Zoom sur IVO 2032 : le fonds daté 100% émergents pour diversifier ses allocations obligataires
IVO Capital présente IVO 2032, nouveau fonds daté 100 % émergents lancé dans un contexte de hausse des taux et d’écartement des primes de crédit sur certains segments obligataires.
La vidéo explique pourquoi l’obligataire émergent est désormais envisagé comme un cœur de portefeuille diversifié, en s’appuyant sur les dynamiques de croissance des économies émergentes, des obligations en dollars et en euros, et l’expertise historique d’IVO Capital.
Les 5 choses à retenir
- IVO 2032 a été lancé pour figer un niveau de rendement sur une maturité plus longue. IVO explique que le contexte géopolitique a relevé les taux, écarté certaines primes de crédit et augmenté le rendement embarqué en portefeuille. Voir à 00:13
- Le fonds vise à renforcer la diversification des allocations obligataires. IVO met en avant une diversification géographique, sectorielle et sur la courbe des taux pour remettre de la visibilité dans un monde incertain. Voir à 00:50
- L’obligataire émergent est présenté comme un cœur de portefeuille diversifié. Selon IVO, l’investissement dans les émergents n’est plus seulement satellite, grâce à des perspectives de croissance économique et démographique favorables. Voir à 01:13
- IVO 2032 investit dans des obligations d’entreprises émergentes libellées en dollars et en euros. Ce choix permet de s’affranchir du risque lié aux devises locales, notamment du risque de volatilité. Voir à 02:22
- IVO Capital revendique une expertise obligataire internationale et un savoir-faire sur les fonds datés. La société affiche environ 15 ans d’expérience, plus de 2,7 milliards d’euros d’encours sous gestion et une gamme incluant IVO 2028, IVO IG30 et IVO 2032. Voir à 03:21
Transcription complète
00;00;00;04 - 00;00;03;01 Tout comprendre sur le financement de contentieux chez IVO.
00;00;11;03 - 00;00;14;04 Le financement de contentieux, c'est le fait de financer
00;00;14;04 - 00;00;17;23 une personne morale, une organisation, une fondation,
00;00;17;23 - 00;00;21;03 pour payer uniquement les frais liés à un contentieux identifié.
00;00;21;03 - 00;00;21;26 Les frais, c'est quoi ?
00;00;21;26 - 00;00;24;00 C'est des frais d'avocats, d'experts,
00;00;24;00 - 00;00;25;27 ou autres frais liés à un contentieux,
00;00;25;27 - 00;00;28;15 en échange d'un droit économique sur le résultat final.
00;00;32;08 - 00;00;34;21 Nous, on se concentre sur l'Europe, l'Europe continentale.
00;00;34;21 - 00;00;36;08 Aujourd'hui, en termes de cas,
00;00;36;08 - 00;00;37;18 on se concentre sur deux aspects :
00;00;37;18 - 00;00;39;02 les dossiers B2B,
00;00;39;02 - 00;00;42;08 deux sociétés qui ont un contrat et ne sont pas d'accord
00;00;42;08 - 00;00;43;16 sur l'exécution de ce contrat
00;00;43;16 - 00;00;44;24 et vont en contentieux,
00;00;44;24 - 00;00;46;28 ou le monde de l'action indemnitaire.
00;00;46;28 - 00;00;48;08 L'action indemnitaire, c'est quoi ?
00;00;48;08 - 00;00;51;17 C'est le fait de mener une action suite à une décision d'une autorité
00;00;51;17 - 00;00;53;02 nationale ou européenne.
00;00;53;02 - 00;00;55;13 Par exemple, dans le monde du droit de la concurrence,
00;00;55;13 - 00;00;58;23 vous avez beaucoup de condamnations pour des ententes anticoncurrentielles.
00;00;58;23 - 00;01;00;26 Les sociétés sont condamnées, elles paient une amende,
00;01;00;26 - 00;01;04;21 mais cette amende ne vient pas indemniser les personnes ou les sociétés lésées.
