Après une pause de dix mois, la Fed s’apprête à rebaisser ses taux (VEGA IS)
Après avoir mis sur pause ses baisses de taux directeurs en décembre dernier pour se donner le temps d’évaluer l’impact économique de la politique mise en œuvre par la nouvelle.
Après avoir mis sur pause ses baisses de taux directeurs en décembre dernier pour se donner le temps d’évaluer l’impact économique de la politique mise en œuvre par la nouvelle administration Trump, la Fed devrait annoncer une reprise du mouvement à l’issue de son comité de politique monétaire des 16 et 17 septembre.
Aux Etats-Unis, le maintien du plein emploi semble désormais plus à risque que la stabilité des prix. Alors que les créations de postes reculent ces derniers mois, la forte correction par rapport aux estimations initiales des créations intervenues entre avril 2024 et mars 2025 (-911.000) suggère une dégradation du marché de l’emploi bien plus précoce. Si bien que pour la première fois depuis la pandémie, il y a plus de chômeurs que d’emplois vacants aux Etats-Unis (7,4 millions vs 7,2).
En parallèle, le mouvement de désinflation entamé en juillet 2022 s’inverse depuis avril sans que cela n’inquiète outre mesure le président de la Fed, J. Powell, selon qui l’impact des droits de douane sur l’inflation a de bonnes chances de n’être que temporaire.
Ainsi, les marchés anticipent une première baisse des fed funds de 25 points de base suivie de baisses équivalentes à l’issue des comités de politique monétaire du 29 octobre et du 10 décembre.