Christophe Inizan & Romain Gobert dévoilent les actualités et perspectives du groupe La Française

00:00:01:03 - 00:00:03:09 Allez si mon petit moment préféré et privilégié de chaque

00:00:03:09 - 00:00:05:22 patrimonia je reçois mes camarades de la française.

00:00:06:03 - 00:00:09:03 Merci Christophe. Merci romain. Bonjour romain, ça va bien.

00:00:09:11 - 00:00:10:13 C'est bon. Bonjour.

00:00:10:13 - 00:00:12:13 Bonjour Stéphane. Stéphane, quel plaisir de voir

00:00:12:19 - 00:00:14:10 Moi aussi c'est Christophe.

00:00:14:10 - 00:00:15:10 Comment ça se passe? Ce patrim

00:00:15:10 - 00:00:16:13 moi, je trouve qu'il y a beaucoup de monde.

00:00:16:20 - 00:00:18:07 Oui, aux dynamique cette année. Oui,

00:00:18:14 - 00:00:19:14 Carrément. On est,

00:00:19:14 - 00:00:22:03 on partage sous cette idée que la e édition

00:00:22:03 - 00:00:24:19 patrimoniale est probablement la plus aboutie en terme de

00:00:25:01 - 00:00:26:21 fréquentation quantitativement.

00:00:27:02 - 00:00:28:15 En ce qui me concerne, après 25 ans,

00:00:28:15 - 00:00:30:06 je n'ai jamais vu autant de monde et qualitativement,

00:00:30:06 - 00:00:31:12 on voit qu'en plus, il y a vraiment

00:00:32:02 - 00:00:34:15 du conseil de qualité et ça correspond au développement

00:00:34:15 - 00:00:35:16 de la profession.

00:00:35:20 - 00:00:37:17 Et c'est une très bonne nouvelle pour l'écosystème.

00:00:37:18 - 00:00:40:04 Ça, c'est clairement le message qu'on voulait faire passer

00:00:40:04 - 00:00:41:12 avec romain ce matin.

00:00:41:19 - 00:00:44:00 Romain vont recevez les clients sur le même stand dans

00:00:44:00 - 00:00:45:01 la française à un seul stand.

00:00:45:01 - 00:00:47:06 Absolument C es client, toi, ça

00:00:47:06 - 00:00:48:06 Fait permet de les voir. Parti

00:00:48:06 - 00:00:50:02 financière, parti immobilier, tout le monde,

00:00:50:02 - 00:00:51:24 tout le monde sur le même stand et franchement,

00:00:51:24 - 00:00:54:17 c'est vrai qu il y a une dynamique et surtout un

00:00:54:17 - 00:00:57:17 professionnalisme aujourd'hui sur ce patrimonia,

00:00:58:12 - 00:01:00:04 on est très, très, très heureux d'être super.

00:01:00:04 - 00:01:01:06 Parfait. Christophe,

00:01:01:06 - 00:01:03:03 je suis obligé de te poser la question parce qu'on s'en

00:01:03:03 - 00:01:04:17 rencontre régulièrement sans ou mauvaise.

00:01:04:22 - 00:01:05:22 Comment ça va?

00:01:05:24 - 00:01:08:05 L'immobilier est ce que ça va mieux est ce que ça va

00:01:08:05 - 00:01:09:07 bien. Comment tu vois les choses?

00:01:09:12 - 00:01:11:17 Oui, probablement une année 2025 qui

00:01:12:11 - 00:01:15:08 va être la première année du nouveau cycle, on l'espère.

00:01:15:08 - 00:01:18:06 En tous les cas, même si on a envie une année en demi teint,

00:01:18:06 - 00:01:20:00 te souviens toi, t'es un 2025.

00:01:20:00 - 00:01:22:07 On était tous à constater le

00:01:22:07 - 00:01:23:09 retour des volumes d'investissement.

00:01:23:09 - 00:01:25:00 Donc ça, c'était un signal très fort du marché.

00:01:25:13 - 00:01:29:12 La t Donald Trump arrive est tarif douanier t trois.

00:01:29:16 - 00:01:32:22 On voit la politique française qui met un petit peu de doute

00:01:33:16 - 00:01:34:18 l'esprit d'investisseur.

00:01:34:20 - 00:01:36:08 Mais malgré tout ça,

00:01:36:09 - 00:01:39:23 on voit quand même une appétence qui se développe pour l'immobilier.

