Inflation sous-jacente : un reflux discret qui rassure la BCE (Groupe La Française)
À 2,3 % en décembre, l’inflation « core » en zone euro recule légèrement sous les attentes. Un signal encourageant pour la Banque centrale européenne, sans pour autant déclencher de virage immédiat.
À 2,3 % en décembre, l’inflation « core » en zone euro recule légèrement sous les attentes. Un signal encourageant pour la Banque centrale européenne, sans pour autant déclencher de virage immédiat de politique monétaire.
Le chiffre de la semaine décrypté par François Rimeu, Stratégiste senior Crédit Mutuel Asset Management (Groupe La Française)
Le chiffre clé de la semaine
2,3 %
Inflation “core” zone euro en glissement annuel en décembre
Source : BCE, Eurostat - Le 7 janvier 2026
Inflation : Maîtrisée en zone euro ?
L’inflation sous-jacente dans la zone euro s’est établie à 2,3 %, légèrement en dessous des prévisions de 2,4 %.
Cette évolution constitue un signal positif pour la BCE, mais elle ne devrait pas entraîner de changement immédiat de stratégie. Une orientation monétaire plus accommodante semble envisageable seulement dans la seconde moitié de l’année.
À ce stade, la BCE devra probablement réviser à la baisse ses projections d’inflation pour 2026, actuellement supérieures aux estimations du marché.
Matières premières : un soutien supplémentaire
Les pressions baissières des matières premières énergétiques sont une autre bonne nouvelle pour le risque inflationniste en zone euro.
En effet, même si la BCE cible l’inflation « core », c’est-à-dire les variations de prix hors éléments volatils, la baisse du prix du baril de pétrole a empiriquement des effets de second rang à la baisse sur l’inflation, ce qui peut laisser espérer d’autres surprises négatives courant 2026.