:08:03:12 - 00:08:04:22 d'une femme qui, en fait,

00:08:05:02 - 00:08:08:16 a dû cacher ses origines puisqu'elle avait des origines

00:08:08:16 - 00:08:10:06 noires et absolu dans un état qui

00:08:10:06 - 00:08:11:09 était ségrégés n'était pas possible.

00:08:11:14 - 00:08:13:16 Elle a fait une carrière absolument incroyable.

00:08:13:16 - 00:08:16:18 Elle a mené la bibliothèque de John pierrepont là ou elle

00:08:16:18 - 00:08:19:07 est aujourd'hui et elle été,

00:08:19:07 - 00:08:20:21 ça a été une des femmes les mieux payées des et états-unis

00:08:20:21 - 00:08:21:22 au début du XXe siècle, un

00:08:22:08 - 00:08:23:09 Qui n'était pas dans un monde qui

00:08:23:09 - 00:08:24:09 N'était pas vraiment fait pour elle. Donc

00:08:24:09 - 00:08:25:14 c'est un super parcour.

00:08:25:14 - 00:08:27:04 Combien de temps tu est resté chez jy Morgan?

00:08:27:06 - 00:08:28:12 On dit jy Morgan en français,

00:08:29:02 - 00:08:30:03 JP Morgan ou j JP

00:08:30:03 - 00:08:32:11 Morgan en français et plus la

00:08:32:11 - 00:08:33:24 plus française des banques américaines,

00:08:34:00 - 00:08:35:00 C'était la baseline. Je

00:08:35:00 - 00:08:37:18 pense que ça toujours. Je pense que ça est toujours en

00:08:37:18 - 00:08:40:00 même temps est resté chez je suis resté huit ans et demi.

00:08:40:09 - 00:08:42:01 Ah oui. Donc c'est quand même le gros de ta carrière,

00:08:42:01 - 00:08:43:05 plus que la financière d'échiquier

00:08:43:05 - 00:08:44:12 À peu près pareil, à peu près pareil.

00:08:44:12 - 00:08:46:03 J'ai passé un peu plus de neuf ans à l'échiquier

00:08:46:05 - 00:08:47:05 Et bonne expérience.

00:08:47:07 - 00:08:49:14 Je vais dans le sens de cette expérience là.

00:08:49:14 - 00:08:50:23 C'est donc une banque qui est quand même assez

00:08:51:00 - 00:08:52:08 capable de casser les codes.

00:08:52:14 - 00:08:55:07 Absolument. C'était une magnifique expérience. Non?

00:08:55:07 - 00:08:57:04 Bien sûr, c'est une institution absolument incroyable.

00:08:57:10 - 00:09:01:12 J'ai adoré mon expérience là bas après ce qui me ce qui m'a

00:09:01:12 - 00:09:04:06 amené à bouger, à faire évoluer ma carrière,

00:09:04:18 - 00:09:07:03 c'est l'aspect très satellite du marché français. D'accord,

00:09:07:06 - 00:09:08:15 Ok, ouais, c'est à dire, c'est ça, la

00:09:08:15 - 00:09:09:15 Limite.

00:09:10:13 - 00:09:13:07 C'est le groupe est tellement gros et tellement américano

00:09:13:08 - 00:09:15:14 centré que les outils sont de très, très bonne qualité,

00:09:15:16 - 00:09:17:03 mais il faut que les outils qui sortent de

00:09:17:03 - 00:09:18:07 l'usine, qu'on viennent à ton marché, voilà.

00:09:18:10 - 00:09:19:16 Et ce n'est pas toujours le cas et

00:09:19:16 - 00:09:20:16 Ce n'est pas nécessairement.

00:09:20:21 - 00:09:21:24 Et puis c'est pas un mark.

00:09:22:04 - 00:09:23:18 Oui, je traduis entre une,

00:09:23:18 - 00:09:25:18 c'était pas un marché déterminant pour,

00:09:26:06 - 00:09:27:12 C'est pas un marché stratégique pour,

00:09:28:24 - 00:09:29:24 On va dire ça comme ça. Allez,

00:09:29:24 - 00:09:31:09 je reviens sur ton parcours,

00:09:31:09 - 00:09:33:19 sur ce que tu nous expliquer sur la façon dont tu t'aurais

00:09:33:19 - 00:09:36:23 conseillé il y a 10 ans, un moment décisif justement qui a

00:09:36:23 - 00:09:38:24 donné envie de faire ce métier est ce qu'il y en a un ou

00:09:38:24 - 00:09:40:21 quelques uns est ce que c'est des rencontres.

00:09:40:21 - 00:09:42:23 Qu'est ce qui, pour être marqué comme ça te dire

00:09:43:10 - 00:09:44:14 là? J'ai su que c'était ça.

00:09:45:05 - 00:09:46:22 Alors la gestion d'actifs, en fait,

00:09:46:22 - 00:09:49:21 ça a été plusieurs expériences et des expériences

00:09:49:21 - 00:09:51:00 partagées indirectes.

00:09:51:02 - 00:09:52:15 C'est à dire que moi, tu vois,

00:09:52:18 - 00:09:54:16 je fais des stages financiers classiques.

00:09:54:16 - 00:09:57:10 Donc j'ai fait un stage en audit ça,

00:09:57:10 - 00:09:58:19 ça paraît assez improbable aujourd'hui.

00:09:58:19 - 00:10:02:07 Mais si j'ai fait un stage en audit me faire quelque chose,

00:10:02:15 - 00:10:03:17 j'ai fait de l'analyse crédit.

00:10:04:08 - 00:10:08:03 J'ai fait, j'étais au contrôle du au contrôle du

00:10:08:06 - 00:10:10:02 Dans le moteur Dans le, dans le moteur,

00:10:10:05 - 00:10:11:06 en finance de marché.

00:10:11:14 - 00:10:13:07 Et en fait, j'ai des amis très,

00:10:13:07 - 00:10:15:15 très bons amis qui sont retrouvaient en gestion d'actifs,

00:10:15:18 - 00:10:18:16 l'un côté acheteur et l'autre côté vendeur.

00:10:18:16 - 00:10:20:24 Et ils ont fait leurs stages d'école de commerce dans ce

00:10:20:24 - 00:10:22:24 segment, là, dans ce secteur là en même temps

00:10:23:03 - 00:10:24:09 avec des prismes différents.

00:10:24:09 - 00:10:26:03 Et en fait, comme c'était de très bons pots,

00:10:26:22 - 00:10:29:13 fait la façon dont ils m'ont raconté leur expérience

00:10:30:06 - 00:10:31:20 m'a donné envie vraiment.

00:10:31:20 - 00:10:33:08 Et je me suis dit, mais ça, c'est super intéressant,

00:10:33:08 - 00:10:35:21 parce qu'en fait le côté transactionnel de la finance

00:10:35:21 - 00:10:36:23 de marché me plaisait moins.

00:10:37:13 - 00:10:39:20 Tu as l'aspect fiduciaire long terme,

00:10:39:20 - 00:10:42:03 l'alignement d'intérêt, le fait de proposer une stratégie,

00:10:42:06 - 00:10:43:18 pas seulement de proposer un actif en disant

00:10:44:06 - 00:10:46:21 vraiment à l'image d'un bro son valeur.

00:10:46:21 - 00:10:48:16 Mais la réalité, c'est que je te propose un papier.

00:10:48:20 - 00:10:49:11 Je te donne ces

00:10:49:11 - 00:10:50:18 spécificités, tu le prends, tu le prends pas.

00:10:50:18 - 00:10:52:21 C'est ta stratégie qui va le déterminer. Il y a un

00:10:52:21 - 00:10:53:24 Prix ou pas

00:10:54:03 - 00:10:56:10 Le fait d'avoir de proposer une stratégie

00:10:56:23 - 00:10:59:09 me paraissait être un service à plus forte valeur ajoutée et

00:10:59:09 - 00:11:01:11 en plus plus aligné avec l'intérêt du et

00:11:01:11 - 00:11:02:12 Ça réveillé chez toi à l'instant,

00:11:02:12 - 00:11:03:22 un peu plus commerce et ça,

00:11:03:23 - 00:11:05:11 Absolument, ça m'a votre aide.

00:11:05:13 - 00:11:06:19 Et je me suis dit ça,

00:11:06:19 - 00:11:08:14 c'est quelque chose dans lequel on peut développer de la

00:11:08:17 - 00:11:11:07 relation de long terme, mais justement de faire du commerce

00:11:11:13 - 00:11:13:00 en faisant du bien entre guillemets,

00:11:13:12 - 00:11:16:04 parce que ce qui va générer ta capacité à faire du commerce

00:11:16:04 - 00:11:18:04 dans la durée, c'est de donner un conseil,

00:11:18:04 - 00:11:19:12 en tout cas, un accompagnement de bonne qualité.

00:11:20:03 - 00:11:22:15 C'est le bon côté du mot distribution qu'on n'aime pas

00:11:22:15 - 00:11:25:05 trop parce que souvent il va avec grande distribution,

00:11:25:09 - 00:11:27:02 mais dans distribution, il y a cette notion

00:11:27:02 - 00:11:28:13 d'accompagnement et de partage.

00:11:29:00 - 00:11:30:03 Et je suis assez d'accord avec toi.

00:11:30:14 - 00:11:32:18 Je, c'est une une bonne, bonne explication.

00:11:33:15 - 00:11:36:13 Alors justement, je reviens là dessus, je crois,

00:11:36:13 - 00:11:38:23 on a trouvé de trois petites infos. On va voir ce que

00:11:38:23 - 00:11:39:23 Vous avez à une enquête.

00:11:40:16 - 00:11:42:21 On a une équipe pour ça. On le félicite.

00:11:42:21 - 00:11:44:23 D'ailleurs, si tu n'étais pas dans la gestion d'actifs,

00:11:44:23 - 00:11:48:11 tu aurais fait quoi en vrai ou un rêve de gamin.

00:11:48:20 - 00:11:53:02 Rêve, orientation, rêve de gamin, pompier. Mais

00:11:53:15 - 00:11:54:23 Ça, c'est étonnant Classique.

00:11:55:18 - 00:11:57:00 C'est assez loin de histoire.

00:11:57:20 - 00:12:00:22 BOGO Écoute, j'aurais eu un peu de boulot, mais

00:12:01:22 - 00:12:03:02 j'aurais adoré ça.

00:12:03:02 - 00:12:04:18 J'aurais adoré. Ça va forcément petit.

00:12:04:18 - 00:12:05:21 Oui, jusqu'à l'âge de 10 ans,

00:12:05:23 - 00:12:07:18 il y avait une caserne de pompiers à côté de la maison.

00:12:07:18 - 00:12:08:23 Ça me fascine complètement.

00:12:09:02 - 00:12:11:17 Je les entendais sortir beaucoup de petits garçons.

00:12:11:18 - 00:12:14:02 Je te confirme que mon aîné veut être pompier à l'heure

00:12:14:04 - 00:12:15:18 actuelle, ce qui est normal, ce n'est pas combien de temps

00:12:15:18 - 00:12:18:18 ça va durer, mais mais quelques années a priori,

00:12:19:11 - 00:12:20:16 Comprendra que c'est compliqué en vrai, mais

00:12:20:22 - 00:12:22:20 C'est ce sans d'autres sacrifices. Et

00:12:22:20 - 00:12:24:17 Sinon plus sérieusement, est ce que tu t'es posé la

00:12:24:20 - 00:12:27:11 question ou vraiment, tu es tellement dans ton environnement

00:12:27:11 - 00:12:28:05 depuis toujours que tu

00:12:28:05 - 00:12:29:09 n'imagines pas avoir fait autre chose.

00:12:29:15 - 00:12:32:17 Écoute, honnêtement, j'étais, j'étais dans un environ,

00:12:32:17 - 00:12:35:19 j'étais dans une orientation ou dès l'âge de 15

00:12:35:19 - 00:12:36:23 ans, à peu près en haut.

00:12:36:23 - 00:12:38:02 Je voulais donc la fin du collège.

00:12:38:02 - 00:12:39:02 Je savais que je voulais faire une

00:12:39:05 - 00:12:40:06 école de commerce. D'accord,

00:12:40:06 - 00:12:41:02 Donc ah oui, J'étais

00:12:41:02 - 00:12:42:09 plutôt attiré par des métiers de la finance.

00:12:42:09 - 00:12:44:04 Conceptuellement, tu ne sais pas à quoi ça ressemble.

00:12:44:04 - 00:12:45:11 C'est parce que c'est, mais conceptuellement,

00:12:45:11 - 00:12:48:15 ça m'intéressait et ensuite assez rapidement,

00:12:48:15 - 00:12:51:00 j'ai été vers la finance et j'ai trouvé ma voix puisque tu

00:12:51:00 - 00:12:52:20 vois les rencontres dont je te parle et le stage,

00:12:52:20 - 00:12:55:02 en réalité à 21, 22 ans, je suis ok, c'est là.

00:12:55:02 - 00:12:56:15 Donc que je veux chercher. J'ai cherché,

00:12:56:15 - 00:12:58:10 j'ai trouvé mon premier stage et c'est parti comme ça.

00:12:58:13 - 00:12:59:17 Donc je n'ai pas eu vraiment,

00:12:59:19 - 00:13:02:09 je n'ai pas eu d'hésitation concrète après dans les métiers.

00:13:02:09 - 00:13:05:24 Passion, tu vois si effectivement, moi,

00:13:05:24 - 00:13:07:08 je suis un passionné d'histoire.

00:13:08:09 - 00:13:10:08 Et donc, effectivement, tu vas écrire,

00:13:11:00 - 00:13:12:12 je ne sais pas si j'en ai le talent,

00:13:12:18 - 00:13:15:02 mais en tout cas étudier et partager le

00:13:15:02 - 00:13:16:20 savoir, professeur d'histoire.

00:13:16:20 - 00:13:18:06 Oui, c'est un métier, conceptuellement ça, une

00:13:18:06 - 00:13:19:07 Période en particulier, ou

00:13:19:21 - 00:13:21:12 Toi, il trouve non assez généraliste

00:13:21:12 - 00:13:22:23 après toi des périodes. Et comme

00:13:22:23 - 00:13:23:17 Moi, tu regardes des trucs

00:13:23:17 - 00:13:24:22 improbable à la télé de temps en temps,

00:13:25:04 - 00:13:27:05 Ça m'arrive régulière pas.

00:13:27:23 - 00:13:30:04 Et j'ai beaucoup lu gamin. J'ai beaucoup, beaucoup lu,

00:13:30:04 - 00:13:31:24 Mais c'est bien ça Ou c'est bien.

00:13:32:03 - 00:13:33:09 Alors ce qui est terrible, c'est ce qui t'en reste,

00:13:33:15 - 00:13:34:18 mais ça, c'est affreux.

00:13:34:22 - 00:13:35:23 Oui. Mais au moins, on a lu,

00:13:35:23 - 00:13:36:23 mais on parlait tout à l'heure de

00:13:36:23 - 00:13:38:03 des générations qui arrivent.

00:13:38:03 - 00:13:40:00 Ça va être plus compliqué maintenant avec les écrans

00:13:40:00 - 00:13:41:05 et ils lisent pas de la même façon.

00:13:41:13 - 00:13:43:13 C'est ça, ça pre pas de la même façon. Exactement.

00:13:44:06 - 00:13:46:15 Alors tu parlais de tes deux copains qui chacun

00:13:46:15 - 00:13:48:01 était dans un poste particulier.

00:13:48:01 - 00:13:49:12 Est ce que tu penses dans ta carrière.

00:13:49:13 - 00:13:52:08 Je pense peut être après à ce moment ou tu es rentré dans

00:13:52:08 - 00:13:55:15 le, j'en vais dire dans j'allais dans le typhon, mais non

00:13:56:14 - 00:13:57:16 dans dans le bon vent.

00:13:57:19 - 00:14:00:12 Voilà une personne qui a marqué ton parcours aujourd'hui.

00:14:00:12 - 00:14:02:22 Est ce que tu tu pourrais en citer une ou deux des gens.

00:14:03:21 - 00:14:05:16 Tu leur dois pas tout, mais des gens vraiment qui t'ont

00:14:05:16 - 00:14:07:09 marqué par intelligence, leur sympathie,

00:14:07:09 - 00:14:08:10 leur énergie. J'en sais rien

00:14:08:17 - 00:14:10:11 Qui m'ont marqué mes deux premiers patrons,

00:14:10:11 - 00:14:12:14 Stéphane tout lieu, Didier le ménestrel et finalement

00:14:12:14 - 00:14:13:14 D'échiquier. Pour ceux qui, pour

00:14:13:14 - 00:14:15:15 La financière de jck, absolument premier

00:14:15:17 - 00:14:18:15 Job, C'est mon premier job c sont mes premiers

00:14:18:15 - 00:14:19:18 pas là. C'est

00:14:19:18 - 00:14:21:22 Commercial Commercial c cgp,

00:14:21:22 - 00:14:23:16 assistant commercial dans un premier temps.

