Les perspectives annuelles de 2026 de Pictet AM
Entre ralentissement américain, envolée de l’IA et montée en puissance des marchés émergents, 2026 s’annonce comme un tournant décisif pour les investisseurs.
Entre ralentissement américain, envolée de l’IA et montée en puissance des marchés émergents, 2026 s’annonce comme un tournant décisif pour les investisseurs. Le panorama dressé par Pictet Asset Management révèle un environnement contrasté, riche en opportunités mais non dénué de risques.
Les perspectives 2026 de Pictet Asset Management Strategy Unit
3 points à retenir
La croissance mondiale restera stable malgré un ralentissement américain et une inflation encore élevée en début d’année.
Les marchés émergents devraient mener la danse, tant en actions qu’en obligations.
Le dollar pourrait perdre jusqu’à 5%, tandis que l’IA continue de tirer les marchés actions.
L’environnement de l’investissement en 2026
La progression des actions mondiales devrait continuer l’année prochaine, les actions des marchés émergents enregistrant des performances parmi les plus solides. Sur les marchés des obligations et des devises, les rendements des obligations d’État pourraient légèrement augmenter en 2026, tandis que le dollar américain devrait se déprécier encore davantage.
Résumé
| Principales convictions | Implications pour les investissements |
|---|---|
| La situation économique mondiale restera plutôt positive, le ralentissement de la croissance du PIB américain étant compensé par une reprise en Europe et au Japon | Les actions mondiales devraient générer une performance positive d’environ 5% l’année prochaine, tandis que les rendements des obligations d'État légèrement augmenter |
| Le rythme de l’assouplissement monétaire va ralentir, mais les liquidités resteront tout de même abondantes | Les actions de moyenne capitalisation des marchés émergents et d'Europe devraient surperformer |
| Les primes de risque des actions sont faibles au regard de leurs normes historiques, mais les niveaux des valorisations ne sont pas caractéristiques d'une bulle | Les obligations des marchés émergents devraient elles aussi générer de solides performances, avec la reprise de la baisse du dollar américain |
Aperçu : (comme un air de) « Boucles d'or »
La situation de l’économie mondiale sera plutôt favorable au cours de l’année à venir, La performance des actions devrait en profiter et elles offriront, selon nous, des rendements d’environ 5% en 2026 (Indice MSCI All Country World).
Dans l'ensemble, nous prévoyons une croissance du PIB mondial de 2,6%, un niveau conforme à sa tendance à long terme, qui limitera les pressions inflationnistes. En effet, les investisseurs se montrent plus optimistes concernant la croissance tandis que leur pessimistes vis-à-vis de l’inflation a reculé. Parallèlement, environ 85% des banques centrales assouplissent leur politique, dans un contexte où le secteur privé accorde de plus en plus de crédits. La croissance solide et les injections de liquidités forment ainsi une combinaison puissante pour les classes d’actifs plus risquées.
Notons toutefois quelques réserves.
Tout d’abord, même si les taux d’intérêt continueront de baisser, le rythme de l’assouplissement monétaire ralentira. Les investisseurs devraient donc tabler sur un soutien moins clair des liquidités au cours de l’année à venir par rapport à 2025.
Deuxièmement, l’économie américaine sera à la traîne par rapport à ses homologues. Selon nous, la croissance devrait être légèrement inférieure au potentiel, tandis que l’inflation restera étrangement élevée pendant les premiers mois de l’année prochaine, avant de s'apaiser au second semestre.
Nos économistes prévoient que la croissance du PIB américain va ralentir à 1,5% en 2026, contre 1,8% en 2025, tandis que l’inflation devrait augmenter à 3,3%, contre 2,9%.
Compte tenu de l’importance des États-Unis sur les marchés mondiaux, les marchés d’actions pourraient en pâtir.