Zoom sur la gamme fonds datés de Tailor AM : une réponse lisible aux politiques monétaires à venir

Zoom sur les fonds datés de la gamme Tailor Asset Management. Suite à l'offensive menée en Iran par les États-Unis et Israël, les taux souverains ont sensiblement remonté. Les pressions inflationnistes ont mené les marchés à intégrer deux hausses de taux par la Banque centrale européenne et une baisse de taux par la Réserve fédérale américaine. Ces impacts et ces anticipations de changement de politique monétaire intégrés désormais par le marché n'auraient donc pas d'impact sur la valeur liquidative des fonds obligataires Tailor Asset Management s'ils venaient à se produire.

En revanche, si la Banque centrale européenne et la Réserve fédérale américaine ne font pas de changement dans leur politique monétaire, étant donné que ces anticipations sont déjà intégrées dans la valorisation des fonds obligataires, cela pourrait avoir un impact positif pour la valeur liquidative des fonds obligataires et notamment chez Tailor Asset Management. Le retour de la thématique de stagflation a mené les indices obligataires High Yield et Investment Grade à des baisses au mois de mars d'environ 2,4 %.

Pour Tailor Asset Management, les tensions sur les taux représentent également des opportunités d'entrée sur le marché obligataire et notamment sur des fonds avec des durations relativement courtes comme Tailor Crédit 2028 qui est composé d'environ 150 émetteurs avec une maturité moyenne autour de deux ans et une sensibilité très faible puisqu'aujourd'hui on est à 1,3 de sensibilité, ce qui signifie qu'une hausse de taux de 1 % aurait un impact de 1,3 % sur le fonds, ce qui est donc vraiment faible. Là où le risque est aussi mesuré, c'est qu'étant donné la maturité courte du portefeuille, on a une réelle visibilité sur la santé financière des entreprises qu'on détient au sein du portefeuille et donc un risque de défaut beaucoup plus maîtrisé.

Aujourd'hui, Tailor Crédit 2028 avec une maturité courte autour de deux ans affiche un rendement embarqué, brut de frais de gestion, de 5,3 %. Pour les investisseurs qui anticipent une baisse des taux plus rapide et qui souhaitent donc prendre un risque de duration plus important, nous avons créé Tailor Crédit 2031 dont le rendement est autour de 6 %, donc un peu plus élevé et avec une maturité un peu plus longue. L'expertise obligataire chez Tailor Asset Management existe depuis 2010 avec la création de Tailor Capital par deux gérants. Ces deux mêmes gérants sont encore aujourd'hui à la tête de l'équipe de gestion obligataire et ont créé une gamme complète qui répond à tous les besoins des investisseurs obligataires sur des durations plus courtes, plus longues, sur le High Yield comme sur l'Investment Grade.

Donc aujourd'hui, je pense vraiment que Tailor, avec un peu plus de la moitié de ses encours sur la gamme obligataire, est tout à fait légitime et en mesure de gérer des fonds datés Tailor Crédit 2028 et Tailor Crédit 2031.