CRISTAL Rente & CRISTAL Life : focus sur les performances des TRI et des distributions – Le Talk avec Franck Inghels et Emilien Rodriguez,

00:00:00:05 - 00:00:02:17 Bonjour, bienvenue chez ou mavez dans le t emo.

00:00:02:17 - 00:00:05:03 Aujourd'hui, nous recevons la société gestion autogestion

00:00:05:23 - 00:00:07:24 avec Frank ingles qui est directeur de la

00:00:08:03 - 00:00:09:15 distribution. Bonjour Frank.

00:00:09:18 - 00:00:11:00 Bonjour benjamin. Bonjour à tous

00:00:11:08 - 00:00:13:15 Et emilien Rodriguez, qui est directeur général.

00:00:13:15 - 00:00:14:22 Bonjour emilien bonjour benjamin.

00:00:14:22 - 00:00:17:06 Bonjour À tous. Alors intersction c'est une société de

00:00:17:06 - 00:00:20:07 gestion indépendante principalement dédiée au marché

00:00:20:21 - 00:00:24:14 de la gestion de fonds immobiliers depuis maintenant 35 ans.

00:00:25:22 - 00:00:29:06 Alors Frank, dans un premier temps, est ce que vous pouvez

00:00:29:21 - 00:00:31:21 nous parler de l'offre finale,

00:00:31:23 - 00:00:33:23 de la proposition de valeur que vous faites aux conseillers

00:00:33:23 - 00:00:36:03 ou aux plateformes qui travaillent avec vous en 2024.

00:00:36:09 - 00:00:38:14 Je crois que vous êtes sur deux fonds que sont cristal

00:00:38:14 - 00:00:39:19 rente et Crystal life.

00:00:40:02 - 00:00:42:08 C'est ça, c'est important dans la séquence a beaucoup

00:00:42:08 - 00:00:43:14 bougé dans les dernières années,

00:00:43:14 - 00:00:46:03 on en reparlera et c'est vrai que en terme de proposition de

00:00:46:03 - 00:00:48:11 valeur, on est resté nous pérennes régulier avec cette

00:00:48:16 - 00:00:52:17 ambition aussi d'être au rendez vous de nos promesses.

00:00:52:18 - 00:00:56:00 Et on avait pour cela de fond l'historique cristal rente.

00:00:57:02 - 00:01:00:15 On le verra ensemble. Une mécanique assez remarquable dans

00:01:00:15 - 00:01:02:12 le contexte parce que des fonds le plus 10 ans

00:01:03:07 - 00:01:05:04 ont parfois été dégradés en valeur,

00:01:06:07 - 00:01:07:11 en baisse, en distribution.

00:01:07:11 - 00:01:11:13 On va voir que nous on s'était attelé depuis 13 ans à des

00:01:11:13 - 00:01:13:13 besoins primaires qui sont devenus essentiels avec

00:01:13:13 - 00:01:15:06 principalement de la distribution alimentaire,

00:01:15:17 - 00:01:16:22 principalement en France.

00:01:17:03 - 00:01:19:21 C'est des critères aussi importants à préciser.

00:01:19:22 - 00:01:23:01 Et pour le coup qui a montré une ultra résilience,

00:01:24:01 - 00:01:26:10 ce qui a changé aussi dans l'année sur rent, on le verra,

00:01:26:10 - 00:01:27:14 c'est que c'est devenu vraiment une

00:01:27:14 - 00:01:28:19 référence de fonds de portefeuille.

00:01:28:19 - 00:01:30:23 C'était un peu les grands bureaux qui étaient en référence

00:01:31:05 - 00:01:33:12 dans la régularité, dans la solidité de

00:01:33:12 - 00:01:34:17 valeur et de distribution.

00:01:34:21 - 00:01:36:17 C'est un fonds qui s'est complètement démarqué

00:01:37:00 - 00:01:38:03 dans l'année 2024.