00:01:39:23 - 00:01:41:22 Les investisseurs reviennent progressivement en Europe,

00:01:41:22 - 00:01:43:18 dans leur globalité un peu moins en France,

00:01:43:18 - 00:01:46:13 faut il le constater en attendant des nouvelles plus

00:01:46:13 - 00:01:48:23 rassurantes et on est certain que ça va finir par arriver.

00:01:48:23 - 00:01:52:01 Donc on est plutôt après trois ans de marché,

00:01:52:04 - 00:01:53:07 un petit peu compliqué là,

00:01:53:07 - 00:01:54:23 clairement en train d'amorcer un

00:01:54:23 - 00:01:56:20 virage dans un nouveau cycle.

00:01:57:04 - 00:01:59:02 Et on va en parler dans un instant sur les classes d'actifs.

00:01:59:02 - 00:02:01:11 Il y a des, il y a des choses qui se passent et on regarde

00:02:01:11 - 00:02:03:19 comme, comme toujours d'ailleurs la prime de risque parce

00:02:03:19 - 00:02:05:15 que les taux sont quand même le graveur principal.

00:02:06:01 - 00:02:08:06 Et donc l'o a a trois et demi aujourd'hui,

00:02:08:06 - 00:02:10:11 les pricings de l'immobilier tiennent compte de cette t et à

00:02:10:11 - 00:02:12:22 trois et demi, il va falloir que ça se stabilise pour que ça

00:02:12:22 - 00:02:15:14 confirme la tendance à la reprise

00:02:15:16 - 00:02:16:20 de l'activité mobilière. Super,

00:02:16:23 - 00:02:18:19 Merci beaucoup pour la transition, parce que roman,

00:02:18:19 - 00:02:20:20 évidemment, ça me permet qu'on parle d' obligataires.

00:02:20:20 - 00:02:22:13 Absolument avec plaisir. C'est un spectacle,

00:02:23:16 - 00:02:25:00 on va enregistrer, mais c'est enregistré.

00:02:25:14 - 00:02:26:16 Et Comment, comment ça se passe?

00:02:26:16 - 00:02:27:17 La classe d'actifs obligataire?

00:02:27:17 - 00:02:29:02 Comment, comment le marché l'aperçoit

00:02:29:19 - 00:02:31:00 Aujourd'hui l' obligataire?

00:02:31:20 - 00:02:34:15 Il y a vraiment quatre grands points à retenir.

00:02:35:00 - 00:02:36:17 La première, c'est évidemment l'évolution des taux.

00:02:37:07 - 00:02:39:19 Effectivement, Christophe le disait clairement bon,

00:02:40:04 - 00:02:42:05 il y a eu une baisse de taux qui s'est matérialisée en

00:02:42:05 - 00:02:44:03 Europe, qui est en train de se matérialiser aux us.

00:02:45:01 - 00:02:47:01 On a eu une première baisse avec

00:02:47:01 - 00:02:48:23 effectivement les tarifs douaniers.

00:02:48:23 - 00:02:51:07 Je pense que ça risque d'avoir peut être un peu d'inflation.

00:02:51:07 - 00:02:52:14 Donc, retarder un peu cette baisse,

00:02:52:16 - 00:02:55:19 cette baisse de taux côté côté de la fête exactement,

00:02:56:05 - 00:02:57:20 mais qui va aussi permettre d'avoir

00:02:58:08 - 00:02:59:22 peut être des opportunités de marché côté

00:02:59:22 - 00:03:01:13 obligataires, les sp prêts de crédit.

00:03:01:15 - 00:03:03:23 Si on arrive sur finalement des obligations d'entreprise,

00:03:04:01 - 00:03:05:17 eh bien, on se rend compte que les spots de crédit sont

00:03:05:17 - 00:03:06:18 quand même très serrés encore,

00:03:06:18 - 00:03:08:22 on est entre 280 et 350 points de base

00:03:08:24 - 00:03:10:04 en fonction des zones géographiques.

00:03:10:04 - 00:03:12:03 Donc méfiance quand même là dessus, ça peut encore,

00:03:12:04 - 00:03:13:19 ça peut augmenter aux côté us.

00:03:13:22 - 00:03:16:11 Donc il peut y avoir des paris côté us et des opportunités

00:03:16:14 - 00:03:18:18 sur le marché us et évidemment les taux de défaut qui

00:03:18:18 - 00:03:19:21 restent encore contenus.

