BCE : officialisation de la nouvelle « boîte à outils monétaire »

Suite à des changements significatifs dans le système financier et la politique monétaire opérés ces dernières années, l’institution européenne vient de mettre en place un nouveau cadre opérationnel pour sa politique monétaire. Une initiative saluée par la présidente Christine Lagarde pour garantir l'efficacité, la robustesse, la flexibilité et l'efficience de cette politique.

Cette boîte à outils devrait permettre à la BCE de réduire l'excès de liquidité dans le système financier résultant des programmes d'achats d'obligations (QE) mis en place depuis 2015. Elle doit également faciliter la réduction de son bilan grâce aux remboursements des TLTRO et au non-réinvestissement des montants remboursés.

En parallèle, la BCE entend maintenir le niveau des réserves obligatoires des banques à 1 % des dépôts, évitant ainsi une augmentation redoutée par certaines institutions. Elle prévoit également d’assurer une quantité significative de liquidités excédentaires dans le système bancaire, en recourant à des prêts ciblés et des achats d'obligations, mais à une échelle moindre que par le passé.

Enfin, pour aider les banques à s'adapter à cette transition, la BCE ajustera les taux de refinancement et de dépôt, réduisant l'écart entre les deux pour encourager les banques à emprunter davantage.