00:01:38:09 - 00:01:39:17 Et puis on avait une, notre dernier bébé,

00:01:40:10 - 00:01:42:07 une jeune et ces pays lancée en 2021

00:01:43:02 - 00:01:45:01 pure diversifiée pure européenne

00:01:45:16 - 00:01:48:05 qui a forcément bénéficié d'une traîne et de

00:01:48:23 - 00:01:51:17 de la force de sa génération avec un angle aussi des besoins

00:01:51:17 - 00:01:53:09 essentiels, mais est tiré cette fois,

00:01:53:09 - 00:01:54:20 pas simplement au commerce alimentaire,

00:01:54:24 - 00:01:56:00 mais à toutes celles d'actifs.

00:01:56:00 - 00:01:59:00 On en reparlera et qui a été très performante aussi dans

00:01:59:00 - 00:02:01:17 l'année, dans cet équilibre entre risque,

00:02:01:24 - 00:02:03:21 embarqués et performance immobilières, je

00:02:03:21 - 00:02:05:05 Crois que vous aussi un petit peu de bricolage,

00:02:05:07 - 00:02:06:23 si je ne dis pas de bêtises dans cristal, rente

00:02:07:14 - 00:02:09:04 On, on n'a pas simplement la vend,

00:02:09:04 - 00:02:10:17 un bricolage jardinie et

00:02:10:22 - 00:02:12:20 Et finalement que des thématiques ont bien résisté,

00:02:12:20 - 00:02:14:23 notamment pendant la période de COVID et qui sont les

00:02:15:02 - 00:02:17:08 commerces qui sont sont restés finalement ouverts par

00:02:17:08 - 00:02:18:20 rapport à beaucoup d'autres. On

00:02:18:23 - 00:02:20:10 Cherche cette ultra résilience.

00:02:20:10 - 00:02:22:07 On a cherché des locataires aussi qui pouvaient

00:02:22:22 - 00:02:24:03 être peu sensibles au cycle.

00:02:24:04 - 00:02:26:03 Et finalement, on a été éprouvé en terme de cycle.

00:02:26:08 - 00:02:28:19 Dans les 10 dernières années, tu parlais du ko vide,

00:02:28:19 - 00:02:31:09 mais il y a eu aussi la version de la courbe des taux,

00:02:31:09 - 00:02:32:22 le retour de l'inflation, la hausse

00:02:32:22 - 00:02:33:23 des matières premières, tout ça.

00:02:34:02 - 00:02:35:14 On est passé sur nos deux fonds, d'ailleurs

00:02:36:05 - 00:02:39:06 au travers en toute humilité, mais ça a été un point fort.

00:02:39:08 - 00:02:40:22 Un autre point que je voudrais citer en proposition de

00:02:40:22 - 00:02:43:18 valeur, c'est que on parle beaucoup deg en général,

00:02:43:18 - 00:02:44:23 mais globalement,

00:02:44:23 - 00:02:48:03 on a un de nos fonds cristal live qui est labell ISR.

00:02:48:10 - 00:02:50:17 On a été aussi la première société de gestion

00:02:51:07 - 00:02:53:20 à labellisé l'ensemble de ces fonds en fonds de partage.

00:02:54:01 - 00:02:55:08 Ça veut dire qu'on donne cinq,

00:02:55:12 - 00:02:57:22 tous les zéro de revenus distribuables à

00:02:58:19 - 00:03:00:13 des ONG ou des associations qui viennent

00:03:00:13 - 00:03:01:15 en aide aux personnes en difficulté.

00:03:01:24 - 00:03:04:06 On aime bien de citer parce que c'est contributif,

00:03:04:06 - 00:03:06:20 ça ne vient pas altérer finalement à la performance délivrée

00:03:06:20 - 00:03:10:19 aux associés, mais sur chrys rent qui oeuvre

00:03:10:19 - 00:03:11:22 près des restos du cœur.

00:03:11:22 - 00:03:14:05 C'est près de 500 zéro repas qui ont été distribués depuis

00:03:14:16 - 00:03:17:21 2022 sur ks live, qui est attenant à la santé.

