Private equity : les levées de fonds tombent à un plus bas depuis dix ans

Le secteur du capital-investissement traverse une passe difficile. Selon Preqin, les levées de fonds cumulées depuis janvier atteignent seulement 475 milliards de dollars, leur plus bas niveau depuis une décennie.

Les gérants doivent composer avec une concurrence accrue : près de 18.000 fonds cherchent à collecter 3.300 milliards de dollars, mais les investisseurs institutionnels (LPs) ne répondent qu’à un tiers des sollicitations, selon Bain.

Les LPs réclament aussi davantage de liquidité. La majorité rejette les solutions temporaires comme les dividendes financés par l’endettement ou les cessions partielles, préférant des sorties classiques.

Dans ce contexte, les acteurs du private equity multiplient les concessions, qu’il s’agisse de réduire les commissions, de plafonner les frais ou d’accepter des co-investissements sans contrepartie. La règle historique du « 2 %-20 % » est de plus en plus théorique, la réalité se situant souvent entre 1 % et 10 %. L’arrivée d’acteurs grand public, via les réformes des plans 401(k) aux États-Unis, pourrait aussi accentuer la pression sur les marges.