Le dollar en chute libre : les investisseurs se couvrent massivement contre le risque de change

Le dollar poursuit sa glissade face à l’euro et aux grandes devises mondiales, atteignant 1,18 pour un euro, son plus bas niveau depuis quatre ans. Cette faiblesse, amplifiée par l’annonce d’une baisse des taux par la FED, inquiète de plus en plus les investisseurs internationaux. 

Preuve en est, pour la première fois depuis dix ans, la majorité des flux vers les marchés américains est désormais couverte contre le risque de change. Sur les actions, près de 80% des investissements étrangers sont ainsi protégés, contre seulement 20% en janvier.

Ce mouvement traduit une défiance nouvelle vis-à-vis du billet vert, longtemps considéré comme indétrônable. La politique économique de Donald Trump (creusement du déficit, endettement accru et pressions sur la FED) a sapé la confiance des marchés. « Les investisseurs n’anticipent pas que ce mouvement de baisse puisse s’inverser », note Stéphane Déo d’Eleva Capital. En parité de pouvoir d’achat, l’euro devrait même s’échanger autour de 1,24 dollar.

La situation pourrait créer un cercle vicieux : plus les investisseurs se couvrent, plus ils accentuent la pression à la baisse sur le dollar. Un paradoxe qui illustre les incertitudes croissantes entourant l’économie américaine et l’impact potentiel d’une devise affaiblie sur les profits internationaux.