00:14:24:09 - 00:14:26:17 Donc autant dire que tu fais tout, tu,

00:14:26:23 - 00:14:28:13 tu passes beaucoup de temps en relier des presses,

00:14:29:13 - 00:14:31:21 mais tu les fais également. Et à la fois

00:14:31:21 - 00:14:34:04 Tu vas quand tu tg, tu prends l'avion

00:14:34:05 - 00:14:35:05 Exactement. Et

00:14:35:05 - 00:14:36:12 là c'est rit retail cgp.

00:14:36:22 - 00:14:38:20 Alors en fait, c'était, il y avait une grosse empreinte.

00:14:38:20 - 00:14:39:23 Mais lorsque je suis arrivé,

00:14:40:00 - 00:14:41:09 c'était encore beaucoup moins organisé.

00:14:41:09 - 00:14:42:24 Il faut bien avoir conscience que t'es

00:14:42:24 - 00:14:44:01 au milieu des années 2000.

00:14:44:15 - 00:14:46:09 L'industrie est beaucoup moins organisée,

00:14:46:10 - 00:14:48:07 évidemment financière de l'échiquier.

00:14:48:07 - 00:14:49:12 C'est une petite entreprise à l'époque,

00:14:49:21 - 00:14:51:00 ça gère un peu plus d'un milliard.

00:14:51:21 - 00:14:52:23 Et donc, en fait,

00:14:52:23 - 00:14:54:10 il y a peu de personnes dans l'équipe commerciale

00:14:54:10 - 00:14:55:15 et tout monde est assez généraliste.

00:14:55:15 - 00:14:58:03 Il y avait un vendeur in titre et les autres,

00:14:58:19 - 00:15:01:14 on était quatre, on se partageait le reste du monde et

00:15:01:14 - 00:15:03:18 Tout le monde, 25 ans, donc Franchement les

00:15:03:23 - 00:15:04:23 Était Très jeune. C'était entre

00:15:04:23 - 00:15:05:19 25 et 30.

00:15:06:11 - 00:15:09:14 Et globalement, chacun avait un portefeuille cgp au début.

00:15:10:00 - 00:15:11:11 Et puis quelques gros clients,

00:15:12:08 - 00:15:14:16 plutôt de grosse de gros distributeurs à quelques

00:15:14:16 - 00:15:15:22 ints et chacun a un pays ou,

00:15:16:06 - 00:15:18:13 Et donc là, Donc à ce moment là, j'ai eu l'espagne ou

00:15:19:09 - 00:15:20:19 Tu parlais espagnol couramment, évidemment,

00:15:21:04 - 00:15:25:13 Si si on a servi ça par faveur, bien sûr,

00:15:25:18 - 00:15:26:18 La Madrid.

00:15:28:02 - 00:15:30:19 Donc c'est Stéphane et Didier pour pour leur personnalité,

00:15:30:19 - 00:15:33:15 leur énergie, l'aventure, tout simplement

00:15:33:15 - 00:15:34:17 Pour l'aventure qui m'a permis

00:15:34:19 - 00:15:35:20 pour tout ce qu'ils m'ont appris.

00:15:36:00 - 00:15:37:15 L'un et l'autre de manière très différente,

00:15:37:16 - 00:15:39:22 Didier de manière plus lointaine et de plus en plus proche.

00:15:39:22 - 00:15:42:12 Stéphane, c'était mon, c'était mon manager du quotidien.

00:15:42:20 - 00:15:43:22 Et en fait,

00:15:43:22 - 00:15:46:04 c'est quelqu'un qui peut de très dur qui est extrêmement

00:15:46:06 - 00:15:48:10 créatif, qui est brillant, qui est très, très brillant.

00:15:48:12 - 00:15:51:08 Il y a beaucoup, beaucoup d'idées et qui m'a donné vraiment

00:15:51:13 - 00:15:54:07 le goût de la discipline et aussi la sensation,

00:15:54:10 - 00:15:57:07 vraiment la vision que, justement le métier de commercial,

00:15:57:14 - 00:15:59:01 quel qu'il soit, mais en particulier dans la

00:15:59:01 - 00:16:00:05 gestion d'actifs, j'en suis convaincu.

00:16:00:06 - 00:16:02:16 C'est un métier qui demande beaucoup de rigueur.

00:16:02:16 - 00:16:03:23 Paradoxalement. Et en fait,

00:16:03:23 - 00:16:06:09 c'est un métier méthodique exercé par des gens souriant et

00:16:06:09 - 00:16:07:23 sympathique si tu veux que ça fonctionne.

00:16:07:23 - 00:16:09:02 Mais la réalité, c'est, il faut que ça soit

00:16:09:02 - 00:16:10:05 très professé, très méthodique,

00:16:10:09 - 00:16:11:15 D'accord? Avec toi. Et

00:16:11:21 - 00:16:14:20 Ce côté, cette dimension militaire systématique,

00:16:15:05 - 00:16:18:15 très organisée pouvait avoir à la fois bouillonnant mais

00:16:18:16 - 00:16:20:08 mais très organisée qu'il pouvaient avoir ça.

00:16:20:08 - 00:16:22:01 Ça m'a beaucoup appris. Il m'a donné de très bon réflexe

00:16:22:01 - 00:16:25:18 dans le métier et Didier par sa vista son charisme,

00:16:26:07 - 00:16:29:04 le modèle qu'il aissait mobilisé la

00:16:29:04 - 00:16:30:04 Personnalité. Voilà

00:16:30:04 - 00:16:32:08 pas toujours simple non plus à suivre,

00:16:32:11 - 00:16:34:18 pas toujours ça, mais c'est des moteurs, pas

00:16:34:21 - 00:16:37:23 Toujours simple mais ultra attachant, inspirant.

00:16:38:14 - 00:16:39:23 Donc ça apprend ment, non?

00:16:39:23 - 00:16:42:02 Puis c'est très intéressant que tu rappelles

00:16:42:02 - 00:16:43:20 que ce n'était pas la même.

00:16:43:21 - 00:16:45:12 Ce n'était pas la même financière de l'échiquier.

00:16:45:17 - 00:16:47:16 C'était une boîte qui grandissait,

00:16:47:16 - 00:16:48:20 qui était déjà un peu en place,

00:16:48:20 - 00:16:50:07 un milliard quand même et a a

00:16:50:07 - 00:16:51:12 vécu quand même des premières années.

00:16:51:12 - 00:16:53:22 Donc tu a as été quand même en contact direct avec les

00:16:53:22 - 00:16:55:14 fondateurs avec les et puis

00:16:55:14 - 00:16:56:20 C'était les Personnalités de ces boîtes

00:16:56:20 - 00:16:57:22 de gestion, ce qui n'est pas toujours le cas,

00:16:57:22 - 00:16:58:22 C'était le début. C'était

00:16:58:22 - 00:17:00:17 l'hyper croissance, mais l'hyper croissance d'un

00:17:00:17 - 00:17:02:15 moment qu'on n'imagine pas que à l'époque,

00:17:03:00 - 00:17:05:05 les gens connaissaient agresseur, ils s'en souviennent,

00:17:05:14 - 00:17:08:04 mais c'était le début de la notoriété,

00:17:08:08 - 00:17:11:15 mais pas plus rarement le nom qui était derrière financière,

00:17:11:15 - 00:17:13:14 de quoi agresseur c'était,

00:17:14:06 - 00:17:16:23 Ça faisait beaucoup de été plus moteur que la société.

00:17:17:02 - 00:17:18:15 Exactement. Donc vous êtes du dur

00:17:18:17 - 00:17:19:17 Non? Et par rapport à ce que tu disais

00:17:19:17 - 00:17:20:11 sur JP Morgan,

00:17:20:11 - 00:17:21:24 évidemment, c'était deux monde.

00:17:22:01 - 00:17:23:03 Il avait qui était en ultra,

00:17:23:03 - 00:17:25:11 sa croissance l'autre ou finalement tu

00:17:25:17 - 00:17:26:19 étais un parmi d'autres.

00:17:26:19 - 00:17:29:04 Donc c'est bien que les procès américains sont hyper

00:17:29:10 - 00:17:31:14 intéressants, mais ce n'est pas du tout la même t'en tire

00:17:31:14 - 00:17:33:00 pas la même expérience, j'imagine.

00:17:33:00 - 00:17:35:04 Ah, bien sûr que non. En revanche, j'ai eu l'opportunité,

00:17:35:04 - 00:17:37:12 l'expérience JP, ce qui était absolument dingue,

00:17:37:12 - 00:17:40:20 c'est l'opportunité de pouvoir créer une équipe sur un

00:17:40:20 - 00:17:44:03 segment qui était quasi vierge et sur lequel on a connu une

00:17:44:03 - 00:17:46:13 très belle croissance parce que, en fait,

00:17:46:13 - 00:17:48:24 la franchise est est éminemment connue, mais là aussi,

00:17:49:00 - 00:17:50:00 ça paraît loin maintenant,

00:17:50:04 - 00:17:53:17 mais au moment ou je rejoins JP Morgan à cette management,

00:17:54:04 - 00:17:56:18 en fait, notre franchise d,

00:17:56:18 - 00:17:59:22 cette management auprès des tiers distributeurs et

00:17:59:22 - 00:18:02:04 essentiellement des cgp en France, en France,

00:18:02:07 - 00:18:04:04 n'a pas de notoriété sur ce métier.

00:18:04:07 - 00:18:06:12 Tu te rappelles? C'est principalement là qu'on s'est connu

00:18:06:12 - 00:18:07:22 avec nous.

00:18:07:24 - 00:18:11:03 On avait l'image en tant que cgp d'une banque américaine,

00:18:11:10 - 00:18:13:17 pas du tout qu'il y avait des services financiers adaptés

00:18:13:17 - 00:18:15:16 finalement à nos problématiques franco françaises.

00:18:16:03 - 00:18:18:16 Vous avez fait ce que vous avez pu et vous l'avez très bien

00:18:18:16 - 00:18:19:17 fait d'ailleurs pendant des années.

00:18:21:06 - 00:18:24:01 Et c'est génial de pouvoir partir avec une marque et une

00:18:24:02 - 00:18:26:06 si grosse équipe devenir si gros dispositif,

00:18:26:09 - 00:18:27:24 mais de partir pratiquement d'une feuille blanche,

00:18:28:03 - 00:18:29:21 en tout cas avec beaucoup de marge de manœuvre.

00:18:29:22 - 00:18:31:09 Et on s'est beaucoup amusé.

00:18:31:16 - 00:18:34:03 C'est, j'ai l'impression que amuser attention à amuser,

00:18:34:03 - 00:18:36:11 ça veut dire qu'ils ont bossé quand même, mais que mais

00:18:36:11 - 00:18:37:17 Ce n'est pas incompatible, mais je

00:18:37:17 - 00:18:38:17 Suis assez d'accord.

00:18:39:09 - 00:18:40:16 Ce n'est pas de dire c N'est pas trop

00:18:41:10 - 00:18:42:23 justement Stéphane, je rebondie,

00:18:42:23 - 00:18:45:02 je saute une petite question, mais est

00:18:45:02 - 00:18:46:08 ce que t as un talent caché.

00:18:46:08 - 00:18:48:04 Je suis sérieux. Est ce que tu penses qu'il y a un truc qui

00:18:48:04 - 00:18:49:13 a été révélé justement là.

00:18:49:13 - 00:18:51:06 Je parle un peu pro. C'est des questions perso,

00:18:51:06 - 00:18:53:04 mais est ce que tu t'es rendu compte qu'il y avait un truc

00:18:53:04 - 00:18:54:12 que tu savais faire la fédération,

00:18:54:19 - 00:18:56:04 la compréhension d'un truc,

00:18:56:21 - 00:18:58:15 l'instinct est ce que tu t'es découvert,

00:18:58:15 - 00:19:00:16 quelque chose comme ça que tu n'imaginais pas toujours

00:19:00:16 - 00:19:02:10 pareil le Stéphane de 20 ans. Alors

00:19:02:10 - 00:19:03:19 C'est vrai que le Stéphane de 20 ans,

00:19:03:19 - 00:19:07:23 il aura peut être pas imaginé avoir,

00:19:08:18 - 00:19:11:14 ils ont des facultés de présentation en public,

00:19:12:12 - 00:19:13:18 50 ou 100 personnes

00:19:14:10 - 00:19:17:11 De de cette nature là, en tout cas, apprécié,

00:19:17:11 - 00:19:19:23 valorisé comme tel ça.

00:19:19:23 - 00:19:23:12 Oui, je ne l'aurais pas nécessairement imaginer. Et puis

00:19:24:08 - 00:19:25:19 Allez aimer ça Et que

00:19:25:19 - 00:19:26:24 j'allais bien et j'allais y prendre plaisir.

00:19:27:00 - 00:19:28:13 C'est vrai, c'est parce que à la

00:19:28:13 - 00:19:29:17 base, ça, ça fait marrer tout le monde.

00:19:29:17 - 00:19:30:14 Mais à la base, je suis un grand timide

00:19:31:01 - 00:19:32:05 et ce qui n'est pas très

00:19:32:05 - 00:19:34:03 Évident pour les gens qui te connaissent, mais c'est

00:19:34:03 - 00:19:35:03 Ça. Donc c'est pour ça que je me fais

00:19:35:03 - 00:19:35:11 très,

00:19:35:11 - 00:19:36:20 très charrier je vois très

00:19:36:20 - 00:19:38:07 Bien de quoi, mais pour Autant, c'est vrai,

00:19:38:11 - 00:19:40:04 c'est toujours après,

00:19:40:04 - 00:19:42:07 je pense que ça allait pour tout le monde, tout à chacun.

00:19:42:15 - 00:19:44:03 La petite, il faut sortir de sa

00:19:44:03 - 00:19:45:05 coquille pour avant de s'exprimer.

00:19:45:05 - 00:19:46:10 Mais c'est vrai que c'est

00:19:46:13 - 00:19:47:16 toujours, ça a toujours été un effort.

00:19:48:01 - 00:19:50:06 Et évidemment ça, je ne l'aurais pas nécessairement imaginé

00:19:50:06 - 00:19:52:12 Évidemment, mais c'est bien tant mieux à toi.

00:19:52:22 - 00:19:54:12 On se révèle finalement dans nos métiers

00:19:54:12 - 00:19:56:10 Et ça fait évoluer ta personnalité aussi,

00:19:56:15 - 00:19:57:15 Sans réfléchir. Stéphane,

00:19:57:15 - 00:20:00:17 une question perso, ton média financier préféré.

00:20:01:20 - 00:20:03:23 Très Bien, non plus sérieusement.

00:20:04:07 - 00:20:06:10 J'ai deux dernières deux dernières questions ou trois,

00:20:06:10 - 00:20:08:18 mais je vais te poser celle là quand même ton objectif

00:20:08:18 - 00:20:10:03 sportif idéal à réaliser.

00:20:10:03 - 00:20:13:03 Tu dois venir très aéro on sait

00:20:13:03 - 00:20:14:06 que tes coureurs, je me trompe pas.

00:20:14:13 - 00:20:16:14 Absolument. J'essaye, j'essaye.

00:20:16:14 - 00:20:19:21 Mais bon passant ma vie au resto, c'est nécessaire,

00:20:20:18 - 00:20:22:23 mais c'est vrai qu'on finit par y prendre le goût.

00:20:23:10 - 00:20:26:03 Alors le dernier challenge auquel dans lequel j'ai été au

00:20:26:03 - 00:20:27:12 bout, c'était un petit triathlon.

00:20:27:12 - 00:20:28:13 J'ai fait le triathlon de Deauville.

00:20:29:14 - 00:20:33:03 Le prochain objectif, ça serait de faire un trail t'avoue,

00:20:33:04 - 00:20:36:03 mettre inscrit à celui de paris au mois de mars et

00:20:37:17 - 00:20:39:02 il faisait une quarantaine de kilomètres.

00:20:40:01 - 00:20:42:10 Mais je finalement j'ai non,

00:20:42:12 - 00:20:43:21 j'y suis pas allé a t'as pas fait du tout.

