Conflit au Moyen-Orient : la BCE redoute un risque de « stress systémique » sur les marchés

Malgré une résistance apparente des marchés financiers depuis le début du conflit en Iran, la Banque centrale européenne alerte sur un risque plus profond. Son vice-président, Luis de Guindos, évoque la possibilité d’un « stress systémique » si la situation venait à s’aggraver.

Le principal danger réside dans un environnement déjà fragile : valorisations élevées des actifs, endettement important des États et des entreprises, et forte interconnexion du système financier. Dans ce contexte, une dégradation du climat géopolitique pourrait déclencher une réévaluation brutale des risques, notamment pour les acteurs les plus exposés à la dette.

La flambée des prix de l’énergie constitue un autre facteur clé. Avec près de 20 % du pétrole mondial transitant par le détroit d’Ormuz, toute perturbation durable pourrait provoquer un choc d’offre majeur, alimenter l’inflation et peser sur la croissance. Ce scénario pourrait contraindre les banques centrales à maintenir, voire relever leurs taux, accentuant les tensions financières.

Autre point d’inquiétude : les effets de contagion. Le système financier mondial est aujourd’hui fortement interconnecté, ce qui signifie qu’un choc localisé peut rapidement se propager à l’ensemble des marchés, en particulier via le crédit privé et les institutions non bancaires.

Pour autant, la BCE se veut mesurée. À ce stade, les impacts restent limités en zone euro, grâce à un système bancaire solide et peu exposé directement à la région. Les marchés parient également sur un conflit de courte durée.