US, Chine et technologie : quelles convictions derrière le fonds Claresco USA ?

Zoom Invest : De nouveau, vous surperformez votre indice de référence. Il y a une valeur dont on avait parlé et qui avait fait souffrir la performance en début d’année : UnitedHealth, qui depuis s’est bien retournée puisque depuis le mois de juin, et même août en particulier, elle fait plus de 50 %, contre le S&P ou d’autres indices qui sont à 6 ou 7 % grosso modo.

Vous avez suivi Buffett ou c’est eux qui vous ont suivi, puisqu’ils sont rentrés dans la valeur ?

Claresco USA : Je suis resté dans la valeur et j’ai surpondéré la valeur. J’étais neutre, cela m’a impacté dans ma performance, bien sûr, mais le fait de la surpondérer ensuite dans la baisse — je ne dirais pas au plus bas parce que l’on n’a jamais le meilleur timing, mais dans les bas — m’a permis de recréer de la surperformance. Oui, je l’ai fait à peu près au même moment que Buffett.

Zoom Invest : Est-ce que vous auriez peut-être un ou deux autres exemples qui ont permis de contribuer positivement à la performance depuis juin dernier ?

Claresco USA : On parlait de la tech. C’est clair que Micron, AMD, Marvell et Qualcomm m’ont beaucoup aidé.

Zoom Invest : Peut-être pour finir, trois questions tac au tac, comme on l’avait fait la dernière fois, avec deux choix possibles rapidement. La première, plus macro : la Fed, on va dire Powell, doit-il baisser les taux ou non ? Je n’ai pas dit va-t-il, doit-il, attention.

Claresco USA : Oui, je pense qu’il doit baisser les taux d’un quart de point, en tout cas d’ici la fin de l’année. Le marché attend deux baisses de taux. Je pense qu’il doit le faire au prochain comité.

Zoom Invest : La tech, on en a parlé, mais on n’a pas répondu à une question, même si j’entrevois déjà la réponse : la tech, c’est trop cher ou bonne affaire ?

Claresco USA : Je ne regarde pas la valorisation de la tech. C’est très intangible. Tant que le marché est ouvert, il va donner des valorisations. C’est très difficile de répondre à cette question-là. Je dirais que la tech est loin d’être terminée. La thématique IA est loin d’être terminée. Donc j’en aurai, que ce soit cher ou pas cher.

Zoom Invest : Dernier choix, qui va peut-être rejoindre la question d’avant : quelle sera la société américaine à rejoindre le club des plus de 1 000 milliards de dollars de capitalisation, JP Morgan ou Oracle ? Elles ne sont toutes pas loin.

Claresco USA : Ce sera Oracle.

Zoom Invest : Merci beaucoup pour ces explications et ces éclairages. Merci à tous de nous avoir suivis et on vous retrouve bientôt pour un nouveau numéro de Face-à-Face sur Zoom Invest.