Les banques centrales sont de plus en plus gourmandes en or

Selon le Conseil mondial de l’or, l’appétit des banques centrales pour l’or atteint un niveau record puisque près de 43% prévoient d’augmenter leurs réserves en 2025, contre 29% l’an dernier. À noter également qu’aucune banque centrale n’est dans l’optique de vendre son or.

Cette tendance répond à la fois à une stratégie de dédollarisation, mais également de diversification des avoirs. Deux phénomènes qui se sont accentués ces dernières années avec la guerre en Ukraine et le gel des avoirs russes. En effet, il y a plus de 1.000 tonnes qui sont achetées chaque année, soit deux fois plus qu’avant 2022.

Meilleur exemple pour comprendre l’importance de l’or pour ces institutions, le poids de l’or dans les réserves mondiales dépasse désormais celui de l’euro, tandis que la part du dollar continue de reculer.

Consécutivement à cette forte demande, les cours de l’or se sont envolés ces derniers mois, passant de 1.600 $ en 2022 à 3.400 $ en 2025, malgré des taux américains élevés. Selon Macquarie, la corrélation entre or et taux réels s’est même rompue : les investisseurs paient désormais une prime pour se protéger du risque de crédit lié aux déficits massifs des pays développés.