00:20:43:21 - 00:20:45:01 Je l'ai pas. Non, je l'ai pas fait. Je

00:20:45:06 - 00:20:48:05 Me dire, petites Blessure, petite blessure avant avant.

00:20:48:05 - 00:20:50:01 Donc pendant la préparation très

00:20:50:01 - 00:20:51:08 anticipée, quelques semaines avant.

00:20:51:12 - 00:20:53:09 Donc donc la prochaine fois,

00:20:53:09 - 00:20:55:14 ça serait de faire au moins forcément,

00:20:55:14 - 00:20:56:11 il va falloir que je coure un

00:20:56:11 - 00:20:57:11 marathon depuis le temps que je cours.

00:20:57:15 - 00:20:58:23 Je vais être obligé de courir un marathon.

00:20:58:23 - 00:21:01:01 J'ai une petite pression familiale sur le sujet du reste, et

00:21:01:06 - 00:21:03:02 J'imagine, parce qu'il paraît que ça prend beaucoup de

00:21:03:02 - 00:21:05:10 temps aussi ça, plus ça, plus ça, plus ça.

00:21:06:02 - 00:21:08:02 Une petite question à la fin d'une journée un peu

00:21:08:02 - 00:21:09:15 longue, il est en vie.

00:21:09:15 - 00:21:11:03 Sans doute. Comment tu dé compresse,

00:21:11:19 - 00:21:13:10 sachant qu'il y a deux enfants.

00:21:14:06 - 00:21:16:06 C'est ce que j'allais dire, c'est que ça ne commence pas

00:21:16:06 - 00:21:17:08 par une décompression, sauf si

00:21:17:08 - 00:21:18:10 je rentre quand ils sont déjà couchés.

00:21:18:15 - 00:21:20:02 Mais ça est dommage parce que tu les vois

00:21:20:02 - 00:21:21:02 Pas. J'essaye d'éviter. J'essaye

00:21:21:02 - 00:21:23:01 traditionnellement quand même ne

00:21:23:01 - 00:21:26:20 serait ce que de pouvoir passer au frein main et au moins

00:21:26:20 - 00:21:28:22 les voir un petit peu passer un petit peu de temps avec eux

00:21:29:04 - 00:21:31:07 et à défaut d'être de la décompression, c'est d'oxygène.

00:21:31:09 - 00:21:32:19 Oui, c'est ça

00:21:32:19 - 00:21:33:20 Sort complètement le cerveau.

00:21:33:24 - 00:21:35:06 C'est ça un peu dé compressé. C'est

00:21:35:10 - 00:21:36:10 Chose. Donc oui,

00:21:36:10 - 00:21:37:24 tu restes extrêmement actif

00:21:38:13 - 00:21:39:22 dont tu n'es pas maître de l'agenda,

00:21:39:22 - 00:21:42:03 puisque très clairement, ce n'est pas toi le patron à la

00:21:42:03 - 00:21:44:08 maison, mais en revanche,

00:21:45:08 - 00:21:47:03 ce sont des moments magiques et c'est toujours magique,

00:21:47:03 - 00:21:47:21 même quand c'est pénible,

00:21:48:00 - 00:21:49:05 c'est toujours magique, évidemment.

00:21:49:05 - 00:21:51:19 Et puis ça passe vite Et ça passe incroyablement vite.

00:21:52:21 - 00:21:54:06 Dernière question de ce petit de ce premier,

00:21:54:12 - 00:21:56:19 sa première mini séquence très rapidement.

00:21:57:02 - 00:21:58:22 C'est à la fois du pro et du perso.

00:21:58:23 - 00:22:00:14 Ta conviction de marcher en ce moment,

00:22:00:22 - 00:22:02:14 celle qui est la plus forte, ce serait quoi,

00:22:02:14 - 00:22:03:18 si tu devais me répondre comme ça

00:22:03:18 - 00:22:04:24 spontanément, sans trop réfléchir,

00:22:05:11 - 00:22:07:19 Ma conviction de marché la plus forte, c'est que là,

00:22:07:19 - 00:22:12:10 il va falloir commencer à soutirer sur des gestion sur des

00:22:12:10 - 00:22:14:01 formes, des formes de performance,

00:22:14:11 - 00:22:18:04 un peu décorées des marchés, ok, on ne peut pas si tu veux,

00:22:18:07 - 00:22:21:07 je pense que ça me paraît difficile d'imaginer que ne serait

00:22:21:07 - 00:22:23:13 ce que d'un point de vue purement statistique et cynique.

00:22:23:23 - 00:22:26:02 Justement, tu me demandes de ne pas réfléchir tant mieux.

00:22:26:02 - 00:22:27:24 C'est ce que je fais de mieux. Et en fait,

00:22:28:13 - 00:22:30:13 d'un point de vue statistique, c'est totalement improbable

00:22:30:13 - 00:22:32:00 que les marchés montent indéfiniment.

00:22:32:00 - 00:22:35:09 Elle fasse que monter de manière relativement lisse,

00:22:35:10 - 00:22:37:04 y compris cette année dans des moments de rupture.

00:22:37:04 - 00:22:39:10 Donc je ne dis pas que c'est pour la semaine prochaine,

00:22:39:10 - 00:22:41:23 mais je dis que réfléchir à des sources alternatives de

00:22:41:23 - 00:22:44:04 performance, pas forcément directement liées à

00:22:44:04 - 00:22:45:07 la direction des marchés.

00:22:45:07 - 00:22:46:09 Ce n'est pas forcément une mauvais vie.

00:22:46:09 - 00:22:48:04 Très bien, ce qui va nous aider pour la suite

00:22:48:20 - 00:22:50:04 de notre notre déroulé.

00:22:50:10 - 00:22:51:19 Merci pour cette première mini séquence.

00:22:51:19 - 00:22:52:21 On va passer à l'actualité.

00:22:53:02 - 00:22:55:09 Alors d'abord, il y a un sujet qui est important.

00:22:56:01 - 00:22:58:10 Là, on reçoit notre record pour la première fois,

00:22:58:24 - 00:23:00:15 un directeur dans la gestion d'actifs.

00:23:01:18 - 00:23:03:03 Donc gestion évidemment active.

00:23:03:16 - 00:23:05:14 Et tu sais qu'il y a toujours ce très grand débat,

00:23:05:20 - 00:23:07:17 on l'a vu sur tout ce qui était obligataire.

00:23:08:03 - 00:23:10:08 Le sujet, je pense, est un peu close ces derniers

00:23:10:08 - 00:23:11:15 mois, très clairement évalué.

00:23:11:15 - 00:23:13:08 Mieux faire de la gestion active que de la gestion passive

00:23:13:11 - 00:23:16:18 est ce que tu penses que mes confrères cgp cède trop

00:23:16:18 - 00:23:20:14 aujourd'hui aux tf est ce qu'ils cèdent trop.

00:23:20:14 - 00:23:21:15 Finalement, à cet appel,

00:23:22:08 - 00:23:24:20 je le dis avec des pincettes de la simplicité.

00:23:25:17 - 00:23:28:23 Alors je ne pense pas pour le moment, objectivement après,

00:23:28:23 - 00:23:31:00 je ne suis pas sûr que ce soit pour les meilleures raisons

00:23:31:00 - 00:23:32:21 pour être totalement transparent, puisque

00:23:33:12 - 00:23:35:01 je pense qu'aujourd'hui,

00:23:35:11 - 00:23:38:02 si les otf ne prennent pas plus de part de marché,

00:23:38:02 - 00:23:40:17 ce n'est pas nécessairement pour des caractéristiques

00:23:40:17 - 00:23:42:14 propres ou des caractéristiques de performance,

00:23:42:14 - 00:23:44:23 mais pour des caractéristiques modèle économique

00:23:45:00 - 00:23:46:02 et à la rémunération.

00:23:46:15 - 00:23:49:08 Donc, la réponse courte, c'est de dire non,

00:23:49:08 - 00:23:51:09 ça prend pas beaucoup de place pour le moment chez les cgp,

00:23:51:12 - 00:23:54:23 en revanche, est ce que c'est lié au fait que il y a une

00:23:54:23 - 00:23:57:18 croyance très forte dans la capacité de la gestion

00:23:57:18 - 00:23:58:20 active à sur performer.

00:23:59:07 - 00:24:02:14 Je pense qu'elle s'est étiolée cette croyance de la part des

00:24:02:17 - 00:24:05:13 cgp qui ont connu de très belles années grâce à la gestion

00:24:05:13 - 00:24:07:22 active qui ont été déçus dernièrement,

00:24:07:22 - 00:24:09:00 parce que ça a été plus compliqué

00:24:09:01 - 00:24:10:06 pour tous les éléments qu'on connaît.

00:24:10:07 - 00:24:12:16 La concentration de la performance, le fait que,

00:24:12:16 - 00:24:15:07 précisément en fait, avec des marchés mécanisés,

00:24:15:07 - 00:24:17:04 des géants actifs essayant de s'écarter des indices

00:24:17:04 - 00:24:18:02 n'arrivent pas à suivre parce

00:24:18:02 - 00:24:19:06 tous les flux vont sur les même titres.

00:24:19:06 - 00:24:20:23 Bref, on connaît les phénomènes

00:24:21:07 - 00:24:22:17 Si bien les rappeler quand même qui ne

00:24:22:17 - 00:24:25:00 Sont pas les je rappelle toutefois que ce

00:24:25:00 - 00:24:26:04 n'est pas la première fois que ça nous arrive.

00:24:26:15 - 00:24:28:01 Alors à la fin des années 90,

00:24:28:01 - 00:24:29:03 tout le monde voulait des fous duel.

00:24:29:05 - 00:24:30:19 Ce n'était pas des otf, c'était des défauts duel,

00:24:30:19 - 00:24:32:10 mais la car était la même.

00:24:32:11 - 00:24:34:12 C'était une séquence de très forte sur performance des

00:24:34:12 - 00:24:35:12 valeurs technologiques.

00:24:35:22 - 00:24:37:07 J'espère que ça finira pas pareil,

00:24:37:13 - 00:24:40:01 mais le fait est que ce n'est pas la première fois

00:24:40:01 - 00:24:41:03 qu'on connaisse, ce sont

00:24:41:03 - 00:24:43:08 Positifs, optimistes à bord, Non?

00:24:43:08 - 00:24:44:06 Mais ce n'est pas la première fois qu'on

00:24:44:06 - 00:24:45:07 connaisse phénomènes profit.

00:24:45:10 - 00:24:48:08 Et du reste, souvent, quand un gros mouvement de performance

00:24:48:09 - 00:24:50:04 est emmené par une sur performance très forte,

00:24:51:01 - 00:24:52:19 la performance n'est jamais écrit pondéré.

00:24:52:21 - 00:24:53:23 Donc là, en revanche,

00:24:54:09 - 00:24:56:15 au Cassandre qui annonce la fin du monde parce qu'il y a une

00:24:56:15 - 00:24:58:22 sur performance forte de des valeurs technologiques.

00:24:59:00 - 00:25:01:24 Je répondrais aussi que toute phase de performance est

00:25:01:24 - 00:25:03:01 emmenée par un thème.

00:25:03:08 - 00:25:05:18 Toujours c'est jamais pondéré équitablement.

00:25:05:23 - 00:25:08:02 Donc ça, ce n'est pas forcément un sujet structurel.

00:25:08:02 - 00:25:09:23 En revanche, c'est un sujet d'inquiétude et on ne peut pas

00:25:09:23 - 00:25:11:15 se reposer que sur la mécanisation du marché.

00:25:11:15 - 00:25:15:13 Donc les otf oui, c'est une lame de fond, mais en revanche,

00:25:15:14 - 00:25:16:21 je pense qu'on considère trop.

00:25:16:21 - 00:25:19:20 Et ça, c'est la réglementation qu'il le présente de cette

00:25:19:20 - 00:25:21:17 manière, là également, c'est à dire qu'on présente le prix

00:25:22:02 - 00:25:24:16 et on oublie peut être trop souvent la qualité prix.

00:25:25:03 - 00:25:26:14 On parle des frais, des frais, des frais,

00:25:27:00 - 00:25:29:03 mais avoir peu de frais sur de la sur peu de

00:25:29:03 - 00:25:30:14 qualité n'est pas intéressant.

00:25:30:14 - 00:25:31:24 Exactement. C'est à dire que, en fait,

00:25:32:03 - 00:25:33:20 tout est un sujet de partage de la valeur.

00:25:34:00 - 00:25:36:18 Et donc, en fait, il faut qu'on ait effectivement un partage

00:25:36:21 - 00:25:37:22 équitable de la valeur.

00:25:38:13 - 00:25:42:13 En revanche, le fait que ça soit pas cher n'est pas une

00:25:42:20 - 00:25:45:05 caractéristique qui doit primer tout le reste. Finalement,

00:25:45:05 - 00:25:46:14 On revient à la base d'une école de commerce,

00:25:46:14 - 00:25:47:23 qui est le rapport qualité prix.

00:25:47:23 - 00:25:50:03 Absolument. Finalement, Ce n'est pas ou le prix ou la

00:25:50:03 - 00:25:51:05 qualité, c'est regard.

00:25:51:06 - 00:25:53:05 La qualité prix qui est important, ok,

00:25:53:05 - 00:25:55:13 justement pareil sur la place de la gestion active que

00:25:55:13 - 00:25:57:20 évidemment tu défends que finalement, toujours défendu,

00:25:57:23 - 00:26:00:09 c'était une gestion dans laquelle tu as bossé

00:26:00:22 - 00:26:03:23 au delà de cette concurrence de gestion passive.

00:26:03:23 - 00:26:04:24 Parce que moi personnellement,

00:26:04:24 - 00:26:06:03 je pense que ça ne touche pas forcément

00:26:06:03 - 00:26:07:05 les mêmes clients, non?

00:26:07:05 - 00:26:08:14 Et des clients qui ont envie d'être tranquilles, moi,

00:26:08:14 - 00:26:09:19 tu leur fais un tracker et été tranquille.

00:26:09:19 - 00:26:12:04 Il y a d'autres qui ont envie aussi de comprendre ce que

00:26:12:04 - 00:26:13:06 vous faites est tout ce que tu

00:26:13:08 - 00:26:14:09 nous explique depuis tout à l'heure.

00:26:15:21 - 00:26:19:02 Comment tu, quand tu tu aborde cette concurrence des autres

00:26:19:02 - 00:26:21:24 classes d'actifs qui sont qui je n'aime pas le terme,

00:26:22:04 - 00:26:23:07 j'en ai pas d'autres qui sont à la

00:26:23:07 - 00:26:24:24 mode qui font le consensus.

00:26:25:00 - 00:26:27:12 C'est bon qui font le consensus dans la profession,

00:26:27:18 - 00:26:29:20 comme par exemple les produits structurés.

00:26:30:06 - 00:26:33:13 J'avais le Très equity, les cite comme ça, d'accord?

00:26:33:13 - 00:26:34:22 Comment tu comment tu vois ça?

00:26:34:22 - 00:26:36:18 Est ce que comment tu te positionne toi?

00:26:36:18 - 00:26:39:20 Comment va se positionner ton nouvel employeur? Alors

00:26:40:15 - 00:26:42:19 Le private equity, c'est un sujet un petit peu différent

00:26:42:19 - 00:26:45:21 de mon, mon point de vue dans la mesure ou tu peux y

00:26:46:00 - 00:26:47:21 apporter en fait les mêmes ingrédients,

00:26:47:21 - 00:26:49:22 les mêmes recettes et et la réalité,

00:26:49:22 - 00:26:51:20 c'est que les approches de gestion sont assez similaires à

00:26:51:20 - 00:26:54:10 ce que tu fais sur le côté et ce qu'on propose sur le côté,

00:26:54:19 - 00:26:56:10 une grille de lecture, une ne

00:26:56:10 - 00:26:58:06 Sont pas les mêmes entre côté de nos côtés, mais les

00:26:58:06 - 00:26:59:21 Contraintes ne sont pas les mêmes, mais

00:26:59:21 - 00:27:02:07 Finalement, mais L'approche est à peu près la même.

00:27:02:14 - 00:27:05:04 C'est une typologie différente. Tout comme les

00:27:05:04 - 00:27:06:07 Entreprises sont les mêmes, c'est juste

00:27:06:07 - 00:27:10:00 Une, ce n'est pas i qui d une ou une oblique côté,

00:27:10:00 - 00:27:12:11 une oblique non côté, ce n'est pas différente,

00:27:12:11 - 00:27:14:05 mais l'approche est à peu près la même.

