« La baisse des taux va amener une plus-value obligataire ! Et nos fonds actions démontrent leur pertinence… » Le point sur la gamme de Sycomore AM avec Olivier Chamard

Stéphane : Sur Zoom Invest, je reçois Olivier, qui va venir nous parler un peu de l’évolution de Sycomore. D’abord Olivier, on est obligé de faire cette question à chaque fois : Patrimonia, c’est une fois par an. Il y a plein d’événements dans l’année, mais Patrimonia, quand même, c’est quelque chose d’important.

Olivier Chamard : Patrimonia, c’est toujours quelque chose de très important. Personnellement, j’en suis à mon douzième Patrimonia. Évidemment, nous sommes présents avec toutes les équipes commerciales CGP de Sycomore. Nous avons aussi deux gérants avec nous pour renseigner nos partenaires sur toute l’actualité de Sycomore.

Stéphane : Justement, parlons un peu de cette actualité. Faisons le point sur les fonds de la gamme que tu nous avais présentés il y a quelque temps. Comment ont-ils marché ?

Olivier Chamard : J’étais venu ici même il y a deux ans, pile pour le lancement de notre gamme de fonds datés, la gamme Syco Yield, avec Syco Yield 2026. Depuis, nous avons lancé Syco Yield 2030 au mois de mars de cette année.

On parle toujours et encore des fonds datés, parce qu’on pense qu’ils n’ont pas dit leur dernier mot. Il y a encore des rendements intéressants à capter. Sur le 2030, aujourd’hui, on est à plus de 5,15 % de rendement embarqué jusqu’à l’échéance. Pour les cinq prochaines années, on pense que c’est intéressant.

La baisse des taux qui va arriver va également apporter de la plus-value obligataire sur ce genre de support. Sur le 2026, on nous pose souvent la question : que fait-on maintenant, puisque le produit se rapproche de son échéance ? On peut le garder, parce qu’en comparaison du monétaire, très largement souscrit par les CGP, on a à peu près le même rendement. Sauf que la baisse des taux va inexorablement faire baisser les comptes à terme et les supports de trésorerie, alors qu’inversement, cette baisse des taux va avoir un effet positif sur la valeur liquidative du 2026.

Il faut finalement le voir comme une SICAV monétaire, un fonds short duration que l’on peut garder encore en portefeuille.

Stéphane : Tu nous dis qu’il faut vraiment le garder, parce que cette baisse des taux peut être encore une opportunité. Il ne faut donc surtout pas le liquider ?

Olivier Chamard : Il faut garder le 2026. En revanche, pour les nouvelles souscriptions, il faut plutôt privilégier le 2030, qui va avoir un rendement supérieur, pour plus longtemps, et qui permet de cristalliser ce rendement.

Stéphane : Si l’on se projette un peu plus, une fois que cette baisse des taux va être entérinée, quels sont les risques et les potentiels des fonds futurs, plutôt 2030 ?

Olivier Chamard : L’avantage du fonds daté, c’est que les clients vont évidemment avoir le portage, ce rendement dont on parle, qui est encore intéressant, plus la baisse des taux qui va amener une plus-value obligataire.

Sur le 2030, aujourd’hui, on a à peu près 3,5 de sensibilité. Si l’on estime que les taux baissent de 1 % l’année prochaine, il y aura 3,5 % de performance en plus du rendement qui, comme je le disais, est encore supérieur à 5 % brut. Pour un risque assez maîtrisé, cela donne une bonne performance rapportée au risque.

Stéphane : On trouve évidemment ces fonds partout ?

Olivier Chamard : Aujourd’hui, ils sont éligibles chez tous les partenaires de Sycomore.

Stéphane : Y a-t-il une autre nouveauté ou actualité que tu veux nous laisser aujourd’hui ?

Olivier Chamard : Cette baisse des taux qui va arriver nous dit qu’il faut se dépêcher de faire des fonds datés avant que les taux soient trop faibles. Ce sera moins bon pour la collecte, mais très bon pour les porteurs des fonds datés, qui vont voir leur valeur monter.

Mais cette baisse des taux, on pense chez Sycomore qu’elle va aussi être très bénéfique pour les fonds actions, notamment les thématiques sensibles à la baisse des taux d’intérêt. Je pense notamment aux valeurs de croissance. Nous en avons beaucoup dans un fonds qui s’appelle Sycomore Happy at Work, sur le bien-être au travail.

Les sociétés qui font du bien-être au travail pour les salariés sont souvent des sociétés qui ont besoin d’embaucher, qui sont en croissance. Le fonds a une très belle performance depuis le début de l’année, à peu près +13 %, et +42 % sur cinq ans. Il y a de la performance sur les fonds actions, Happy at Work l’a démontré.

Il y a une autre thématique que l’on aime beaucoup. Nous sommes l’une des seules sociétés de gestion à faire un fonds de tech responsable, article 9 SFDR. C’est un vrai parti pris, parce qu’il y a beaucoup d’entreprises, des mastodontes technologiques, les GAFAM, qui ne passent pas nos filtres. Nous n’avons que deux sociétés sur les sept magnifiques : Microsoft et Nvidia.

Le gérant pense vraiment que la croissance des résultats de la technologie va encore être très bonne, que les valeurs ne sont finalement pas si chères que cela. C’est aussi une thématique sur laquelle nous avons envie d’emmener nos clients. Il y a de la performance à aller chercher sur Sycomore Sustainable Tech.

Stéphane : Merci Olivier. Vous avez été les premiers sur Happy at Work, ce fonds très développement durable, mais humain en particulier. Bravo pour les performances, parce que c’était un fonds un peu différent à l’époque. On peut vous faire confiance sur l’innovation.

Olivier Chamard : Il y a très peu de fonds sur le social dans l’ESG, donc Sycomore Happy at Work en fait partie.

Stéphane : Merci pour ces opportunités. Les fonds datés, il y a encore des opportunités. Les fonds actions, on ne les oublie pas. Donc c’est du positif chez Sycomore.

Olivier Chamard : Tout à fait. Merci Olivier.

Stéphane : Merci à toi, à bientôt.