00;01;04;21 - 00;01;07;14 Nous, on finance l'action de ces personnes-là,
00;01;07;14 - 00;01;10;05 contre les personnes condamnées par l'autorité de la concurrence.
00;01;10;05 - 00;01;11;15 Un exemple très concret :
00;01;11;15 - 00;01;13;16 en Espagne, le cartel du lait.
00;01;13;16 - 00;01;16;16 Alors là, ce sont les sociétés acheteuses de lait qui ont été condamnées
00;01;16;16 - 00;01;18;18 pour une entente sur les prix et un partage du marché.
00;01;18;18 - 00;01;19;20 Nous, ce que l'on fait,
00;01;19;20 - 00;01;21;23 c’est qu’on finance les producteurs laitiers,
00;01;21;23 - 00;01;24;10 plus de 700, qui se sont regroupés dans une association,
00;01;24;10 - 00;01;26;21 pour attaquer ces sociétés déjà condamnées
00;01;26;21 - 00;01;29;06 et obtenir le dommage subi,
00;01;29;06 - 00;01;31;10 la sous-charge ou la surcharge,
00;01;31;10 - 00;01;33;01 qu'elles ont subies sur le litre de lait vendu.
00;01;33;01 - 00;01;34;27 Autre industrie très intéressante,
00;01;34;27 - 00;01;36;16 c'est le monde de la protection des données.
00;01;36;16 - 00;01;37;17 Dans le monde de la protection des données,
00;01;37;17 - 00;01;38;26 il y a des condamnations tout le temps
00;01;38;26 - 00;01;41;01 pour des sociétés qui ne respectent pas la RGPD.
00;01;41;01 - 00;01;42;11 Un exemple très concret :
00;01;42;11 - 00;01;44;26 nous, on finance aux Pays-Bas, une fondation
00;01;44;26 - 00;01;47;24 qui attaque Tik-Tok pour non-respect de la RGPD,
00;01;47;24 - 00;01;49;04 puisqu'elle a été condamnée,
00;01;49;04 - 00;01;52;06 notamment en France et à l'échelle européenne, pour ces pratiques-là,
00;01;52;06 - 00;01;54;01 et on cherche à obtenir une indemnisation
00;01;54;01 - 00;01;57;14 pour tous les utilisateurs, donc tous les consommateurs lésés.
00;02;01;13 - 00;02;03;00 Alors, pour nous, le financement de contentieux
00;02;03;00 - 00;02;06;02 se loge très bien dans la poche non cotée d'un investisseur.
00;02;06;02 - 00;02;08;11 La typologie d'investisseur, d'ailleurs, est très large.
00;02;08;11 - 00;02;11;09 Les fonds qui sont gérés par IVO,
00;02;11;09 - 00;02;15;00 sont des SLP françaises, donc ouvertes à des investisseurs professionnels
00;02;15;00 - 00;02;16;07 et avertis en France.
00;02;16;07 - 00;02;18;03 Elles permettent notamment à un investisseur
00;02;18;03 - 00;02;20;14 de loger aux côtés d'autres actifs non cotés,
00;02;20;14 - 00;02;21;15 le financement de contentieux.
00;02;21;15 - 00;02;22;08 Pourquoi ?
00;02;22;08 - 00;02;26;01 Déjà parce qu'il permet une décorrélation très importante
00;02;26;01 - 00;02;29;19 par rapport au marché, au contexte micro, macro,
00;02;29;19 - 00;02;31;16 aux taux et aux évolutions de taux,
00;02;31;16 - 00;02;33;24 et même au sein du portefeuille du fonds,
00;02;33;24 - 00;02;36;02 une décorrélation entre les différentes transactions,
00;02;36;02 - 00;02;38;07 entre les différents contentieux financés :
00;02;38;07 - 00;02;40;25 différentes juridictions, différentes durées
00;02;40;25 - 00;02;42;17 et différents montants d'enjeux.