00:27:14:05 - 00:27:15:11 En revanche, effectivement,

00:27:15:11 - 00:27:16:23 les produits structurés par rapport

00:27:17:16 - 00:27:18:23 à l'univers de la gestion d'actifs,

00:27:19:00 - 00:27:21:16 c'est une concurrence qui est extrêmement compliquée

00:27:22:05 - 00:27:26:19 pour plusieurs raisons, je les vertus, on les connaît donc

00:27:27:16 - 00:27:29:05 au delà, tu parlais de simplicité.

00:27:29:05 - 00:27:30:23 Effectivement, traditionnellement,

00:27:30:23 - 00:27:33:03 tout ce qui se vend bien est simple à vendre quand même.

00:27:33:04 - 00:27:34:08 Ça peut dire que le produit est simple,

00:27:34:14 - 00:27:35:20 mais c'est simple à vendre.

00:27:36:03 - 00:27:37:05 Et il y a une promesse.

00:27:37:08 - 00:27:38:11 Il y a un niveau de rendement,

00:27:38:11 - 00:27:39:24 il y a une échéance l échéance.

00:27:39:24 - 00:27:42:01 C'est très rassurant pour un client, c'est logique.

00:27:42:01 - 00:27:44:04 D'ailleurs, ça a bien fonctionné pour les obligations et les

00:27:44:04 - 00:27:45:04 fonts échéance et également.

00:27:45:04 - 00:27:46:04 Donc l'échéance,

00:27:46:04 - 00:27:48:05 c'est un élément important et c'est vrai que vendre du temps

00:27:48:05 - 00:27:49:08 long, c'est toujours compliqué.

00:27:49:15 - 00:27:52:03 Ça, c'est vrai que c'est un peu la complexité de notre

00:27:52:03 - 00:27:54:10 métier, mais c'est vrai que

00:27:54:14 - 00:27:55:19 on se bat pas avec les mêmes armes.

00:27:55:19 - 00:27:59:00 Et c'est toujours surprenant de constater que

00:27:59:15 - 00:28:01:18 on peut pratiquer des niveaux de rémunération extrêmement

00:28:01:18 - 00:28:02:19 hétérogène en fonction de la

00:28:02:19 - 00:28:03:22 nature de l'actif que l'on propose.

00:28:03:22 - 00:28:06:02 C'est très bien parce qu'il c'est arrivé là ou je voulais

00:28:06:02 - 00:28:08:04 l'er et il le dit avec un sourire radieux,

00:28:08:08 - 00:28:11:15 ce qui est très bien parce que je sais que c'est une gestion

00:28:11:15 - 00:28:14:08 active entre guillemets, on cette attitude et en tout cas,

00:28:14:08 - 00:28:15:17 c'est ce questionnement de

00:28:15:18 - 00:28:17:00 savoir pourquoi des contrats de chez

00:28:17:04 - 00:28:19:20 Pas là, c dire,

00:28:19:20 - 00:28:20:20 Pour que je vous reste conseille

00:28:20:20 - 00:28:21:18 gestion de patrimoine quand même.

00:28:24:02 - 00:28:27:04 Alors j'avais une petite question sur toutes toutes les

00:28:27:04 - 00:28:29:02 directives et value fortner en particulier,

00:28:29:07 - 00:28:33:02 mais globalement, alors c'est tout frais parce que je crois

00:28:33:02 - 00:28:35:03 que tu as rejoint à lombard et on va en parler juste

00:28:35:03 - 00:28:37:08 après le 20 juin dernier. Si je ne m'abuse

00:28:37:15 - 00:28:40:24 Pas, le 16, Le 16 juin, il y a un gros, un gros mois.

00:28:41:02 - 00:28:42:12 Voilà là,

00:28:42:12 - 00:28:45:16 on est sur une boîte un peu différente dans on approche que

00:28:45:16 - 00:28:47:20 natixis, ce qui était ton ancien employeur ou les américains

00:28:47:20 - 00:28:48:23 ou la financière d'échiquier.

00:28:49:01 - 00:28:50:15 Comment tu abordes toi ça,

00:28:50:15 - 00:28:53:16 j'ai besoin de ta vision à toi des 20 dernières années de

00:28:53:19 - 00:28:56:20 carrière, toute cette évolution de la conformité.

00:28:56:20 - 00:28:58:02 Je vais élargir ma question.

00:28:58:02 - 00:29:00:01 Comment tu les as vécu toutes ces étapes?

00:29:00:09 - 00:29:04:07 Mi mi deux ETA maintenant va dû fortner est ce

00:29:04:07 - 00:29:05:08 que c'est un poids pour toi.

00:29:05:08 - 00:29:07:13 Mon ton métier est ce que c'est une valeur ajoutée.

00:29:08:01 - 00:29:09:20 Qu'est ce que tu qu'est ce que tu ressens?

00:29:10:01 - 00:29:12:04 C'est malheureusement plutôt un poids.

00:29:12:22 - 00:29:14:10 Ça devrait, c'est clair,

00:29:14:15 - 00:29:17:13 mais ça devrait être un élément de clarté.

00:29:18:19 - 00:29:21:23 Et tu as l'énoncé de ta question nous rappelle que ça n'en

00:29:21:23 - 00:29:24:11 est pas un précisément parce qu'il y a une superposition de

00:29:24:11 - 00:29:26:14 couche et un millefeuilles absolument terrible

00:29:27:17 - 00:29:29:03 entre les réglementations locales,

00:29:29:06 - 00:29:30:15 la réglementation européenne,

00:29:30:17 - 00:29:33:00 les différents régimes de réglementation qui ne s'appliquent

00:29:33:00 - 00:29:34:24 pas aux mêmes enveloppes, aux mêmes actifs selon

00:29:34:24 - 00:29:36:23 l'enveloppe, ne s'appliquent pas la même règle.

00:29:36:24 - 00:29:38:09 Je ne t'apprends rien, mais néanmoins,

00:29:38:09 - 00:29:40:17 c'est quand même une absurdité dans le principe.

00:29:40:22 - 00:29:44:20 Donc c'est vrai que on voit bien que le fait de devoir le

00:29:44:20 - 00:29:46:03 profiler, c'est dû à des excès.

00:29:46:03 - 00:29:48:11 Ce n'est pas sans raison. L'origine de tout

00:29:48:11 - 00:29:49:19 ça n'est pas sans raison.

00:29:50:05 - 00:29:53:11 Et comme souvent, il est de coutume que le balancier,

00:29:53:13 - 00:29:57:10 ça va être rarement au milieu du premier coup d'un excès.

00:29:57:10 - 00:29:59:04 On est sans doute passé à un autre.

00:29:59:17 - 00:30:02:24 Donc il y a une hypertrophie quand même et et un

00:30:02:24 - 00:30:05:07 millefeuille réglementaire qui est difficile à vivre pour

00:30:05:07 - 00:30:06:23 tout le monde qui amène,

00:30:06:23 - 00:30:09:13 je pense quand même un effet pervers assez clair

00:30:10:02 - 00:30:12:17 qui finit comme souvent sur l'investisseur particulier.

00:30:12:24 - 00:30:14:16 Et d'ailleurs, c'est l'objet de quelques mots qu'on a

00:30:14:19 - 00:30:16:15 échangés tous les deux avant cette séquence,

00:30:16:15 - 00:30:20:02 c'est que le seuil d'accès au conseil pour le client en

00:30:20:02 - 00:30:21:02 particulier est rehaussé.

00:30:21:06 - 00:30:23:13 Il devient de plus en plus compliqué d'avoir accès à un

00:30:23:13 - 00:30:25:10 bon conseil de ce fait là, un

00:30:25:10 - 00:30:28:14 Client qui pouvait être rentable et géré par un

00:30:28:14 - 00:30:29:15 conseiller en gestion de patrimoine.

00:30:29:15 - 00:30:31:02 Il y a quelques années maintenant,

00:30:31:02 - 00:30:33:08 le seuil s'est relevé pareil pour les institutions, malgré

00:30:33:10 - 00:30:35:10 La digitalisation qui, à un moment donné les outils,

00:30:35:10 - 00:30:37:00 pouvaient être et de vraie

00:30:37:03 - 00:30:38:22 solution dans l'intérêt des clients.

00:30:38:22 - 00:30:40:20 Absolument. Donc voilà, c'est un peu,

00:30:40:20 - 00:30:42:16 c'est un peu la limite de l'exercice et c'est demain

00:30:42:16 - 00:30:43:21 Que c'est un effet pervers. C'est

00:30:43:21 - 00:30:45:02 Un effet pervers. Alors ça va

00:30:45:02 - 00:30:46:08 Dans le sens du client et en fait, au final,

00:30:46:08 - 00:30:48:00 l'effet pervers, c'est que ça va exclure

00:30:48:16 - 00:30:50:02 les gens de ce conseil là

00:30:50:02 - 00:30:51:02 En partie des clients. Et

00:30:51:02 - 00:30:52:07 pour le coup, toi,

00:30:52:07 - 00:30:54:04 il y a en contact avec les clients particulier et plus que

00:30:54:04 - 00:30:57:05 moi, je pense que tu confirmera que en terme de clarté,

00:30:58:11 - 00:31:01:18 le contenu pas, en fait,

00:31:01:24 - 00:31:04:04 on pourrait regretter un format simplifié.

00:31:04:04 - 00:31:06:17 Il y a eu des tentatives, le d'ici le quitte,

00:31:06:20 - 00:31:08:17 c'est tentative de format simplifié,

00:31:09:03 - 00:31:11:12 mais il faudrait pratiquement le traduire en français.

00:31:13:05 - 00:31:16:02 C'est mieux sur ces documents courts ou le client a peu

00:31:16:06 - 00:31:17:18 comprend un petit peu mieux après.

00:31:18:03 - 00:31:20:03 C'est vrai que l'ensemble de la documentation qu'on doit

00:31:20:03 - 00:31:22:20 fournir est ce que c'est pour la bonne information du client

00:31:22:20 - 00:31:24:16 ou est ce que c'est pour la protection du distributeur.

00:31:26:04 - 00:31:28:10 Je pense fondamentalement que c'est pour la protection de

00:31:28:10 - 00:31:29:18 tout le monde, mais je ne suis pas

00:31:29:18 - 00:31:30:20 sûr que tout le monde le lise.

00:31:30:24 - 00:31:32:14 Si je traduis, je

00:31:32:14 - 00:31:34:02 Ne pense pas Non plus, mais c'est parce que ça devient

00:31:34:02 - 00:31:36:17 trop lourd, les clients, mais même quand tu le propose aux

00:31:36:17 - 00:31:38:05 clients, je pense à toute l'économie verte,

00:31:38:06 - 00:31:40:03 la finance verte, qui sont les dernières

00:31:40:03 - 00:31:41:10 nouveautés que nous avons dû impliquer.

00:31:41:10 - 00:31:42:12 Je pense que tu connais un peu le sujet,

00:31:42:20 - 00:31:45:21 évidemment le client, c'est pas son problème.

00:31:45:21 - 00:31:46:23 Numéro un, il a déjà

00:31:46:23 - 00:31:48:02 besoin de comprendre tout ce qu'il est avant.

00:31:48:02 - 00:31:49:19 Donc c'est pas très simple. Justement,

00:31:49:23 - 00:31:52:19 la directive va en deux mots, on parlait de qualité prix.

00:31:53:05 - 00:31:54:14 On est quand même en plein dedans, en vrai

00:31:55:10 - 00:31:56:23 philosophiquement, en vrai Stéphane,

00:31:56:23 - 00:31:58:18 c'est quand même idiot de rappeler ça quand même

00:31:59:01 - 00:32:00:01 Complètement non, mais complètement, On

00:32:00:01 - 00:32:01:10 est, il faut savoir pour qu'on paye et

00:32:01:10 - 00:32:04:18 Là, mais pour le coup, la genèse de value foron, là aussi,

00:32:04:18 - 00:32:07:09 elle est due à un excès sur les rémunérations du secteur et

00:32:07:12 - 00:32:08:13 elle est très fondée.

00:32:09:00 - 00:32:11:04 L'idée de base, elle est extrêmement légitime.

00:32:11:09 - 00:32:12:18 Malheureusement, comme souvent,

00:32:12:20 - 00:32:14:16 le chemin de l'enfer est pavé de bonnes intentions.

00:32:14:16 - 00:32:15:24 Et donc dans la mise en place,

00:32:16:02 - 00:32:17:10 il y a des effets de bord qui font

00:32:17:10 - 00:32:18:11 que ça peut être très compliqué.

00:32:18:16 - 00:32:20:10 Et ça amène aussi, il y a un élément,

00:32:20:10 - 00:32:23:10 c'est que c'est l'euthanasie du système de rétrocession

00:32:24:12 - 00:32:27:15 par itération successive, comme c'est un écart à la moyenne,

00:32:27:20 - 00:32:30:22 dès lors qu'on supprime les excès

00:32:30:22 - 00:32:32:03 positifs, la moyenne baisse.

00:32:32:04 - 00:32:34:06 Et donc, du coup, on crée de nouveaux écarts à la moyenne

00:32:34:11 - 00:32:36:22 qui baisse de nouveau et on connaît,

00:32:37:01 - 00:32:38:19 on connaît la fin de l'histoire. Et

00:32:38:19 - 00:32:41:03 C'est une directive européenne qui rajoute comme qui

00:32:41:03 - 00:32:43:15 saupoudre au bonheur de tout ça qui peut être

00:32:43:15 - 00:32:44:19 ratifié par un Parlement local.

00:32:44:19 - 00:32:46:07 Donc, automatiquement, ça ne va pas être simple.

00:32:46:11 - 00:32:49:13 Donc, dans la mise en place, ça crée quelque complexité,

00:32:49:13 - 00:32:51:10 mais le sens, le sens, c'est très bon parce que c'est vrai

00:32:51:10 - 00:32:52:15 que en soi,

00:32:53:03 - 00:32:56:01 on vient souvent sur certains segments de de

00:32:56:01 - 00:32:57:03 rémunération qui sont excessives.

00:32:57:05 - 00:33:00:07 Et surtout aujourd'hui, les taux ont remonté.

00:33:00:12 - 00:33:02:13 Donc, pour beaucoup de produits,

00:33:02:13 - 00:33:05:05 notamment les profils les plus prudents ou les plus

00:33:05:10 - 00:33:07:20 équilibrés, on est revenu dans une zone

00:33:07:20 - 00:33:08:24 d'équilibre beaucoup plus raisonnable.

00:33:08:24 - 00:33:12:07 Quand on pense à la performance passée et à la performance

00:33:12:13 - 00:33:15:00 embarquée du régime de taux précédent,

00:33:15:00 - 00:33:17:09 ou on était dans un régime de taux zéro avec des

00:33:17:09 - 00:33:19:02 performances sur les solutions défensives extrêmement

00:33:19:02 - 00:33:21:01 faibles, il y avait un vrai sujet de

00:33:21:01 - 00:33:22:11 partage de la valeur, la valeur

00:33:22:18 - 00:33:25:12 Entre le Qui et là, il y avait un vrai problème.

00:33:26:06 - 00:33:28:20 C'est à ce moment là qu' est cette réglementation et elle se

00:33:28:20 - 00:33:30:12 met en place dans un moment ou c'est un

00:33:30:12 - 00:33:31:13 petit peu moins léger, mais

00:33:31:14 - 00:33:33:17 Les niveaux Sont sont un petit peu différent

00:33:33:17 - 00:33:36:24 Gâteau et moins moins large, moins copieux après

00:33:36:24 - 00:33:37:23 Charge à nous de

00:33:37:23 - 00:33:39:06 démontrer qu'on apporte de la valeur. Donc,

00:33:39:06 - 00:33:42:00 Dans mes sujets dtu, j'avais cette question que je t'étais

00:33:42:00 - 00:33:43:14 posée quand tu es arrivé tout à l'heure avant qu'on ne

00:33:43:17 - 00:33:45:20 commence cette séquence qui était finalement ou est ce que

00:33:45:20 - 00:33:48:08 tu conseillerais et ou est ce que tu vas conseiller à mes

00:33:48:08 - 00:33:50:06 confrères de positionner leur activité de cgp.

00:33:50:10 - 00:33:52:24 Tu as un peu répondu, ça va être de plus en plus difficile

00:33:53:00 - 00:33:55:07 aujourd'hui de faire ce qu'on appelle grosso modo du Riel.

