Le crédit privé sous surveillance croissante des régulateurs

Le Conseil de stabilité financière (FSB), chargé de surveiller les risques systémiques mondiaux, s’inquiète de la montée en puissance du crédit privé et de son manque de transparence. Dans un rapport récent, l’institution souligne les vulnérabilités potentielles de ce marché en forte croissance, particulièrement développé aux États-Unis.

Estimé entre 1,5 et 2 trillions de dollars, le secteur du crédit privé finance principalement des PME et des entreprises non cotées via des fonds spécialisés. Mais plusieurs difficultés émergent : opacité des opérations, données insuffisantes, pratiques de valorisation complexes et fortes interconnexions avec les banques, assureurs et fonds de capital-investissement.

Le FSB alerte notamment sur le profil des emprunteurs, souvent fortement endettés et donc plus sensibles à un ralentissement économique. Les récents incidents observés sur certains fonds américains ont renforcé ces préoccupations, certains gestionnaires ayant dû limiter les retraits de leurs investisseurs.

Le régulateur international estime surtout que ce marché n’a pas encore été véritablement testé dans un contexte de crise économique majeure. Il appelle ainsi à renforcer les outils de supervision et à améliorer la collecte de données afin d’identifier plus précisément les risques de liquidité et les liens entre finance traditionnelle et finance non bancaire.