00;02;42;17 - 00;02;45;28 Ensuite, c'est une classe d'actifs qui donne accès à une asymétrie
00;02;45;28 - 00;02;48;03 qui est assez rare dans le monde du non coté d'après nous.
00;02;48;03 - 00;02;51;10 Asymétrie qui est expliquée par le fait que vous financez un budget.
00;02;51;10 - 00;02;54;00 Il y a un contentieux et en échange vous avez un droit économique
00;02;54;00 - 00;02;58;05 sur des dommages et intérêts qui n'ont pas de lien logique avec ce budget.
00;02;58;05 - 00;03;01;15 Vous pouvez financer de très gros budgets et derrière obtenir le même nombre
00;03;01;15 - 00;03;04;00 de dommages et intérêts qu'avec un budget inférieur.
00;03;04;00 - 00;03;06;14 Cette asymétrie-là, c'est ce que l'on recherche
00;03;06;14 - 00;03;08;04 et ce que l'on veut vendre à nos investisseurs.
00;03;08;04 - 00;03;11;13 Le dernier critère qui est très important chez IVO depuis 2014,
00;03;11;13 - 00;03;12;28 c'est l'existence d'un marché de l'assurance.
00;03;12;28 - 00;03;15;24 Une assurance qui permet de gérer le risque aussi bien de perte,
00;03;15;24 - 00;03;17;22 que de durée sur ces investissements-là
00;03;17;22 - 00;03;21;12 et qui est clé pour s'adresser à toute population d'investisseurs.
00;03;25;10 - 00;03;27;12 Nous lançons très prochainement notre quatrième millésime,
00;03;27;12 - 00;03;30;12 qui sera sur une stratégie équivalente au millésime 3.
00;03;30;12 - 00;03;31;15 Le millésime 3, pour rappel,
00;03;31;15 - 00;03;34;25 c'était 110 millions d'euros levés entre 2022 et 2024
00;03;34;25 - 00;03;37;20 et investis sur plus de 47 contentieux différents,
00;03;37;20 - 00;03;39;07 dont 80% en Europe continentale.
00;03;39;07 - 00;03;42;00 Ce quatrième millésime sera également une SLP française,
00;03;42;00 - 00;03;44;25 adressée aux investisseurs professionnels et avertis,
00;03;44;25 - 00;03;49;00 et aura un objectif de rendement cible de l'ordre de 14% net par an.
IVO Capital Partners est une société de gestion française indépendante, spécialiste du crédit. Créée en 2012, IVO Capital Partners gère plus de 1,7 milliard d’euros d’actifs dans le crédit international, coté et non coté. IVO Capital Partners donne accès à des univers d’investissement diversifiés, en offrant lisibilité et rentabilité sur des marchés exigeants et dans de nombreuses zones géographiques. La société se distingue par une gestion active portée par 34 professionnels multiculturels et multilingues, et investit dans plus de 50 pays. Contrôlée par son management, aux côtés de partenaires de premier plan, IVO Capital Partners est guidée par un esprit d’excellence, de transparence et un ADN entrepreneurial fort.Lire plus
IVO Capital Partners est une société de gestion française indépendante, spécialiste du crédit. Créée en 2012, IVO Capital Partners gère plus de 1,7 milliard d’euros d’actifs dans le crédit international, coté et non coté. IVO Capital Partners donne accès à des univers d’investissement diversifiés, en offrant lisibilité et rentabilité sur des marchés exigeants et dans de nombreuses zones géographiques. La société se distingue par une gestion active portée par 34 professionnels multiculturels et multilingues, et investit dans plus de 50 pays. Contrôlée par son management, aux côtés de partenaires de premier plan, IVO Capital Partners est guidée par un esprit d’excellence, de transparence et un ADN entrepreneurial fort.