00:33:55:07 - 00:33:57:02 C'est à dire, monsieur et madame,

00:33:57:02 - 00:34:00:08 tout le monde qui aurait droit normalement à un conseil

00:34:00:08 - 00:34:02:10 qu'on essayait de leur donner depuis des années là,

00:34:02:10 - 00:34:04:19 on tent de plus en plus vers la gestion privée quelque part

00:34:04:24 - 00:34:09:01 plutôt des classes CB plus plus plus c'est

00:34:09:01 - 00:34:10:21 L'évolution naturelle du métier que je constate,

00:34:10:21 - 00:34:12:14 Ce qui pour toi finalement, n'est pas une mauvaise chose,

00:34:12:22 - 00:34:15:01 Non, pas nécessaire, encore qu' ne faut pas que

00:34:15:01 - 00:34:16:02 ça soit déconnecté de la réalité.

00:34:16:21 - 00:34:18:21 Mais c'est vrai que on voit

00:34:18:21 - 00:34:19:22 bien que c'est le mouvement naturel.

00:34:19:22 - 00:34:20:23 Quand je parle à tes confrères,

00:34:21:05 - 00:34:24:13 le niveau moyen des clients a considérablement augmenté ces

00:34:24:13 - 00:34:25:12 dernières années, surtout du nouveau

00:34:25:12 - 00:34:27:07 client que le nouveau client. Et ce qui est triste que

00:34:27:07 - 00:34:28:15 Ça veut dire qu'on c'est pas que les clients

00:34:28:19 - 00:34:30:12 s'enrichissent, c'est qu'en fait, on exclut de plus

00:34:30:12 - 00:34:31:13 en plus de potentiel

00:34:31:13 - 00:34:32:13 Restreint.

00:34:32:14 - 00:34:35:03 Alors il y a une forme de bonne nouvelle pour la profession,

00:34:35:11 - 00:34:37:09 pas forcément pour les investisseurs particuliers,

00:34:37:12 - 00:34:38:19 mais pour la profession,

00:34:38:19 - 00:34:42:04 je pense que il y a une bonne nouvelle, c'est que en fait,

00:34:42:04 - 00:34:43:23 c'est seuil, ils se sont relevés pour tout le monde.

00:34:44:01 - 00:34:46:01 Et donc c'est la même chose pour les banques.

00:34:46:03 - 00:34:47:13 Oui, les banques et les banques privées,

00:34:47:13 - 00:34:50:04 les anciens et des autres aux institutions ont elles aussi

00:34:50:12 - 00:34:52:18 rever leur seuil parce que leurs coûts ont augmenté.

00:34:52:24 - 00:34:55:13 Et ça, c'est plutôt une bonne nouvelle pour les cgp,

00:34:55:13 - 00:34:58:08 parce que ça veut dire que ce niveau de déshérence, en fait,

00:34:58:08 - 00:34:59:15 ayant monté, ça veut dire qu'il y a,

00:34:59:15 - 00:35:01:15 entre guillemets une zone de chalandise

00:35:01:15 - 00:35:02:23 moins couverte et un terrain de jeu,

00:35:03:11 - 00:35:04:11 Toujours les Cgp,

00:35:04:15 - 00:35:07:05 Le décalage, les c cgp montent leur ticket moyen,

00:35:07:06 - 00:35:08:14 mais les banques privées aussi.

00:35:08:17 - 00:35:10:22 Donc il y aura toujours part de marché.

00:35:10:22 - 00:35:14:20 On pourrait situer quelque part entre 500 cas et 1 000 005

00:35:15:12 - 00:35:17:11 Qui avant étaient, peut être plutôt entre 100 et 500.

00:35:17:11 - 00:35:18:12 Exactement là.

00:35:18:12 - 00:35:20:23 C'est un territoire de jeu naturel pour les cgp.

00:35:20:23 - 00:35:22:21 Le problème, c'est qu'on les qui sont moins compétitives en

00:35:22:23 - 00:35:24:08 Dessous, ça revient aux banques de détail.

00:35:24:16 - 00:35:26:12 Et là il n'y a plus personne. C'est un peu plus

00:35:26:12 - 00:35:27:14 compliqué pour le l'investi

00:35:27:14 - 00:35:29:23 Pour les clients en sous, ça devient plus compliqué. Bon,

00:35:30:06 - 00:35:31:09 Merci, Stéphane d'avoir

00:35:31:09 - 00:35:32:19 partagé un peu ton avis sur l'ac lecture.

00:35:32:19 - 00:35:36:00 On va pas à une deuxième mini séquence. On retourne

00:35:36:00 - 00:35:37:00 La roue, la roue revient.

00:35:37:01 - 00:35:39:18 Alors retourne Stéphane, je te laisse tourner la roue.

00:35:39:22 - 00:35:41:14 Deuxième tour de roue. On essaie pas tirer le bleu.

00:35:41:15 - 00:35:42:18 Allez, vas y. Je vais

00:35:42:18 - 00:35:46:23 Faire de mon mieux Le verre.

00:35:47:05 - 00:35:50:23 Alors le ver, le vers le vert à le pitch lombard

00:35:50:23 - 00:35:51:24 rod tombe bien.

00:35:52:03 - 00:35:53:07 Très bien. Alors justement,

00:35:53:07 - 00:35:54:19 est ce que tu peux nous pour commencer,

00:35:54:19 - 00:35:57:05 nous pitcher la maison l baron y.

00:35:57:10 - 00:35:58:23 Si je me trompe pas en une minute,

00:35:59:15 - 00:36:01:18 Alors c'est une maison en qui a un ancrage

00:36:01:20 - 00:36:03:01 en d'antériorité.

00:36:03:01 - 00:36:05:00 Absolument incroyable. C'est une maison qui va avoir

00:36:05:06 - 00:36:06:14 230 ans l'an prochain.

00:36:07:08 - 00:36:10:19 Je sais, on ne les fait pas, mais do du coup, à la fois

00:36:11:07 - 00:36:12:18 accord de la valeur à la tradition,

00:36:12:23 - 00:36:14:24 mais qui est donc ancrée dans la tradition,

00:36:14:24 - 00:36:16:15 mais avec une force d'innovation qui est absolument

00:36:16:19 - 00:36:18:22 considérable et une maison qui est ancrée dans la recherche

00:36:19:00 - 00:36:20:11 que cette innovation, elle est nourrie

00:36:20:12 - 00:36:21:15 de recherche académique.

00:36:21:22 - 00:36:24:13 Et je trouve que ce qui fait une grande force de la gestion

00:36:24:13 - 00:36:26:21 d'actifs chez le barbier c'est précisément d'avoir su

00:36:26:24 - 00:36:29:09 investir dans sa recherche pour proposer des stratégies

00:36:29:09 - 00:36:31:12 innovantes et qu'elle soit vraiment en lien avec des

00:36:31:12 - 00:36:32:23 problématiques d'investissement et clients.

00:36:32:24 - 00:36:35:08 Donc, à la fois justement de la valeur dans la recherche,

00:36:35:17 - 00:36:40:07 le temps long, le fait que cette maison soit un partnership

00:36:41:03 - 00:36:42:18 indépendant qui propose un

00:36:42:18 - 00:36:43:22 alignement d'intérêt à ses clients.

00:36:44:00 - 00:36:45:21 Ça propose justement cette longueur de temps qui permet

00:36:46:07 - 00:36:49:05 d'investir de manière substantielle dans des capacités de

00:36:49:05 - 00:36:51:18 gestion, de ne pas avoir véritablement à rendre de compte

00:36:51:18 - 00:36:52:21 à des actionnaires au trimestre.

00:36:52:21 - 00:36:55:02 Et donc de coût de pouvoir proposer une très forte valeur

00:36:55:02 - 00:36:56:06 ajoutée pour le client.

00:36:56:09 - 00:36:58:13 Avoir une maison qui est centrée sur le client

00:36:58:19 - 00:36:59:23 Est ce que ça aujourd'hui,

00:36:59:23 - 00:37:02:15 je rebondis sur une question sur qu'est ce que les clients

00:37:02:21 - 00:37:05:12 viennent chercher chez vous, en particulier toi?

00:37:05:13 - 00:37:06:20 Bon, c'est récent. Mais tu

00:37:06:20 - 00:37:08:18 as évidemment étudié cette maison de

00:37:08:18 - 00:37:09:21 gestion avant de les rejoindre.

00:37:09:23 - 00:37:12:12 Ça va être ton rôle. Tu penses que c'est déjà qu'ils ont

00:37:12:12 - 00:37:14:06 bien compris cette valeur ajoutée?

00:37:14:06 - 00:37:16:23 L'on va radier ou justement tu vas être là pour impulser

00:37:16:23 - 00:37:20:15 encore plus ce savoir, faire cette spécificité,

00:37:20:15 - 00:37:23:01 En tout cas, je suis là pour le pour le diffuser le plus

00:37:23:05 - 00:37:25:01 possible et pour faire en sorte que,

00:37:25:01 - 00:37:26:01 justement ces compétences,

00:37:26:01 - 00:37:27:19 elles soient identifiées parce qu'elles sont,

00:37:27:20 - 00:37:30:05 elles sont nombreuses et sont des compétences différentes.

00:37:30:05 - 00:37:33:16 C'est dire que ce modèle, je dirais pour, pour utiliser

00:37:34:10 - 00:37:37:04 ce qui pourrait être une punch line bon marché,

00:37:37:04 - 00:37:38:16 mais que je trouve vrai montr elle, c'est que, en fait,

00:37:38:16 - 00:37:39:20 la maison est corps en satellite.

00:37:39:20 - 00:37:42:22 C'est à dire qu'on a vraiment des offres qui sont

00:37:42:22 - 00:37:44:21 différentes et qui peuvent proposer de la valeur.

00:37:44:21 - 00:37:47:10 Et je pense que c'est justement sur ce terrain de chasse sur

00:37:47:10 - 00:37:49:09 ce terrain de jeu qu'il faut se positionner en tant que

00:37:49:09 - 00:37:53:01 maison active parce que la bataille d'arrière garde sur les

00:37:53:01 - 00:37:55:06 gestions corps va être compliquée pour les gérants actifs.

00:37:55:06 - 00:37:56:12 Donc là ou on doit se démarquer,

00:37:56:17 - 00:37:58:24 c'est justement sur ce qui va faire le petit plus

00:37:59:13 - 00:38:00:19 dans la location des clients,

00:38:00:24 - 00:38:03:00 ce qui va faire justement ce supplément d'âme

00:38:03:00 - 00:38:04:02 que ça soit en gestion du risque.

00:38:04:03 - 00:38:06:21 Et donc il y a une vraie belle culture de la gestion du

00:38:06:21 - 00:38:08:19 risque avec des clients avec des gestion,

00:38:08:19 - 00:38:12:03 que ce soit en multi, que ce soit également sur des classes

00:38:12:03 - 00:38:13:03 d'actifs purs ou justement,

00:38:13:03 - 00:38:15:05 il y a cette approche par les risques assez quantitatives et

00:38:15:05 - 00:38:17:18 également justement cette culture de la sélection,

00:38:17:18 - 00:38:19:18 titre plus fondamentale, plus traditionnelle,

00:38:19:18 - 00:38:21:08 mais c'est vraiment la conciliation des deux

00:38:21:08 - 00:38:22:10 qui fait qui fait cette valeur.

00:38:22:10 - 00:38:25:11 Donc on a beaucoup d'expertise à proposer sur de l'oblique

00:38:25:11 - 00:38:26:15 sur du non côté, sur des actions.

00:38:26:19 - 00:38:28:10 J'avais, j'avais une question rapide,

00:38:28:11 - 00:38:31:12 les trois expertises phares selon toi chez lo barro.

00:38:32:04 - 00:38:33:16 Alors trois, ça m'oblige à faire beaucoup de choix.

00:38:33:16 - 00:38:36:11 Donc on va forcément m'en vouloir, mais beaucoup, non,

00:38:36:14 - 00:38:38:07 je vais t'en donner trois pour pitcher.

00:38:38:22 - 00:38:40:02 C'est l'exercice, c'est l'exercice.

00:38:40:02 - 00:38:41:21 Donc la première, je dirais,

00:38:41:21 - 00:38:44:02 on va commencer par les obligations, les obligations,

00:38:44:02 - 00:38:45:02 c'est un thème d'actualité.

00:38:45:19 - 00:38:48:19 On est quand même dans une phase, on sort de trois années

00:38:49:07 - 00:38:51:17 de belles collectes et performances sur ce thème.

00:38:51:17 - 00:38:54:22 Donc là, l'idée, c'est de trouver une proposition de valeur

00:38:55:10 - 00:38:59:05 de mon point de vue entre l' investment grade qui a eu de

00:38:59:05 - 00:39:01:04 beaux jours, mais qui aujourd'hui ne paye plus tellement.

00:39:01:04 - 00:39:04:04 Et c'est vrai que dans un contexte ou le fonds euro est

00:39:04:04 - 00:39:05:22 assez compétitif, compliqué d'aller trouver,

00:39:05:22 - 00:39:08:02 de proposer la valeur en investment grade de l'autre côté,

00:39:08:12 - 00:39:11:08 le haut rendement aujourd'hui offre des rendements en valeur

00:39:11:09 - 00:39:13:03 absolue qui sont de bonne qualité.

00:39:13:23 - 00:39:16:20 En revanche, les primes de risque sont assez étroites au

00:39:16:20 - 00:39:19:14 moment ou le cycle est un peu plus balbutiant.

00:39:19:20 - 00:39:20:24 Donc notre idée,

00:39:20:24 - 00:39:22:17 c'est de proposer quelque chose qui sont un petit peu

00:39:22:17 - 00:39:25:07 intercalaires, ce que je qualifierai de aï bien élevé avec

00:39:25:07 - 00:39:26:16 une stratégie sur folie

00:39:28:00 - 00:39:29:23 Bien élevé du net du futur Netflix.

00:39:30:16 - 00:39:32:16 Netflix a été l'époque et

00:39:32:20 - 00:39:35:06 Lefol et Angel, je pas, si tu est familier avec le thème,

00:39:35:06 - 00:39:36:16 mais c'est typiquement,

00:39:36:16 - 00:39:38:15 c'est d'aller investir sur des entreprises qui étaient

00:39:38:15 - 00:39:41:01 investment de grade et qui sont des côtés qui sont

00:39:41:02 - 00:39:42:03 dedés par les agences d.

00:39:42:07 - 00:39:44:06 Et là, ça déclenche des ventes forcées.

00:39:44:06 - 00:39:46:18 Beaucoup de porteurs qui sont institutionnels ou des fonds

00:39:46:18 - 00:39:48:21 pour leur assure réglementaire sont obligé, ça ne rent plus

00:39:48:22 - 00:39:49:22 Dans Dans leur spectre.

00:39:49:22 - 00:39:52:00 Donc on a des primes de risque qui s'écartent fortement,

00:39:52:02 - 00:39:53:21 il y a un trou d'air en terme de liquidité.

00:39:53:21 - 00:39:56:11 C'est le moment qu'on essaye de choisir pour

00:39:56:11 - 00:39:57:13 investir sur ces titres.

00:39:57:20 - 00:40:00:12 Et là, le but, c'est justement d'aller chercher ce r parce

00:40:00:12 - 00:40:02:10 que la recherche académique montre que,

00:40:02:10 - 00:40:05:02 justement dans les 12 à 18 mois qui suivent ce temps de

00:40:05:02 - 00:40:07:17 grade, s'il n'y a pas de nouvelles baisses de la notation,

00:40:08:00 - 00:40:09:24 en fait, il y a un retour à la moyenne

00:40:09:24 - 00:40:11:02 qui est assez fort en effet pris.

00:40:11:02 - 00:40:12:09 Donc c'est moins rendement,

00:40:12:20 - 00:40:15:15 mais il y a une performance totale qui est assez attractive

00:40:15:15 - 00:40:18:06 avec une note moyenne qui est meilleure que du aï.

00:40:18:10 - 00:40:21:03 Donc c'est un segment qui nous paraît intéressant pour jouer

00:40:21:03 - 00:40:23:06 la poursuite c, cette dernières phases.

00:40:23:06 - 00:40:25:09 Donc ça, c'est pour la partie la partie obligataire.

00:40:25:09 - 00:40:29:01 Et c'est intéressant sur la partie sur la partie action,

00:40:29:18 - 00:40:34:03 eh bien, on a, on a une expertise qui est très forte sur les

00:40:34:03 - 00:40:37:00 grandes marques, ok, qui s'appelle world brand.

00:40:37:08 - 00:40:40:24 Donc là, c'est de la croissance qualité internationale,

00:40:41:05 - 00:40:44:02 un pris ces us comme beaucoup de valeurs internationales,

00:40:44:02 - 00:40:46:00 mais pas que on est vraiment sur pas sous le techno.

