Trop d’hétérogénéité dans la performance des fonds non cotés distribués aux particuliers selon l’AMF

Alors que cette classe d’actifs connaît un développement de plus en plus conséquent ces dernières années, l’Autorité des marchés financiers (AMF) a publié sa première étude sur les placements non cotés destinés aux particuliers.

Pour mener à bien son étude, l’AMF a passé en revue la performance de 703 fonds représentant 25 milliards d’euros d’encours. Deux méthodologies ont été appliquées, avec, pour les fonds fermés, la prise en taux de rendement interne (TRI) depuis la constitution. Pour les fonds ouverts, aussi appelés « evergreen », le rendement annuel de la valeur liquidative, distributions réinvesties, a été sélectionné.

Il ressort de ce travail que pour les fonds d’investissement de proximité (FIP) et les fonds communs de placement dans l’innovation (FCPI) le TRI médian est négatif : -2,4 % pour le premier et -1,1 % pour le second. Les fonds communs de placement à risque (FCPR) s’en sortent mieux en affichant un TRI médian de 2,7 % quand elles sont non evergreen et un TRI médian de 5% quand elles sont evergreen.

En complément, l’AMF a analysé l’ensemble des frais (récurrents ainsi que les frais de fonctionnement non récurrents). Il en ressort une médiane des frais totaux sur les FIP et les FCPI qui est quasiment la même à 3,2 % pour les FIP et 3,5 % pour les FCPI.