Zoom sur Clartan Valeurs : les coulisses de 35 ans de gestion

La rentrée 2026 de Clartan Valeurs! Clartan Valeurs a vocation à être un véritable fonds cœur de portefeuille. Depuis plus de 35 ans, son ADN de fonds “carte blanche” demeure inchangé: accompagner les investisseurs sur le long terme, quels que soient les cycles de marché. Ce qui évolue en revanche, ce sont les opportunités d'investissement. Contrairement à un fonds thématique, les co-gérants adaptent en permanence ses allocations, en fonction des cycles économiques, de la percée de nouvelles tendances, des valorisations et des fondamentaux des entreprises. Cette flexibilité est un véritable atout.

Dans un environnement marqué par des chocs de plus en plus fréquents, elle permet de saisir les opportunités tout en veillant à une gestion rigoureuse du risque. Dans une allocation diversifiée, Clartan Valeurs permet ainsi à nos clients de déléguer les arbitrages sectoriels et la sélection de titres à une équipe de gestion stable et expérimentée. Cette approche s’est notamment illustrée récemment avec le secteur des logiciels. Après une contribution positive à la performance du fonds pendant plusieurs mois, les co-gérants ont cédé leurs positions avant la correction intervenue courant 2025 et début 2026.

Cette approche, dite de bon père de famille, continue de faire écho auprès des investisseurs et Clartan Valeurs enregistre depuis le début de l'année, une collecte nette de plus de 115 millions d'euros. La gestion indicielle et la gestion active ne poursuivent pas le même objectif. Elles sont souvent complémentaires au sein d'une allocation. Par construction, un indice ne sélectionne pas les entreprises: il réplique un marché. À l'inverse, avec Clartan Valeurs, les co-gérants construisent le portefeuille entreprise par entreprise, et peuvent s'écarter de l'indice lorsque leurs convictions le justifient. Cette approche a démontré sa pertinence au cours des cinq dernières années.

Dans un environnement marqué par la remontée des taux, l'inflation et les tensions géopolitiques, Clartan Valeurs a délivré une performance nette de 68 %, contre 57 % pour son indice de référence, le STOXX Europe 600, à fin août 2026. Notre ambition n'est pas d'être différents pour être différents. Elle est de créer sur le long terme de la valeur, grâce à une sélection rigoureuse des entreprises et à une gestion disciplinée des risques. Elle nous conduit avant tout à être plus sélectifs. Dans un environnement où les incertitudes économiques, géopolitiques et politiques se multiplient, chaque exposition doit être pleinement justifiée.

C'est ce qui explique notre prudence actuelle sur les États-Unis, où nous avons volontairement réduit notre exposition, historiquement proche de 10 % et ramenée à 6 %, dans un contexte de valorisations élevées, de pondération trop importante de la thématique IA, auxquelles s'ajoute une visibilité politique plus limitée, à l'approche des élections de mi-mandat. La même discipline s'applique à la France. Notre exposition n'est aujourd'hui que d'environ 19 % du portefeuille. Pour une société de gestion française, cela illustre notre capacité à investir sans biais domestique.

Les entreprises françaises que nous retenons sont avant tout des groupes internationaux, diversifiés, et nous restons particulièrement vigilants à l'approche des échéances politiques de 2027. Nos choix d'investissement reposent donc avant tout sur la qualité des entreprises, et sur leur potentiel au regard des risques. La géographie et l'environnement macroéconomique viennent dans un second temps.