00:40:46:00 - 00:40:48:19 J'imagine pas full le techno, il y en a, mais pas il veut,

00:40:49:01 - 00:40:51:07 mais pas que, mais c, effectivement,

00:40:51:12 - 00:40:52:22 comme sur beaucoup de marques.

00:40:52:22 - 00:40:55:14 Et on peut penser l'exemple emblématique pour

00:40:55:14 - 00:40:56:15 cette année 2025.

00:40:57:02 - 00:40:58:04 Ça c'est élevé image.

00:40:58:11 - 00:41:03:01 Il y a des segments très image qui qui qui ont souffert.

00:41:03:11 - 00:41:04:20 Et donc là, on est,

00:41:04:20 - 00:41:06:15 je trouve justement dans un moment intéressant pour cette

00:41:06:21 - 00:41:08:14 stratégie qui est extrêmement solide sur longue période

00:41:09:12 - 00:41:11:17 qui propose d'extrêmement bon classement dans sa catégorie

00:41:11:17 - 00:41:14:06 action internationale sur trois ans, cinq ans,

00:41:14:06 - 00:41:15:06 huit en 10 ans.

00:41:15:06 - 00:41:16:13 Donc c'est extrêmement robuste,

00:41:16:17 - 00:41:17:21 mais avec un petit trou d'air.

00:41:17:21 - 00:41:19:08 Donc c'est plutôt un moment intéressant pour se

00:41:19:20 - 00:41:22:01 pour se poser la question justement de ces valeurs très

00:41:22:05 - 00:41:24:15 identifiées, ce style qualité qui n'a pas pas très bien

00:41:24:19 - 00:41:25:24 fonctionné dernièrement et sur lequel,

00:41:25:24 - 00:41:29:10 justement en termes d'allocation corse stratégique pour des

00:41:29:15 - 00:41:31:20 cgp et pour leurs clients, c'est une belle exposition,

00:41:31:20 - 00:41:33:02 une internationale

00:41:33:02 - 00:41:34:09 Plutôt que Hermès, parce que

00:41:34:09 - 00:41:35:11 le mh était dans un petit trou

00:41:35:22 - 00:41:36:22 Exactement. Et

00:41:36:22 - 00:41:38:22 le troisième, alors le troisième,

00:41:39:19 - 00:41:42:11 ça va être de la gestion alternative liquide.

00:41:43:06 - 00:41:46:22 C'est ce dont je parlais tout à l'heure se préparer en fait

00:41:47:05 - 00:41:49:16 au coup d'après si je puis dire dans un monde, ou

00:41:51:21 - 00:41:54:09 si ça, si ça se passe correctement et qu'on n'a pas pas de

00:41:54:09 - 00:41:56:21 trou d'air, les t pour continuer à baisser en terme

00:41:56:21 - 00:41:57:24 de rendement, ça va devenir compliqué.

00:41:57:24 - 00:42:00:01 Il va falloir trouver autre chose et en particulier quelque

00:42:00:01 - 00:42:02:15 chose qui ne s'agit pas nécessairement directement au cycle

00:42:02:15 - 00:42:03:22 économique et au marché financier.

00:42:03:22 - 00:42:06:11 Donc là, on a une approche qui est basée sur la donnée

00:42:07:02 - 00:42:09:07 que c'est un fond longue short qui s'appelle data edge

00:42:09:16 - 00:42:10:22 et ce fonds date à edge.

00:42:11:02 - 00:42:13:18 En l'occurrence cette stratégie, elle intervient sur,

00:42:14:06 - 00:42:17:03 elle essaye de capter les écarts entre le consensus,

00:42:17:03 - 00:42:20:00 analyste et ce que vont nous donner les

00:42:20:00 - 00:42:21:03 données à haute fréquence.

00:42:21:16 - 00:42:23:14 Donner un exemple, imaginons qu'on parle

00:42:23:15 - 00:42:24:16 d'une valeur automobile.

00:42:25:00 - 00:42:28:04 On va regarder ce qu' estime le marché en termes de vente

00:42:28:04 - 00:42:29:23 pour le trimestre sur cette valeur automobile.

00:42:30:08 - 00:42:33:02 Et puis en intercalaire ou à mesure que le trimestre avance,

00:42:33:06 - 00:42:34:11 mais on va regarder quelles sont

00:42:34:11 - 00:42:35:14 les nouvelles immatriculations.

00:42:35:19 - 00:42:38:12 On va regarder quelles sont les polices d'assurance,

00:42:38:21 - 00:42:41:04 tous ces proxi qui vont nous permettre de se dire sur cette

00:42:41:04 - 00:42:43:20 typologie d'automobile, ils sont en avancées en retard et en

00:42:44:00 - 00:42:47:07 fonction prendre une position acheteuse ou vendeuse et au

00:42:47:07 - 00:42:48:22 total d'être market neutre.

00:42:48:22 - 00:42:50:09 Donc pas d'exploits géographique,

00:42:50:09 - 00:42:52:13 pas d'exploit sectorielle et en revanche que des paris

00:42:52:15 - 00:42:55:03 actifs au sein des mêmes secteurs en fonction de la data.

00:42:55:11 - 00:42:57:17 Eh bien, ça, en fait, c'est une stratégie qui a générait pas

00:42:57:17 - 00:42:58:18 mal de valeur décoré.

00:42:58:19 - 00:43:00:22 Et donc ça vous pourrait le proposer au cgp.

00:43:01:02 - 00:43:02:10 Ça bon angle de diversification,

00:43:03:00 - 00:43:04:00 Question toute de bête. Pour finir cette

00:43:04:00 - 00:43:06:17 mini séquence spontanée, c'est pour

00:43:07:16 - 00:43:09:11 si lon barbier devait être une voiture.

00:43:09:19 - 00:43:12:00 Tu la te qualifierait sans réfléchir comme quel type

00:43:12:00 - 00:43:13:02 de voiture peux donner une marque

00:43:13:13 - 00:43:14:13 Absolu?

00:43:14:17 - 00:43:18:11 Si c'est une voiture lo barbier, c'est une limousine c.

00:43:18:12 - 00:43:20:20 Feu trait, c'est confortable, c'est efficace.

00:43:21:16 - 00:43:25:01 C'est ancré dans l'historique. Donc ça reste une limousine.

00:43:25:01 - 00:43:26:22 Ce n'est pas un su, mais en revanche,

00:43:27:00 - 00:43:28:22 avec toute la modernité qu'on peut

00:43:29:11 - 00:43:30:11 Quoi? On a compris,

00:43:30:11 - 00:43:33:18 on l'a compris à l'exercice

00:43:33:18 - 00:43:34:21 des pour cette mini séquence.

00:43:34:24 - 00:43:36:24 On va faire un petit focus sur ton activité quand même,

00:43:36:24 - 00:43:39:13 parce que moi ça m'intéresse, ça fait un peu plus d'un mois,

00:43:39:13 - 00:43:41:00 comme on l'a dit, ta prise de fonctions.

00:43:41:00 - 00:43:43:00 Comment s'est passé dans ton arrivée?

00:43:43:00 - 00:43:45:22 Parlons un peu de cette transition entre te deux jobs,

00:43:45:22 - 00:43:48:04 ces deux mondes, ces deux équipes à

00:43:48:06 - 00:43:50:01 Écoute, c'est un dispositif qui est très différent parce

00:43:50:04 - 00:43:53:24 qu'en fait, chez natixis, j'étais au siège. Donc,

00:43:54:01 - 00:43:55:23 Quand on le rappelle, laxis, ça faisait deux ans,

00:43:55:23 - 00:43:56:23 Deux ans. J'ai passé deux ans

00:43:56:23 - 00:43:59:23 chez na et je quitte une équipe qui

00:43:59:23 - 00:44:02:11 était extraordinaire, qui étaient assez

00:44:02:11 - 00:44:04:10 nombreuses pour le coup. On y a

00:44:04:10 - 00:44:05:18 Plusieurs marques aussi. Il y avait plusieurs

00:44:05:18 - 00:44:07:16 Marques à animer plusieurs segments.

00:44:07:16 - 00:44:10:04 Donc, et puis c'est une très grosse structure,

00:44:10:04 - 00:44:11:11 donc pour laquelle la France est corps.

00:44:11:20 - 00:44:14:14 Et là, le dispositif est assez différent puisqu on est loin

00:44:14:14 - 00:44:15:18 du siège, le siège à Genève,

00:44:15:22 - 00:44:18:09 les centres de gestion ne sont pas sur site.

00:44:18:09 - 00:44:21:09 Donc je reviens dans un dispositif qui est plus proche de

00:44:21:09 - 00:44:23:20 celui que j'ai connu en réalité chez JP Morgan,

00:44:23:20 - 00:44:26:12 cette management avec une taille d'équipe aussi adresse

00:44:26:13 - 00:44:28:16 Aussi prestigieuse que JP Morgan ou pas,

00:44:28:16 - 00:44:29:22 Elle est royale. C'est royale

00:44:29:22 - 00:44:30:22 À assez rue royale.

00:44:30:22 - 00:44:32:23 Ah oui, c'est bien aussi, monsieur

00:44:32:23 - 00:44:34:01 a toujours des adresses compliquées quand

00:44:34:01 - 00:44:36:18 Même on essaye de de travailler dans dans les quartiers ou

00:44:36:18 - 00:44:38:21 sur nos clients tout simplement à proximité client.

00:44:38:21 - 00:44:41:06 C'est important. Et en fait,

00:44:41:12 - 00:44:43:15 c'est vrai que ce dispositif le connaissait.

00:44:43:15 - 00:44:46:00 Et là, il faut bien sûr se familiariser

00:44:46:05 - 00:44:47:10 à de nouvelles approches.

00:44:47:14 - 00:44:50:00 Mais en tout cas, tout ça m'a semblé relativement familier,

00:44:50:00 - 00:44:51:06 un prisme très international.

00:44:51:06 - 00:44:52:07 Ça, c'est très intéressant.

00:44:52:20 - 00:44:55:06 C'est justement cette identité suisse qui donne

00:44:55:06 - 00:44:56:07 la part belle à l'ouverture.

00:44:56:07 - 00:44:58:03 En fait, c'est très intéressant culturellement,

00:44:58:07 - 00:45:01:00 l'ouverture naturelle vers l'international

00:45:01:15 - 00:45:03:12 des entreprises suisses, en règle générale de l,

00:45:03:14 - 00:45:06:19 barrer investment manager en particulier, j'ai été un

00:45:06:19 - 00:45:09:08 Marché local qui surpris moins large qui les

00:45:09:08 - 00:45:10:10 a obligé. Historiquement,

00:45:10:22 - 00:45:13:02 Il est, je pense que c'est plus culturel parce que pour la

00:45:13:02 - 00:45:14:12 gestion d'actifs et pour la banque privée,

00:45:14:12 - 00:45:16:23 le marché sucé considérable, ce que je dire,

00:45:16:23 - 00:45:18:00 mais mais en revanche,

00:45:18:06 - 00:45:20:02 c'est vrai que c'est plus une approche globale qui fait

00:45:20:02 - 00:45:21:04 qu'ils sont très, très ouverts.

00:45:21:11 - 00:45:23:06 D'où les nombres de la plateforme de gestion très

00:45:23:06 - 00:45:24:17 internationale qui objectivement,

00:45:24:19 - 00:45:27:07 n'a rien à envier à des acteurs de bien plus grande taille.

00:45:27:08 - 00:45:29:07 Il y a vraiment un dispositif de grande qualité et une

00:45:29:07 - 00:45:30:07 intensité internationale

00:45:30:15 - 00:45:31:15 qui est de très, très bonne qualité.

00:45:31:19 - 00:45:34:02 Donc ça, c'est vraiment ce qui saute aux yeux,

00:45:34:17 - 00:45:35:22 la qualité des individus,

00:45:35:22 - 00:45:38:02 des équipes en radio générale et l'état

00:45:38:02 - 00:45:39:11 d'esprit et l'état d'esprit.

00:45:39:11 - 00:45:41:06 Et ça pour le coup, ce n'est pas une légende,

00:45:41:06 - 00:45:43:22 c'est la cordialité, ça fait partie des valeurs

00:45:44:15 - 00:45:46:18 qu'on va retrouver et qui sont extrêmement sensibles.

00:45:46:18 - 00:45:49:03 C'est vrai que les gens sont sont charmants ça, ça,

00:45:49:03 - 00:45:50:08 pas bête à dire, mais c'est extrêmement

00:45:50:13 - 00:45:51:24 Peu pris dans les réunions un peu tendues.

00:45:51:24 - 00:45:54:07 Ça reste toujours très cordial, très professionnel,

00:45:55:01 - 00:45:56:01 Agréable, exactement. Donc

00:45:56:01 - 00:45:57:20 c'est vrai que c'est important, cette tempérance,

00:45:58:00 - 00:46:00:12 cette bienveillance, c'est un mot qui a un peu galvaudé.

00:46:00:12 - 00:46:03:00 Je l'aime pas beaucoup, mais qui est assez adapté en

00:46:03:00 - 00:46:05:21 l'occurrence, c'est vrai que c'est quelque chose qui dénote

00:46:05:21 - 00:46:07:05 et qui est extrêmement agréable à vivre.

00:46:07:05 - 00:46:09:23 Donc voilà. Et comme des premiers moments, forcément,

00:46:09:23 - 00:46:12:05 c'est extrêmement enthousiasmant.

00:46:12:09 - 00:46:14:18 Et puis également parfois des moments ou on perd pied parce

00:46:14:18 - 00:46:16:11 qu'on on réapprend tout, on connaît,

00:46:16:11 - 00:46:17:23 mais on est dans un nouvel environnement.

00:46:17:23 - 00:46:19:17 Donc c'est très, très stimulant.

00:46:20:02 - 00:46:23:00 Il y a une sensation de challenge pour toi dans dans ce

00:46:23:00 - 00:46:24:24 poste ou tu es sûr tout de suite à la hauteur.

00:46:25:09 - 00:46:27:24 Bien sûr, c'est un challenge de toute façon, je pense que

00:46:28:20 - 00:46:29:24 c'est toujours un challenge,

00:46:29:24 - 00:46:32:14 une prise de fonction et d'ailleurs plus ou loin que ça.

00:46:32:14 - 00:46:35:07 Je pense que quand on veut bien faire son boulot, eh bien,

00:46:35:07 - 00:46:37:15 il faut toujours que ça soit une forme de challenge.

00:46:37:23 - 00:46:40:10 C'est comme la phrase de jouvet ou jeune acteur

00:46:40:10 - 00:46:41:15 est ce que vous avez le trac.

00:46:42:07 - 00:46:44:14 Le type répond, non, lui dit ça vous viendra avec le talent.

00:46:45:02 - 00:46:47:18 C'est pareil. Il faut, je pense que si on est,

00:46:47:19 - 00:46:49:05 si on se dit ou non, de toute façon,

00:46:49:14 - 00:46:50:21 je maîtrise complètement.

00:46:51:01 - 00:46:52:05 Je suis largement à la hauteur.

00:46:52:13 - 00:46:54:03 On ne va pas se donner les moyens d'être à la

00:46:54:03 - 00:46:55:11 hauteur du challenge.

00:46:55:11 - 00:46:57:13 Donc effectivement, bien sûr que ça en est un.

00:46:58:08 - 00:47:00:24 C'est une très, très belle maison avec de très beaux outils

00:47:00:24 - 00:47:02:10 et avec des encours substantiels,

00:47:02:12 - 00:47:04:15 mais qui a une place considérable, un peu nous

00:47:04:20 - 00:47:06:13 En cours, 70 000 000 000 d'actifs,

00:47:06:24 - 00:47:08:09 tout global pour la sept management.

00:47:08:15 - 00:47:11:09 Ok, toi aujourd'hui, ton équipe, les fonds,

00:47:12:12 - 00:47:13:22 elle est déjà constituée.

00:47:13:22 - 00:47:15:18 Tu as une mission aussi de constitution d'équipes.

00:47:15:18 - 00:47:18:00 Là je parle pour les gens qui vont regarder ce format,

00:47:18:00 - 00:47:20:02 Non, non, il y a une équipe commerciale à paris.

00:47:20:08 - 00:47:23:18 Donc j'ai la chance d'avoir trois professionnels très

00:47:23:18 - 00:47:25:05 expérimentés qui étaient déjà là.

00:47:25:20 - 00:47:28:07 On a une jeune recrue qui va nous rejoindre

00:47:28:12 - 00:47:29:15 dès dès le mois prochain.

