Pékin freine l’exposition de ses banques à la dette américaine

Les autorités chinoises ont demandé aux banques du pays de réduire leurs achats et leur détention de dette américaine. Officiellement, cette consigne ne traduit ni une escalade géopolitique avec Washington ni un doute sur la solvabilité des États-Unis, mais une préoccupation de stabilité financière face à la volatilité accrue des marchés obligataires.

Les régulateurs redoutent que les mouvements brusques sur les Treasuries fragilisent les bilans bancaires. Ces tensions sont alimentées par l’incertitude entourant la politique commerciale américaine et par les attaques répétées de la Maison-Blanche contre l’indépendance de la Réserve fédérale. 

Les grandes banques chinoises détiennent environ 400 milliards de dollars d’obligations libellées en dollars, soit une part limitée de leurs actifs, mais la Chine reste un créancier majeur des États-Unis avec plus de 680 milliards de dollars de Treasuries.

Ce montant a toutefois fortement diminué depuis son pic de 2013, dépassant alors 1.300 milliards de dollars. L’annonce chinoise s’inscrit dans un climat plus large de défiance : l’Europe, certains fonds de pension nordiques, ainsi que des pays comme l’Inde ou le Brésil ont récemment réduit leur exposition à la dette américaine.

Malgré ces signaux, un désengagement massif paraît improbable. Les Treasuries demeurent un actif refuge incontournable, et une vente généralisée pénaliserait autant les États-Unis que leurs créanciers internationaux.