IVO Capital : croissance, renforcement de l’équipe crédit et nouvelle offre sur le court terme.

<p>Bienvenue, messieurs, pour cette interview Zoom Invest. On est en direct du Midsommar 2025. Vous représentez la belle société de gestion IVO Capital. On va parler donc d'obligations et de dettes, de crédit. J'ai plein de questions pour vous, parce que c'est quand même un gros sujet. Grosse appétence des CGP, mais l'environnement n'a pas été simple. Ça va un petit peu mieux, on va voir un peu ça. Qui commence ? Allez, on va faire commencer Lucas. Lucas, tu nous fais un petit point sur l'événement quand même ? Pourquoi le Midsommar 2025 ? Merci Stéphane. On est très heureux d'être présents pour ce très bel événement qui est le Midsommar.

On voulait également féliciter Yves Mazin et son équipe pour cette élection et la nouvelle présidence de la Chambre. </p><p>Et aussi, c'est très sympa de voir tous les partenaires présents, à travers la France, se réunir dans ce lieu, ensuite au musée Rodin, ce qui sera un très bel événement, Très bien de voir tous les partenaires présents au même endroit. Et tant pis pour ceux qui ne viennent pas, parce qu'ils ne seront pas au musée Rodin et ils ne pourront pas échanger avec vous également. On parle un peu des actus de la société, mon cher Romain, je te donne la parole. Qu'est-ce qui se passe en ce moment chez IVO Capital ? Merci Stéphane.

Chez IVO, on connaît un beau début d'année avec une forte collecte sur tous nos supports, qu'ils soient émergents, à haut rendement, sur l'Investment Grade, sur les fonds à échéance ou non. On a une collecte nette de plus de 200 millions d'euros cette année, après une belle collecte aussi l'année dernière de 300 millions. </p><p>Là, on arrive à dépasser 1,7 milliard d'euros d'actifs sous gestion chez IVO. Donc, on est très contents. Avec aussi des partenaires CGP qui sont de plus en plus importants dans notre base de clientèle. Ça prouve l'appétit pour les stratégies un peu lisibles de portage obligataire et pour la diversification qu'on offre sur notre classe d'actifs.

Et puis, cette croissance importante s'accompagne par des recrutements assez stratégiques chez IVO, tant du côté de la gestion que du côté de l'équipe relation investisseur. Sur la partie gestion, on a la chance et on est très heureux d'accueillir parmi nous Frédéric Salomon, qui va continuer à mettre un pied bien décidé pour IVO sur le crédit européen, sur lequel il a de nombreuses années d'expérience, où il a un très bon et très long track record. </p><p>Ça participe vraiment à continuer à diversifier, à internationaliser un peu notre expertise sur le crédit.

Et sur la partie relation investisseur, avec l'arrivée de Henri Rayot sur la partie suisse, une clientèle à la fois francophone et alémanique pour diversifier également notre base d'investisseurs. Merci beaucoup. Justement, je vais redonner la parole à Lucas, parlons un peu de la gamme. Justement, je vais redonner la parole à Lucas, parlons un peu de la gamme. Parce qu'il y a des recrutements, il y a des CGP qui sont vraisemblablement plutôt à l'écoute. - Tu confirmes ? - Exactement. On fait un petit bilan rapide des fonds qui ont fonctionné ? Et je crois que tu as un nouveau fonds dont tu veux nous parler ? C'est la petite surprise, Stéphane. Exactement. Pour le Midsommar... Je croyais que ce n'était que pour Zoom Invest et pour moi.

Surtout pour Zoom Invest. </p><p>C'est vrai qu'on a une gamme qui est assez étoffée chez IVO, qui a été plébiscitée de par déjà sa collecte, comme l'a répété Romain. On a une collecte chez les CGP qui est de plus en plus présente. On a également atteint des paliers importants, c'est-à-dire que typiquement, notre fonds IVO Emerging Markets Corporate Debt, le fonds phare, a atteint les 10 ans de track record. Premier sur cette période dans sa catégorie, ce qui est toujours bien. Exactement, c'est placé. Et la gamme datée qui est si plébiscitée par les partenaires CGP.

Et pour la petite surprise, comme je disais tout à l'heure, on va lancer ces prochaines semaines le fonds géré par Frédéric Salomon, donc un fonds IVO Euro Flexible Short Duration, qui va, à notre avis, cocher beaucoup de cases dans l'univers actuel. </p><p>Et comme l'a répété Romain, le track record de son gérant parle pour lui-même, donc on espère que ce sera une réussite. Qu'est-ce que ça veut dire, Flexible Short Duration ? Flexible Short Duration, c'est un fonds qui va répondre à un besoin avec une duration entre -1 et 3 et, tout simplement, qui va pouvoir naviguer dans un contexte de taux peut-être assez volatile ou assez dur à lire, et apporter une performance pérenne avec une volatilité maîtrisée.

et apporter une performance pérenne avec une volatilité maîtrisée. Ma question est, j'allais dire tordue, c'est pour Romain. Vous avez des convictions sur les obligataires, c'est sûr et certain, sinon vous feriez un autre métier. Quelles sont vos convictions par rapport à l'arrivée de ce nouveau gérant ? On est toujours sur du high yield ? </p><p>Étant donné que le fonds va sortir ces prochains jours, nos convictions sur ce segment-là, je vais lui en laisser la primeur.

En tout cas, en ce qui concerne les fonds existants, pour nos convictions, on est dans un environnement qui est avec un potentiel ralentissement de la croissance qui serait potentiellement pas si négatif que ça pour les créanciers, à plein de niveaux : liability management, politique de dividendes, etc. La dérivée seconde de ce ralentissement potentiel, ça serait aussi peut-être que les banques centrales pourraient potentiellement intervenir sur la partie courte, qui est la partie sur laquelle on est plutôt actif, donc qui ne serait pas très négatif non plus pour nous.

</p><p>Ensuite, c'est vrai qu'on a eu plus ponctuellement Liberation Day en avril, qui n'a pas créé de dislocation de marché, mais qui a créé quand même de la dispersion sur notre marché qui est très large. Vous savez qu'on a plus de 60 pays, plus de 1700 émetteurs. Forcément qu'on ne manque pas d'opportunités aujourd'hui. Et cet événement a créé de la dispersion qui est plutôt favorable pour les approches actives. Ça a mis fin au débat gestion passive contre gestion active dans l'obligataire. C'est très clair. On sait qui est gagnant, quoi. Il n'y a pas de perdant, mais on sait qui est gagnant. On ne manque pas d'opportunités.

</p><p>Et puis, d'un point de vue valo, c'est vrai qu'au même titre que l'année dernière et que l'année d'avant, je dirais que le principal contributeur de perf, ça va encore une fois être ce beau point de départ qu'est le rendement, avec cet environnement de taux qui est très élevé aux US, et donc des niveaux de portage qui, à la fin, ont été et continuent d'être , depuis 10 ans, c'est le cas ,, le principal contributeur de perf chez IVO. Parfait, c'est clair et concis. - Merci messieurs, à bientôt. - Merci Stéphane, avec plaisir. Bonne fin de Midsommar. Merci, à tout à l'heure. </p>