00:03:18:00 - 00:03:20:20 C'est plus de 500 enfants atteints du cancer qui ont été

00:03:20:20 - 00:03:23:03 aussi accompagnés dans cette mécanique.

00:03:23:03 - 00:03:25:04 Donc c'est vrai que globalement, on est aussi,

00:03:25:17 - 00:03:28:16 on le met aussi en avant parce que c'est l'épargne utile

00:03:29:05 - 00:03:30:11 et ça ne doit pas être un mot seulement.

00:03:30:17 - 00:03:32:00 C'est aussi une réalité pour nous.

00:03:32:05 - 00:03:35:17 Bravo pour ça. Emilien est ce que

00:03:35:17 - 00:03:36:22 du coup vous pouvez nous faire.

00:03:36:22 - 00:03:39:17 Un petit bilan sur la 24 peut être plus sur la partie

00:03:39:17 - 00:03:40:21 du contexte immobilier.

00:03:41:05 - 00:03:43:05 Oui, un petit rappel dont tout le monde l'a vu.

00:03:43:10 - 00:03:47:17 2024, une année chahuté, on avait vu déjà

00:03:48:08 - 00:03:49:12 le phénomène démarrer.

00:03:49:12 - 00:03:54:11 Fin 2023, une chute de valeur de certains grands acteurs qui

00:03:54:18 - 00:03:56:23 s'expliquent par plusieurs phénomènes.

00:03:57:06 - 00:03:58:07 La remontée des taux,

00:03:58:12 - 00:04:02:04 le fait peut être d'avoir acheté trop cher également.

00:04:02:07 - 00:04:04:10 Une obsolescence de certains actifs

00:04:05:17 - 00:04:07:23 avec peut être un petit manque d'anticipation

00:04:08:21 - 00:04:10:09 dans ce contexte chahuté.

00:04:10:15 - 00:04:14:04 Pourtant, on a vu aussi un grand nombre de nouveaux acteurs

00:04:15:00 - 00:04:19:12 intervenir, proposer une offre diversifiée.

00:04:21:08 - 00:04:25:07 Et donc c'est le contexte dans lequel on a nous évolué,

00:04:25:08 - 00:04:29:22 en gardant en ligne de mire notre façon de faire

00:04:30:10 - 00:04:35:04 sans se laisser porter par la course au rendement,

00:04:35:08 - 00:04:36:14 si je puis résumer.

00:04:37:00 - 00:04:38:06 Ainsi, la période actuelle,

00:04:39:05 - 00:04:43:07 Ok, Frank, en termes de performance sur la demi 24,

00:04:43:19 - 00:04:45:21 les taux de distribution est ce que vous avez des

00:04:45:21 - 00:04:47:12 revalorisation parce qu'on parle beaucoup de

00:04:48:00 - 00:04:49:24 de baisses de prix de part de problèmes de

00:04:49:24 - 00:04:51:13 liquidité sur le marché de la CPI.

00:04:51:23 - 00:04:54:21 Et pour autant, il y a une vingtaine de scpi qui mont monter

00:04:54:21 - 00:04:55:23 leur prix pas est ce que vous en faites partie.

00:04:56:22 - 00:04:58:08 Alors Oui, en fait, j'ai la réponse.

00:04:59:24 - 00:05:01:19 J'espère que qu'on l'a vu,

00:05:02:24 - 00:05:06:03 mais c'est vrai que cette année emmi vient de la dépeindre,

00:05:06:12 - 00:05:09:14 la dernière séquence de 2023, deux fin 2024.

00:05:09:14 - 00:05:11:21 Finalement, il fallait quand même être agile en ces pays,

00:05:11:24 - 00:05:13:04 il fallait collecter aussi.

00:05:13:04 - 00:05:15:10 C'était un peu la clé parce que c'est le

00:05:15:10 - 00:05:16:13 carburant aussi de c pour

00:05:16:13 - 00:05:17:16 Être Leif. Et puis

00:05:17:16 - 00:05:20:00 Il fallait être prudent finalement et faire

00:05:20:00 - 00:05:21:06 faire très attention aux acquisitions.