00:47:29:15 - 00:47:32:04 Donc je me réjouis. Donc on commence à intégrer un petit peu

00:47:32:04 - 00:47:33:14 de 109 dans cette équipe.

00:47:33:17 - 00:47:35:14 Et l'objectif, bien évidemment,

00:47:35:21 - 00:47:37:00 c'est un objectif de croissance.

00:47:37:00 - 00:47:39:15 Donc, qui dit croissance, dit croissance des encours.

00:47:39:16 - 00:47:42:13 Et cette croissance des en cours nous permettra d'avoir une

00:47:42:13 - 00:47:43:22 croissance des équipes pour mieux

00:47:43:22 - 00:47:45:03 servir nos clients. Donc des

00:47:45:03 - 00:47:46:14 Événements, une visibilité,

00:47:46:18 - 00:47:49:17 rencontrer les professionnels des cgp également.

00:47:49:21 - 00:47:52:18 Absolument, oui, on va faire, on va faire en sorte,

00:47:53:01 - 00:47:54:17 et bien d'être d'être visible,

00:47:55:02 - 00:47:57:03 toujours avec ce positionnement qui est une nôtre,

00:47:57:06 - 00:47:58:22 c'est à dire que cet ADN,

00:47:58:22 - 00:48:02:10 justement de aussi une forme de simplicité

00:48:02:14 - 00:48:03:20 d'incarner la discrétion.

00:48:03:20 - 00:48:06:01 C'est difficile d'incarner la discrétion, mais on va,

00:48:06:04 - 00:48:07:11 on va essayer, on va être,

00:48:07:12 - 00:48:10:04 on va avoir à cœur justement de se donner plus de visibilité

00:48:10:04 - 00:48:11:10 parce que c'est une très belle institution,

00:48:11:10 - 00:48:12:14 Justement pour ça,

00:48:13:08 - 00:48:15:09 sur ce focus actuel, sur ce focus activité.

00:48:16:06 - 00:48:19:05 Quels actu pour pour lo baroner en 2025,

00:48:19:05 - 00:48:22:02 il y a une ou deux événements dont tu veux nous parler ou de

00:48:22:05 - 00:48:24:13 sortie de produit ou quelque chose qui est important à

00:48:24:13 - 00:48:25:17 marquer aujourd'hui en juillet,

00:48:25:19 - 00:48:27:19 En mar de ce que je t'ai, de ce que je t'ai indiqué.

00:48:27:19 - 00:48:30:05 Effectivement, nous, on va, on va ponctuer.

00:48:30:05 - 00:48:31:24 La dernière partie de l'année d'événements ça,

00:48:31:24 - 00:48:34:01 c'est traditionnel, mais on va mettre en place une

00:48:34:01 - 00:48:35:06 série de web conférences aussi.

00:48:35:06 - 00:48:36:21 On a la chance d'avoir de très belles compétences de

00:48:36:21 - 00:48:39:11 gestion, des stratégies de très bonne qualité qui

00:48:39:11 - 00:48:40:14 vont pouvoir nous proposer du contenu.

00:48:40:20 - 00:48:43:13 Donc de pouvoir justement apporter du contenu à valeur

00:48:43:16 - 00:48:45:09 ajoutée et bien évidemment

00:48:45:22 - 00:48:47:22 à des propositions d'investissement,

00:48:48:03 - 00:48:50:16 mais qui sont toujours raccordées au contexte.

00:48:50:17 - 00:48:52:04 Tu sais que ça, j'ai toujours à cœur,

00:48:52:04 - 00:48:54:03 justement que ça ne soit pas hors sol et que ça ne soit

00:48:54:03 - 00:48:56:04 raccordé à la réalité de

00:48:56:04 - 00:48:57:08 nos clients et de nos investisseurs.

00:48:57:08 - 00:48:59:18 Donc ça, bien sûr, on va le mettre en avant et en termes

00:48:59:18 - 00:49:02:10 d'actualité produits, c'est vrai qu'on a aujourd'hui,

00:49:02:12 - 00:49:05:08 on est, on commence là, la commercialisation

00:49:05:20 - 00:49:07:24 d'un fonds de pr écoutille secondaire.

00:49:09:00 - 00:49:11:22 Et donc là, c'est le cinquième vintage en bon français.

00:49:14:13 - 00:49:17:10 Donc de cette expertise plutôt mis de marquette.

00:49:17:10 - 00:49:20:03 Donc on a une très, très belle expertise de gestion sur ce

00:49:20:03 - 00:49:21:17 marché secondaire en private écouis,

00:49:21:22 - 00:49:23:14 qui est aujourd'hui très à la mode,

00:49:23:14 - 00:49:27:17 mais sur lequel l' de l'exp chez le barbier est historique.

00:49:27:22 - 00:49:30:22 Et donc on a là aussi de belles expertises de gestion,

00:49:30:22 - 00:49:34:09 une équipe qui est très solide et on aura à cœur de proposer

00:49:34:14 - 00:49:36:07 cette capacité de gestion

00:49:37:04 - 00:49:41:06 dans un justement dans un segment ou la taille intermédiaire

00:49:41:17 - 00:49:42:20 est, de mon point de vue,

00:49:43:01 - 00:49:45:12 un véritable ax commercial puisque en fait,

00:49:46:04 - 00:49:49:01 en terme de contrainte de déploiement, eh bien,

00:49:49:01 - 00:49:51:14 c'est vrai que des fonds qui sont de taille moins importante

00:49:52:04 - 00:49:54:05 permettent justement de ne pas avoir cette contrainte

00:49:54:05 - 00:49:57:24 d'acheter des énormes deals de place sur lesquelles la

00:49:57:24 - 00:49:59:24 valorisation n'est pas forcément toujours au rendez vous

00:49:59:24 - 00:50:01:19 tout à fait et en marge de ça,

00:50:01:19 - 00:50:03:19 d'avoir une structure et une équipe qui est une taille

00:50:03:19 - 00:50:06:18 suffisante aussi pour aller sourcer des deal.

00:50:06:18 - 00:50:07:18 Et dieu sait que ce n'est pas forcément

00:50:07:18 - 00:50:08:15 facile en ce moment, c'est là

00:50:08:15 - 00:50:10:08 Ou le mot historique chez lo baron rodier est quand même

00:50:10:08 - 00:50:12:03 quelque chose d'important c important,

00:50:12:08 - 00:50:13:15 C'est ancrage, tout à fait,

00:50:13:15 - 00:50:15:06 mais c'est important pour tous les investisseurs.

00:50:16:03 - 00:50:18:19 Merci Stéphane. On passe à la troisième mini séquence

00:50:19:15 - 00:50:22:11 à la troisième tour de alors ni le clair ni vert,

00:50:23:13 - 00:50:25:09 Je fais, Tu débrouille, tu te débrouille.

00:50:27:23 - 00:50:28:23 Il a mis plus de

00:50:30:17 - 00:50:31:23 Le Violet, attend de mémoire.

00:50:31:23 - 00:50:36:18 Je peux me tromper côté sur côté pendant sur côté sous côté.

00:50:36:18 - 00:50:38:03 Pardonnez moi, c'est beaucoup mieux.

00:50:38:12 - 00:50:42:10 Alors là on le principe de la de cette séquence, Stéphane,

00:50:42:10 - 00:50:46:24 c'est d'essayer de ne pas trop développer. Ok mon

00:50:46:24 - 00:50:47:24 Mieux. Tu me dis sur côté

00:50:47:24 - 00:50:49:10 sous côté avec une petite

00:50:49:10 - 00:50:52:22 justification, sans réfléchir la gestion active

00:50:53:13 - 00:50:56:22 Sous côté, on a passé Avec des acteurs

00:50:57:09 - 00:50:59:13 De qualité, Les otf,

00:51:02:12 - 00:51:03:17 Ça, c'est ça. C'est difficile

00:51:04:06 - 00:51:05:06 Positif, Mais

00:51:05:09 - 00:51:06:13 Politique, non, mais

00:51:06:22 - 00:51:08:02 Non, mais par nature, ça peut,

00:51:08:09 - 00:51:10:08 ça ne peut pas être sur côté ou sous côté.

00:51:10:15 - 00:51:12:24 Oui, parce que c'est le reflet du marché.

00:51:12:24 - 00:51:14:06 Très bien, donc c'est peut être,

00:51:14:06 - 00:51:15:15 ça peut être sur apprécier, mais

00:51:15:15 - 00:51:16:21 Pas très bonne réponse.

00:51:16:24 - 00:51:18:19 C'est le reflet du marché. On va rester là dessus.

00:51:19:07 - 00:51:20:09 Le label eser

00:51:22:19 - 00:51:25:22 Sous côté Sous côté, le brave est equity,

00:51:25:22 - 00:51:27:19 mais attention, le brave equity pour tous

00:51:29:15 - 00:51:31:00 Sur côté Sur côté.

00:51:31:06 - 00:51:33:17 Oui. Marché action européen

00:51:34:09 - 00:51:35:10 Sous côté Marche.

00:51:35:10 - 00:51:36:10 Action américain

00:51:37:13 - 00:51:38:13 Sous côté.

00:51:38:20 - 00:51:39:20 Je Sais que ça Surpr

00:51:39:20 - 00:51:41:01 je sais Que ça surprend.

00:51:41:21 - 00:51:42:22 Alors libellé,

00:51:42:22 - 00:51:45:04 pour faire un petit peu original les actions chinoises

00:51:46:02 - 00:51:47:17 Sous sous côté Sous son côté.

00:51:48:16 - 00:51:50:16 Alors on parlait de ça justement à donné un peu ton avis.

00:51:50:16 - 00:51:53:17 Tout à l'heure, les fonds obligataires d'athées ah,

00:51:53:22 - 00:51:56:07 parce que ça a été vraiment une bonne réussite.

00:51:56:12 - 00:51:57:22 Est ce que le timing là aujourd'hui

00:51:59:15 - 00:52:00:15 Sur côté. Mais

00:52:00:15 - 00:52:02:03 alors là, c'est très perso.

00:52:03:00 - 00:52:05:11 Donc je n'embarquerait pas mon illustre maison en la

00:52:05:11 - 00:52:08:00 matière, mais c'est plus dans la nature du produit.

00:52:08:12 - 00:52:09:24 C'est plus dans l'énoncé parce qu'en fait,

00:52:10:01 - 00:52:12:20 je trouve qu'il y a une confusion des gens entre détenir une

00:52:12:20 - 00:52:15:03 ob oblig et détenir des parts d'un fonds daté

00:52:15:12 - 00:52:16:15 souvent on essaie de le vend.

00:52:16:15 - 00:52:17:15 Comme si c'était la même chose. Ce n'est

00:52:17:15 - 00:52:18:10 pas la même chose. Ce n'est pas la

00:52:18:10 - 00:52:19:10 Même chose. Évidemment, la structure

00:52:19:10 - 00:52:20:02 de f frais n'est pas le même.

00:52:20:15 - 00:52:22:10 Alors la question que je pose évidemment et que je poserai

00:52:22:10 - 00:52:24:18 évidemment à tous mes invités, hélas,

00:52:24:19 - 00:52:27:00 l'équipe a carrément changé que normalement la question

00:52:27:00 - 00:52:28:21 c'était les crypto, mais là c'est plus les crypto.

00:52:29:04 - 00:52:32:20 C'est le bitcoin, ce côté sur côté,

00:52:34:00 - 00:52:35:03 J'y comprends rien, honnêtement.

00:52:35:11 - 00:52:36:23 Mais bon, je dirais,

00:52:37:09 - 00:52:38:12 j'ai une tendance naturelle à

00:52:38:12 - 00:52:39:16 dire sur côté, mais j'y comprends rien.

00:52:39:16 - 00:52:40:24 Donc c'est vraiment un disclaimer.

00:52:41:03 - 00:52:43:16 Les deux dernières. Voilà, c'est tu langage,

00:52:43:16 - 00:52:45:16 évidemment pas ton illustre maison de question,

00:52:46:01 - 00:52:47:04 le salon patrimoine

00:52:49:08 - 00:52:50:09 Sur côté Sur côté.

00:52:50:15 - 00:52:53:17 Et la dernière question, la capacité de Stéphane montereau a

00:52:53:17 - 00:52:58:00 réalisé son idéal sportif sous ce côté

00:52:58:10 - 00:52:59:10 Naturellement. Allez,

00:52:59:10 - 00:53:00:19 merci pour cette troisième séquence,

00:53:00:19 - 00:53:01:23 Stéphane Stéphane,

00:53:01:23 - 00:53:04:03 on va parler un peu de tes convictions maintenant.

00:53:04:06 - 00:53:05:19 Alors ça peut être des convictions personnelles.

00:53:05:19 - 00:53:07:03 Ça peut être des convictions professionnelles,

00:53:07:03 - 00:53:08:15 soit engageante de Stéphane ventron,

00:53:08:15 - 00:53:12:01 soit de Stéphane montron, directeur de lombard odi y.

00:53:12:07 - 00:53:15:13 Quelle est ta conviction forte pour cette année d'un point

00:53:15:13 - 00:53:18:02 de vue marché en terme de risque de classe d'actif?

00:53:18:02 - 00:53:19:00 Qu'est ce que qu'est ce que

00:53:19:00 - 00:53:19:23 tu as envie de passer comme message?

00:53:19:24 - 00:53:21:06 Et comme conviction est ce

00:53:21:06 - 00:53:22:11 Que j'ai envie de passer comme message.

00:53:22:17 - 00:53:24:06 C'est un besoin de diversification.

00:53:24:06 - 00:53:26:23 Tu vois moi, je suis un peu à uncle je vois quelles sont nos

00:53:27:08 - 00:53:29:17 nos compétences ou sont les niveaux de valorisation ou est

00:53:29:17 - 00:53:32:03 ce qu'on voit justement un risque bien rémunéré.

00:53:32:06 - 00:53:34:06 Et à côté de ça, je vous boire.

00:53:34:09 - 00:53:36:14 Je constate comme nous tous un marché qui est quand même

00:53:36:14 - 00:53:38:15 relativement mon maniaque dans ses flux.

00:53:38:20 - 00:53:40:05 Et donc un besoin

00:53:40:19 - 00:53:43:12 que je trouve vraiment prégnant de diversification,

00:53:43:12 - 00:53:44:16 en règle générale générale, parce que je trouve que les

00:53:44:16 - 00:53:47:04 portefeuilles en moyenne, on risque d'être un peu trop

00:53:47:09 - 00:53:49:05 sensibles, un peu trop exposés dans le contexte actuel.

00:53:49:07 - 00:53:51:24 Donc, sur les prochains mois, je pense que moi,

00:53:51:24 - 00:53:54:07 ma conviction, c'est qu'il faudrait asseoir,

00:53:54:07 - 00:53:57:10 notamment sur la partie obligataire des investissements sur

00:53:57:10 - 00:53:59:14 un spectre géographique un peu plus large.

00:53:59:24 - 00:54:03:21 Donc introduire de l'international et des thèmes comme ceux

00:54:03:21 - 00:54:05:20 que je citais tout à l'heure, le fall Angel,

00:54:05:22 - 00:54:08:01 mais ça peut être le crossover aussi, mais en fait,

00:54:08:01 - 00:54:10:18 quelque chose d'un peu hybride qui permette d'avoir un

00:54:10:18 - 00:54:12:21 comportement peut être un peu liste,

00:54:12:21 - 00:54:14:00 mais aussi avec des assises

00:54:14:00 - 00:54:15:02 plus larges et plus diversifiées.

00:54:15:03 - 00:54:17:13 Ça peut être l'introduction de dettes asiatiques sur lesquel

00:54:17:13 - 00:54:18:23 on voit aujourd'hui des niveaux de rendement qui

00:54:18:23 - 00:54:20:01 sont très attractifs.

00:54:20:05 - 00:54:22:00 Alors c'est peut être plus compliqué sur certains

00:54:22:00 - 00:54:23:00 portefeuilles de les introduire.

00:54:23:00 - 00:54:24:21 Mais néanmoins, c'est un très, très beau gisement.

00:54:24:24 - 00:54:26:13 On peut aussi trouver de la valeur

00:54:27:07 - 00:54:28:22 sur des actifs qui ont été très peu

00:54:28:22 - 00:54:30:01 à la mode ces dernières années.

00:54:30:01 - 00:54:31:10 Je pense aux obligations convertibles,

00:54:31:10 - 00:54:33:05 les obligations convertibles complètement

00:54:33:05 - 00:54:34:16 Oubliées, Complètement oublié.

