La hausse de Wall Street pourrait être stoppée nette par la montée des taux longs

L’euphorie post élection de Donald Trump va-t-elle déjà toucher à sa fin ? C’est ce qu’envisage un certain nombre de banques et fonds d'investissement qui s'inquiètent de la perspective de voir le taux à 10 ans sur les bons du Trésor américain monter jusqu'à 5 % voire au-delà.

Dès l’élection du candidat républicain, le taux de référence à dix ans avait grimpé à 4,47 %, au plus haut depuis fin mai. Après être quelque peu retombé au cours des jours suivants, ce taux de référence semble repartir de plus belle. Or, comme le précise Bob Michèle, de JP Morgan, « cela pourrait provoquer une consolidation pour plusieurs classes d'actifs ».

En réalité, dans ce cas de figure, le financement commencerait à devenir délicat pour certains secteurs, avec le risque que ces perturbations l'emportent largement sur la croissance. Le secteur de l’immobilier et des banques serait particulièrement pénalisé.

Pour autant, certains analystes se veulent plus rassurants et estiment que le taux à 10 ans pourrait finalement osciller entre 3,8% et 4,7% en 2025, et pourrait même terminer l'année à 3,77% si « les prévisions d'atterrissage en douceur de l'économie américaine se réalisent ».