Dettes hybrides : vers une année record portée par l’appétit des émetteurs (Groupe La Française)

Déjà 30 milliards d’euros émis depuis janvier 2026 : le marché des dettes Corporate Hybrids accélère nettement, porté par des conditions de financement attractives et un élargissement rapide des profils d’émetteurs. Une dynamique qui pourrait marquer un tournant structurel sur ce segment obligataire.

Le chiffre de la semaine décrypté par Jérémie Boudinet, Responsable Gestion des Dettes Financières et Subordonnées chez Crédit Mutuel Asset Management, Groupe La Française

30 Mds €

Montant des émissions primaires de dettes Corporate Hybrids sur 2026

Source : JPMorgan Chase & Bloomberg, le 22 avril 2026

Marché primaire : dynamisme des dettes Corporate Hybrids

30 milliards d'euros. C’est le montant des émissions primaires de dettes Corporate Hybrids depuis le début de l’année 2026, à comparer avec un volume d’environ 40 Mds € sur l’ensemble de l’année 2025.

Les sociétés non-financières profitent pleinement du faible surcoût de financement des dettes hybrides (qui comptent comme des fonds propres en normes comptables IFRS) par rapport à des dettes senior classiques et d’une méthodologie de notation plus accommodante de la part de Moody’s par rapport à Standard & Poor’s.

Une diversification croissante du marché

Plusieurs nouveaux émetteurs sont venus sur ce marché en euro récemment : Stellantis, Stora Enso, General Mills, Amprion, Verizon.

Le marché des Hybrides se diversifie d’un point de vue géographique et sectoriel.