00:54:34:18 - 00:54:37:21 Et pour autant, c'est un très bon ratio de shae

00:54:38:02 - 00:54:39:03 sur un et trois ans.

00:54:39:03 - 00:54:40:10 Et pourquoi? Parce que, en fait,

00:54:40:10 - 00:54:41:11 c'est une case d'actifs qui se

00:54:41:11 - 00:54:42:14 nourrit pour partie de volatilité.

00:54:42:14 - 00:54:45:07 On a une contribution de la volatilité à la performance de

00:54:45:07 - 00:54:46:12 segments qui est très importante.

00:54:46:12 - 00:54:49:21 Et là, en ligne de mi, on peut dire si ça continue à secouer

00:54:49:21 - 00:54:51:22 dans les mois, les années à venir de manière tendancielle.

00:54:52:12 - 00:54:54:24 C'est ce qui, dans le contexte géopolitique, est plutôt

00:54:54:24 - 00:54:56:21 Évident, probable, bien probable.

00:54:57:03 - 00:54:58:08 C'est une indexation.

00:54:58:19 - 00:55:01:08 C'est une indexation intéressante de dire avoir

00:55:02:13 - 00:55:05:20 une classe d'actif qui capitalise sur le risque action sur

00:55:05:20 - 00:55:07:13 le risque obligataire, mais aussi sur la vol.

00:55:07:24 - 00:55:08:21 Ça, c'est quand même quelque

00:55:08:21 - 00:55:10:03 chose qui peut être intéressant. Je connais

00:55:10:03 - 00:55:11:03 Ta réponse. On garde

00:55:11:03 - 00:55:13:07 toujours un œil sur les us, évidemment quand même,

00:55:13:16 - 00:55:14:16 C'est le baromètre. C'est

00:55:14:16 - 00:55:18:16 dire que imaginez pouvoir construire des portefeuilles

00:55:18:16 - 00:55:20:24 diversifiés globaux sans introduire du s.

00:55:21:05 - 00:55:22:19 C'est un sujet de sur ou sous pondération,

00:55:22:24 - 00:55:25:19 est ce que je mets plus du que le

00:55:25:19 - 00:55:26:21 benchmark ou est ce que j'en mets moins.

00:55:26:24 - 00:55:28:03 Mais la question,

00:55:28:03 - 00:55:30:10 ce n'est pas est ce que j'en mets zéro ou pas.

00:55:30:14 - 00:55:33:15 C'est impossible parce qu'imaginer que le marché us va

00:55:33:17 - 00:55:35:18 s'effondrer, mais que le reste du monde va tenir. Oui,

00:55:35:19 - 00:55:36:19 C'est Une vue d'esprit.

00:55:37:09 - 00:55:40:09 Donc donc là, c'est total, totalement improbable.

00:55:40:09 - 00:55:42:02 Donc là le sujet, c'est vraiment de se dire comment je

00:55:42:02 - 00:55:43:21 l'accompagne en en revanche, c'est vrai que là aujourd'hui,

00:55:43:21 - 00:55:45:08 il y a sans doute des sources de valeur des côté

00:55:45:21 - 00:55:49:06 par rapport aux us qui peuvent accélérer si le marché tiens,

00:55:49:08 - 00:55:51:09 si on a une normalisation du commerce international,

00:55:51:18 - 00:55:55:09 l'europe et les émergents peuvent justement avoir des phases

00:55:55:09 - 00:55:57:09 de sur performance, comme on en a déjà connu à court terme,

00:55:57:14 - 00:56:00:02 parce que précisément mieux indexé au commerce international

00:56:00:02 - 00:56:02:05 là ou les us, c'est plus le modèle endogène modèle

00:56:02:05 - 00:56:03:19 Us qui reste quand même résilient

00:56:03:24 - 00:56:05:21 Ultra résilient. On le voit dans la

00:56:05:21 - 00:56:08:08 Déclaration un peu intense festive de

00:56:08:08 - 00:56:09:11 l'administration en place.

00:56:09:23 - 00:56:11:19 Les déclarations n'êtes pas et pour autant,

00:56:11:19 - 00:56:13:00 les résultats sont au rendez vous.

00:56:13:00 - 00:56:14:08 Ils continuent à être au rendez vous et

00:56:14:08 - 00:56:15:12 on continue à être grosse

00:56:16:06 - 00:56:17:06 Du marché. Le

00:56:17:06 - 00:56:19:02 modèle est incroyablement puissant.

00:56:19:02 - 00:56:20:22 La consommation us au rendez vous.

00:56:21:03 - 00:56:23:06 Et donc ça, c'est vrai que c'est ce qui qui permet,

00:56:23:06 - 00:56:25:14 c'est ce qui fait que le marché tient et qu'on peut estimer

00:56:25:14 - 00:56:27:07 que, justement la probabilité de baisse aujourd'hui,

00:56:27:16 - 00:56:28:16 en fait, c'est plus une question

00:56:28:16 - 00:56:29:19 de probabilité de statistique.

00:56:29:20 - 00:56:32:10 La durée et l'amplitude de la hausse du

00:56:32:10 - 00:56:33:19 marché sont perturbante.

00:56:33:19 - 00:56:36:05 En revanche, les fondamentaux sont assis en ligne.

00:56:36:09 - 00:56:38:16 Et d'ailleurs, je vous invite à regarder comme une

00:56:38:16 - 00:56:39:19 statistique qui est très parlante.

00:56:39:19 - 00:56:42:21 C'est la corrélation du 500 avec les résultats des

00:56:42:21 - 00:56:44:21 entreprises du cinq, la corrélation est quasi parfaite.

00:56:45:17 - 00:56:47:21 Merci. Donc, est ce que c'est le conseil que tu vas

00:56:47:21 - 00:56:49:02 donner au cgp.

00:56:49:02 - 00:56:51:22 Si tu rencontres des cgp là, je parle de à moi,

00:56:52:03 - 00:56:53:09 tu rencontreras toutes sortes de clients.

00:56:53:17 - 00:56:56:02 C'est la diversification, différenciation

00:56:56:02 - 00:56:58:23 Différe et diversification qu'on peut offrir justement

00:56:59:05 - 00:57:03:00 avec avec des obligations plus internationales qu'on peut

00:57:03:00 - 00:57:06:06 offrir également avec la gestion alternative liquide que

00:57:06:06 - 00:57:08:20 j'évoquais tout à l'heure, mais qui est un angle très fort

00:57:08:20 - 00:57:09:22 de diversification et qui peut

00:57:09:22 - 00:57:10:23 permettre d'avoir un autre moteur.

00:57:10:23 - 00:57:13:23 Là aussi à l'idée, c'est d'être joindre des moteurs qui

00:57:13:23 - 00:57:15:16 justement, ne repose pas que sur le cycle,

00:57:15:16 - 00:57:17:08 parce que c'est vrai que la visibilité sur le cycle

00:57:17:19 - 00:57:19:17 s'amenuise, il est robuste jusqu'à maintenant,

00:57:19:22 - 00:57:21:20 il donne pas vraiment de signes de faiblesse,

00:57:21:20 - 00:57:23:15 mais néanmoins, à mesure on

00:57:24:08 - 00:57:26:18 des trimestres sur lesquels c'est un peu plus tendu,

00:57:27:04 - 00:57:28:17 le marché utopie, il faut commencer

00:57:28:17 - 00:57:29:19 à se préparer à la suite.

00:57:29:19 - 00:57:31:00 Donc, encore une fois, l'idée,

00:57:31:00 - 00:57:32:15 c'est pas d'abandonner le navire.

00:57:32:15 - 00:57:34:14 L'idée, c'est simplement de commencer à mettre

00:57:34:14 - 00:57:35:20 quelques vivres dans le canau de sauvetage.

00:57:36:09 - 00:57:38:08 Et puis surtout de s'attacher à voir,

00:57:38:08 - 00:57:40:22 comme je le dis souvent, le bon pilote dans la tempête,

00:57:41:04 - 00:57:42:01 ce quand l'amérique calme

00:57:42:06 - 00:57:43:18 finalement, c'est pas trop compliqué.

00:57:43:18 - 00:57:44:18 C'est assez simple. C'est

00:57:44:18 - 00:57:46:05 Là qu'on voit finalement la vraie différenciation.

00:57:46:05 - 00:57:48:01 Je reviens sur la gestion active absolu.

00:57:48:01 - 00:57:50:04 Je défends évidemment comme tout bon c, GP indépendant.

00:57:51:06 - 00:57:53:18 Alors c'est la question piège que tu fais répondre.

00:57:53:18 - 00:57:55:11 Évidemment, tu n'as pas le choix sans

00:57:55:12 - 00:57:57:07 réfléchir et ça va être très dur.

00:57:57:16 - 00:58:01:03 Si tu devais garder un seul produit dans le portefeuille

00:58:01:03 - 00:58:03:07 d'investisseurs de nos clients, ce serait lequel

00:58:04:02 - 00:58:05:17 Un seul produit de

00:58:05:18 - 00:58:07:22 Là tout de suite là comme ça, celui que tu qu'on devrait

00:58:07:22 - 00:58:10:02 tout savoir de chez lo barbier, selon toi, tout de suite,

00:58:10:13 - 00:58:12:15 Selon moi, tout de suite, on devrait tout savoir.

00:58:13:01 - 00:58:14:19 Alors, un produit dont je n'ai pas encore parlé,

00:58:15:12 - 00:58:18:03 Comme quoi On se refait pas faire un

00:58:18:03 - 00:58:20:07 placement produit supplémentaire. Il est très,

00:58:20:07 - 00:58:23:07 Très bon, mais C'est un produit de dette privée.

00:58:23:13 - 00:58:26:09 Ok, Qui assiste sur des asset back lune.

00:58:26:09 - 00:58:29:00 En fait, c'est un produit. Donc c'est de la dette non cotée.

00:58:29:13 - 00:58:32:08 C'est très diversifié, c'est investi sur du papier court

00:58:33:00 - 00:58:35:11 et en fait ça en fond de portefeuille

00:58:35:11 - 00:58:36:12 en génération de rendement.

00:58:36:15 - 00:58:38:07 C'est un produit qui est très attractif et

00:58:38:07 - 00:58:39:08 là aussi, très diversifiant.

00:58:39:08 - 00:58:40:21 C'est toujours l'idée, c'est d'avoir une

00:58:41:00 - 00:58:42:03 approche un peu, un peu satellite.

00:58:42:03 - 00:58:43:21 La dette privée commence à être plus connue dans

00:58:43:21 - 00:58:44:22 les allocations des cgp.

00:58:45:05 - 00:58:46:05 C'est une brique défensive

00:58:46:07 - 00:58:47:15 dans les portefeuilles de mon côté.

00:58:47:23 - 00:58:50:10 Et c'est vrai que c'est très différent d'aller chercher

00:58:50:10 - 00:58:51:20 justement ces papiers courts.

00:58:51:21 - 00:58:53:08 Ça peut être du bruit de l'une, ça peut être de la facture.

00:58:53:08 - 00:58:56:00 Race peut, on peut imagine toutes sortes de choses avec

00:58:56:00 - 00:58:57:01 l'actif en collatéral.

00:58:57:01 - 00:58:58:21 Donc ça, c'est vraiment très intéressant,

00:58:58:21 - 00:59:01:10 parce que justement, ça permet un encrage très fort de la

00:59:01:10 - 00:59:04:10 lisibilité et justement pas de sensibilité auto

00:59:04:10 - 00:59:05:15 et un rendement assez attractif.

00:59:06:00 - 00:59:07:02 Bon, Stéphane, pour conclure,

00:59:07:03 - 00:59:08:19 j'ai trois derniers points à avoir avec toi.

00:59:08:19 - 00:59:10:14 Trois petites questions d'avoir une petite question un peu

00:59:10:16 - 00:59:12:13 sympa pour, j'espère que tu vas y répondre.

00:59:12:13 - 00:59:14:14 Est ce que tu as comme ça dans ton téléphone,

00:59:14:14 - 00:59:16:10 une photo vintage à nous confier.

00:59:17:00 - 00:59:19:14 Alors j'ai une photo. Oui, à laquelle je pense, ok,

00:59:20:08 - 00:59:24:00 c'est une photo de moi petit, parce que c'était une demande

00:59:25:08 - 00:59:28:13 de mon petit garçon de mon aîné qui voulait voir quand je

00:59:28:13 - 00:59:30:11 ressemblait, il dit papa, toi été, comment?

00:59:30:22 - 00:59:32:10 Et donc du coup, j'ai une photo

00:59:33:10 - 00:59:35:17 ou j'ai déjà les atavismes sont clairs.

00:59:35:17 - 00:59:37:00 Donc ce n'est pas une voiture.

00:59:37:05 - 00:59:39:19 S'ils sont très, très voitures, c'est pas très,

00:59:40:01 - 00:59:42:12 tu me diras avec aujourd'hui avec la politique sur la

00:59:42:12 - 00:59:44:04 défense, c'est plus à la mode, mais j'ai un tan que dans la

00:59:44:04 - 00:59:46:11 main et attention au genre

00:59:46:11 - 00:59:48:12 Quand même, parce que a un temps que

00:59:49:19 - 00:59:52:06 J'ai un petit, un petit assortiment à carreau qui,

00:59:52:13 - 00:59:53:24 qui est du meilleur, c'est normalement

00:59:53:24 - 00:59:54:24 Là. La photo passe

00:59:54:24 - 00:59:55:17 en ce moment.

00:59:55:17 - 00:59:57:19 Et donc vous faire un spectateur, la voix, je

00:59:57:19 - 00:59:58:19 Vais vous la fournir.

00:59:58:19 - 01:00:00:03 Et j'ai une coupe au bol s'intéressant

01:00:00:24 - 01:00:01:24 Ça. C'est normal. Sont 13 années

01:00:01:24 - 01:00:03:05 80, 90. Ça, c'est là.

01:00:03:08 - 01:00:04:06 Si je n'y a pas de coupe au bol,

01:00:04:06 - 01:00:05:04 ce genre, c'est pas les années quatre.

01:00:05:13 - 01:00:06:20 Stéphane pour cette confiance.

01:00:07:21 - 01:00:09:17 Alors moi, j'ai une question qui plus perso pour moi,

01:00:09:17 - 01:00:12:21 qui est ce que qu'on pourrait inviter pour le prochain track

01:00:12:21 - 01:00:15:08 record, selon toi, qui est ce que tu nous conseillerais,

01:00:15:15 - 01:00:18:13 ça y entend et il ne va pas avoir le choix. Alors ou elle,

01:00:18:23 - 01:00:20:13 C'est celui que je conseillerais,

01:00:20:14 - 01:00:21:24 mais parce qu'il faut te précipiter.

01:00:21:24 - 01:00:23:15 Et je pense que ça serait le scoop d'enfer.

01:00:24:00 - 01:00:25:01 C'est Warren buffet.

01:00:25:01 - 01:00:28:00 Oui. Alors quelqu'un, je le re regard.

01:00:28:00 - 01:00:29:16 J'ai essayé le trois s.

01:00:29:19 - 01:00:31:23 C'est ça répond pas. Je vais sur whatsapp.

01:00:31:23 - 01:00:32:21 Est ce que c'est la dernière

01:00:33:09 - 01:00:34:22 Quelqu'un d'accessible. J'entends

01:00:35:14 - 01:00:36:23 Dans les personnalités du métier.

01:00:36:23 - 01:00:38:13 Tu devrais essayer olivier, sa main,

01:00:38:20 - 01:00:40:20 Olivier sa main, pas bête, tout à fait jeune,

01:00:41:15 - 01:00:42:16 Mais prévoit deux h.

01:00:42:24 - 01:00:45:17 Oui, déjà, on explose les compteurs.

01:00:45:18 - 01:00:47:06 Oui, c'est vrai qu'il a, ça va être sy.

01:00:47:21 - 01:00:49:02 Allez, pour finir, qu'est ce

01:00:49:02 - 01:00:50:18 qu'on pourrait être souhaiter pour la suite? Stéphane,

01:00:51:10 - 01:00:54:17 Vous pourriez ne souhaiter beaucoup de succès chez

01:00:54:17 - 01:00:55:20 lo bar investment manager.

01:00:56:00 - 01:00:58:06 C'est une maison ou le temps est long et j'espère qu'il

01:00:58:06 - 01:00:59:07 le sera pour moi également.

01:00:59:18 - 01:01:02:22 Et vous pouvez même y contribuer en souscrivant. Notre

01:01:03:16 - 01:01:06:01 Magnifique merci Stéphane. C'était un super moment.

01:01:06:08 - 01:01:08:00 Merci à toi. Bientôt. À très.