00:03:19:21 - 00:03:21:21 Donc ça, c'est aussi positif pour la

00:03:21:21 - 00:03:23:00 classe d'actifs obligataire.

00:03:23:04 - 00:03:25:16 Et puis surtout, il faut raisonner peut être un peu plus

00:03:25:16 - 00:03:26:22 sur la courbe des taux.

00:03:26:22 - 00:03:29:02 Donc aujourd'hui, on va aller sur des des obligations qui

00:03:29:02 - 00:03:30:10 sont plutôt courts.

00:03:30:10 - 00:03:32:01 Donc, à deux, deux, cinq ans,

00:03:32:01 - 00:03:34:04 on va aller plus là dessus plutôt que sur des obligations

00:03:34:04 - 00:03:36:02 longues qui ont un peu plus de volatilité.

00:03:36:05 - 00:03:38:16 Donc on va, on va essayer de tirer profit, en tout cas,

00:03:38:18 - 00:03:40:00 de ce marché obligataire aujourd'hui,

00:03:40:04 - 00:03:41:04 Merci. Vous savez que moi j'aime

00:03:41:04 - 00:03:41:10 bien

00:03:41:10 - 00:03:42:13 qu'on parle un peu concret et produit.

00:03:42:15 - 00:03:45:08 Donc Christophe est ce que tu peux nous dire finalement,

00:03:45:08 - 00:03:46:21 parce que l'offre, elle est large.

00:03:46:21 - 00:03:48:10 Donc, évidemment, tout le monde vient vous voir,

00:03:48:15 - 00:03:49:12 il y en a pour tout le monde

00:03:49:12 - 00:03:51:00 diversification de portefeuille.

00:03:51:00 - 00:03:53:10 Évidemment, t'as envie de nous pitcher quoi et de donner

00:03:53:10 - 00:03:54:17 envie d'aller vers quoi en ce moment?

00:03:55:01 - 00:03:56:18 Deux choses quand même Stéphane,

00:03:56:18 - 00:03:58:19 si tu me permets juste un retour en arrière sur les

00:03:58:19 - 00:04:00:14 expertises de mi année qu'on a fait important

00:04:00:14 - 00:04:03:08 Pour nous, Parce qu'on voulait confirmer quand même la

00:04:03:08 - 00:04:05:10 stabilité des prix de part, il y a encore quelques

00:04:05:10 - 00:04:07:14 mouvements sur les expertises légèrement bessière,

00:04:07:14 - 00:04:08:21 mais globalement, ça se stabilise.

00:04:08:21 - 00:04:10:01 Donc prix de part stable sur

00:04:10:01 - 00:04:11:22 l'entièreté de la gamme des la française.

00:04:11:22 - 00:04:13:16 Et puis le sujet du moment chez nous, en tous les cas,

00:04:13:16 - 00:04:15:16 c'est la CPI, la thématique santé.

00:04:15:16 - 00:04:17:18 Donc la CPI l avenir santé qui, vous le savez,

00:04:17:21 - 00:04:19:08 a quatre ans d'existence bientôt aujourd'hui

00:04:19:21 - 00:04:22:00 a atteint plus de 250 000 000 d'euros d'actifs suggestions.

00:04:22:00 - 00:04:24:09 Donc on remercie les partenaires très présents

00:04:24:12 - 00:04:25:13 aussi sur cette class d'actifs.

00:04:25:13 - 00:04:27:06 Aujourd'hui, on confirme la stabilité,

00:04:27:07 - 00:04:29:13 la résilience de la classe d'actifs.

00:04:29:13 - 00:04:31:00 On voit que les valorisations n'ont pas

00:04:31:00 - 00:04:32:07 bougé pendant toute la crise.

00:04:32:09 - 00:04:33:15 Elles sont pas assez rassur là

00:04:33:15 - 00:04:34:20 N'ont pas souffert. C'est important. Ça,

00:04:34:20 - 00:04:35:20 C'est très important. La fameuse

00:04:35:20 - 00:04:37:22 corrélation dont on a beaucoup parlé sur le vo de

00:04:37:22 - 00:04:39:14 santé se matérialise aujourd'hui et

00:04:39:14 - 00:04:40:18 sur la distribution de nos fonds.

00:04:40:18 - 00:04:42:03 Parce que là, j'ai parlé des valeurs sur

00:04:42:03 - 00:04:43:05 la distribution de nos fonds.

00:04:43:07 - 00:04:45:00 On est stable par rapport à notre prévisionnel.

