Le retour économique de l’Europe (Pictet AM)
Le retour économique de l’Europe (Pictet AM).
Longtemps éclipsée par la domination des marchés américains, l’Europe pourrait bien signer son retour sur le devant de la scène économique. Entre relance budgétaire, réformes structurelles et maturité accrue des actifs privés, le Vieux Continent offre des pistes crédibles de diversification pour des portefeuilles aujourd’hui largement surexposés aux États-Unis.
Les investisseurs du monde entier sont fortement exposés aux actifs américains, en particulier ceux qui détiennent des fonds mondiaux. L’amélioration des perspectives économiques en Europe pourrait-elle offrir des avantages en termes de diversification pour les portefeuilles surexposés ?
Sabrina Khanniche, économiste senior chez Pictet Asset Management, estime que les actifs publics et privés européens pourraient permettre de diversifier davantage les portefeuilles, afin de mieux s'adapter à un monde moins centré sur les États-Unis.
La relance budgétaire de l’Allemagne, associée à une augmentation des dépenses publiques à l’échelle régionale, stimule la reprise économique en Europe. Sabrina prévoit que le rythme de croissance de l’économie de la zone euro va plus que doubler au cours des années à venir.
Dans cet article, elle et d’autres experts en investissement de Pictet Asset Management expliquent comment les grandes initiatives d’investissement public et les réformes des marchés des capitaux et du travail éclairent les perspectives économiques de l’Europe.
Points clés
Actions européennes : bien positionnées pour connaître une réévaluation significative
Les actions européennes devraient réduire leur écart de valorisation par rapport aux actions américaines. La décote à laquelle les actions européennes se négocient par rapport à leurs homologues américaines diminuera probablement de moitié à mesure que les réglementations et les régimes fiscaux deviennent plus favorables aux entreprises et que les secteurs en croissance se développent.Les actifs privés européens atteignent leur maturité
Selon une étude de McKinsey, le capital-investissement européen a enregistré au cours des 20 dernières années une performance supérieure d’environ 20 % à ses équivalents sur le marché public.
Le capital-investissement européen offre des conditions de marché moins denses et une diversification pour les investisseurs dont l’exposition à l’Amérique du Nord a augmenté ces dernières années.
Avec plus de 500 milliards d’euros, le marché de la dette privée en Europe connaît une forte croissance, sa taille ayant presque doublé au cours des quatre dernières années.
Pour l’immobilier européen, une économie plus forte pourrait se traduire par une croissance plus élevée des loyers, renforçant ainsi la dynamique déjà positive.