Baromètre: Au tour des marchés émergents de briller (Pictet AM)

Allocation mensuelle

Les perspectives pour les actions et obligations des marchés émergents hors Chine s’améliorent avec la baisse des taux d’intérêt au niveau mondial.

Allocation d’actifs: L’assouplissement aux États-Unis renforce l’attrait des actifs plus risqués

Avec 50 points de base de baisse, la Réserve fédérale américaine a agi plus fortement que prévu en septembre, ce qui nous convainc encore davantage que l’économie américaine peut éviter une récession et profiter d’un atterrissage en douceur.

Par conséquent, nous relevons notre exposition aux classes d’actifs plus risquées en surpondérant les actions et en faisant de même avec les actions et la dette des marchés émergents. Les actifs des marchés émergents sont particulièrement attrayants, car c’est cette région qui devrait le plus bénéficier de l’assouplissement de la politique monétaire américaine et de la reprise du commerce mondial.

Nous réduisons les liquidités à sous-pondérer.

Notre positionnement vis-à-vis des obligations des marchés développés reste toutefois neutre. Dans de nombreux cas, les rendements des obligations d’État sont trop faibles, et les performances risquent de décevoir les investisseurs, sauf en cas de récession – un scénario qui, selon nous, est peu probable. Comme le montre la Fig. 2, le marché obligataire table sur une trajectoire des taux d’intérêt beaucoup plus accommodante en 2025 que celle de la Fed.

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