00:04:45:00 - 00:04:46:15 Donc on est en ligne et sur la santé,

00:04:47:00 - 00:04:49:10 on devrait réitérer la performance de l'année dernière,

00:04:49:12 - 00:04:50:19 à savoir autour de cinq.

00:04:51:09 - 00:04:54:06 Donc on est en train d'ouvrir le portefeuille à l'europe, à

00:04:54:06 - 00:04:55:06 Dire elle pas européenne en plus.

00:04:55:10 - 00:04:56:24 Exactement. Donc, clairement,

00:04:56:24 - 00:04:59:23 on est dans le parc sur cet spi et elle rencontre la

00:04:59:23 - 00:05:00:22 population des clients

00:05:00:22 - 00:05:02:07 de partenaires qui nous font confiance. Très bien,

00:05:02:07 - 00:05:03:23 Romain romain, même question, tu parlais de

00:05:03:23 - 00:05:06:22 l'environnement et finalement de peut être d'un nouvelle

00:05:07:10 - 00:05:09:04 nouvelle façon de voir les choses dans l' obligataire est ce

00:05:09:04 - 00:05:10:06 qu'on fait toujours du fonds d'attaque.

00:05:10:06 - 00:05:11:08 Qu'est ce que tu proposes toi?

00:05:11:16 - 00:05:13:13 Alors on est plus, on serait plutôt sur des fonds ouverts

00:05:13:16 - 00:05:15:21 par rapport à ce que j'ai dit dans le contexte actuel.

00:05:16:05 - 00:05:19:01 Donc on aurait un fonds qui serait un peu plus résilient par

00:05:19:01 - 00:05:21:16 rapport à la volatilité, notamment demain sur le marché us.

00:05:22:00 - 00:05:24:00 Donc, avec un fonds qui s'appelle crédit, innovation,

00:05:24:00 - 00:05:25:03 ça fait un petit moment qu'on en parle.

00:05:25:03 - 00:05:26:21 C'est le premier fonds thématique crédit de la place.

00:05:27:09 - 00:05:29:13 Donc on continue à pousser ce fonds là qui,

00:05:29:16 - 00:05:31:02 évidemment un bi.

00:05:31:09 - 00:05:33:23 Et donc il y aura des opportunités sur ce marché américain,

00:05:34:01 - 00:05:36:17 sur des obligations d'entreprise, les entreprises,

00:05:37:00 - 00:05:39:21 Quel genre d'entreprise Thématiques?

00:05:40:01 - 00:05:41:04 Il y a quatre grandes thématiques.

00:05:41:04 - 00:05:42:12 On va aller chercher les grandes tendances.

00:05:42:19 - 00:05:43:23 La grande tendance, c'est vraiment all,

00:05:43:23 - 00:05:45:19 aller chercher les petites pépites de demain,

00:05:45:24 - 00:05:47:10 grosso modo, c'est aller.

00:05:47:10 - 00:05:49:15 On va prendre le portage et aller chercher le resserrement

00:05:49:15 - 00:05:52:04 de spread sur les, sur les ces société

00:05:52:17 - 00:05:54:01 sociétés là, excuse moi.

00:05:54:10 - 00:05:56:14 Et puis dans un second temps, évidemment,

00:05:56:16 - 00:05:57:21 profiter de la volatilité.

00:05:57:21 - 00:05:59:03 Comment on profite de la volatilité?

00:05:59:06 - 00:06:00:18 Eh bien, à travers la gestion

00:06:01:09 - 00:06:05:05 obligataire alternative avec notre fonds et notre société de

00:06:05:05 - 00:06:06:12 gestion cigogne management.

00:06:06:16 - 00:06:08:16 Donc le fonds s'appelle crédit, opportunité.

00:06:08:18 - 00:06:10:20 Et là on va aller chercher toutes les inefficient de marché

00:06:10:20 - 00:06:12:19 qu'on peut trouver sur marché du crédit, que ce soit

00:06:13:08 - 00:06:14:09 toute zone géographique.

00:06:14:09 - 00:06:17:07 Excellent. Et donc aller chercher évidemment cinq

00:06:17:21 - 00:06:21:02 grosso modo de rendement net sur ce produit

00:06:21:02 - 00:06:22:03 là et ça fonctionne bien.

00:06:22:03 - 00:06:24:06 Super, messieurs, merci beaucoup pour ce moment.

00:06:24:10 - 00:06:27:06 Merci de salon. Et on vient très vite. Alors.