00:05:21:06 - 00:05:23:01 On aura peut être un quelques mois aussi,

00:05:23:01 - 00:05:24:15 tout à l'heure sur des acquisitions,

00:05:24:15 - 00:05:25:24 un petit peu phare qu'on peut mettre en avant.

00:05:26:03 - 00:05:29:14 Et pour le coup, nous on conclut cette année 2024 avec

00:05:30:14 - 00:05:33:12 une petite phrase laser qui dit que tout est en hausse.

00:05:33:16 - 00:05:35:19 On a amélioré les distributions.

00:05:36:17 - 00:05:39:17 Donc le net in the pocket pour les pour les associ associés

00:05:39:18 - 00:05:41:13 sur nos deux fonds cristal et Crystal life

00:05:42:12 - 00:05:44:07 des théories aussi en hausse

00:05:46:04 - 00:05:49:24 sur sur Chris cinq 61 théorie sur 10 ans, on a,

00:05:50:00 - 00:05:53:07 on est passé cinq zéro à cinq zéro six en terme de

00:05:53:12 - 00:05:55:10 distribution, on a sur

00:05:56:06 - 00:05:58:03 sur un fonds ancien de plus de 13 ans.

00:05:58:17 - 00:06:00:24 C'est plutôt remarquable d'améliorer sa performance.

00:06:00:24 - 00:06:03:13 Et puis on a aussi amélioré les valeurs.

00:06:03:13 - 00:06:04:14 Les valeurs sont en hausse,

00:06:04:24 - 00:06:06:21 le prix de souscription aussi sur chry.

00:06:07:00 - 00:06:08:07 Donc ça c'était notable.

00:06:08:07 - 00:06:11:17 Je pense que il y a en pour centage, on est plus nombreux

00:06:12:10 - 00:06:14:19 à avoir baissé les prix de parc que les augmenter.

00:06:14:19 - 00:06:16:08 Donc ça, c'est un point clé. Et puis ce cris, sal,

00:06:16:08 - 00:06:18:20 la qui a une grosse dynamique que je l'ai dit puisque

00:06:18:21 - 00:06:20:14 diversifié européenne avec des

00:06:21:07 - 00:06:24:01 on a saisi aussi l'opportunité d'améliorer le taux de

00:06:24:04 - 00:06:26:03 distribution à plus de 6 %.

00:06:26:14 - 00:06:29:09 Et puis on est le taux, le te.

00:06:29:12 - 00:06:30:24 Et puis en taux de distribution,

00:06:30:24 - 00:06:32:19 on est passé en effet de six zéro, deux à six,

00:06:32:19 - 00:06:37:00 51 avec une proportion de plus de 50 pour hors de France.

00:06:37:05 - 00:06:38:23 Donc ça, c'est un point clé.

00:06:39:00 - 00:06:40:17 Là aussi, on a amélioré les valeurs

00:06:41:11 - 00:06:43:07 de reconstitution de ce fonds.

00:06:43:07 - 00:06:45:01 Là, ce n'est pas le cas forcément des jeunes fonds.

00:06:45:10 - 00:06:48:06 Et on a aussi augmenté le prix de part de presque un

00:06:49:14 - 00:06:51:06 depuis le er novembre dernier.

00:06:51:14 - 00:06:53:23 Si je ne dis pas de bêtises, c'est 35 cesp ont baissé leur

00:06:53:23 - 00:06:55:18 prix de part et 18 qu'ils les ont montés.

00:06:55:18 - 00:06:57:08 On doit être dans cet ordre de grandeur.

00:06:57:08 - 00:06:59:02 Mais si on regarde la masse qui représente sur le marché,

00:06:59:06 - 00:07:01:00 là on est sur des quité, la baisse,

00:07:01:04 - 00:07:02:07 la baisse est un peu plus lourde.

00:07:02:07 - 00:07:05:21 C'est encore, c'est du passé maintenant 1025.

00:07:06:10 - 00:07:09:02 Merci Frank emilien est ce que vous êtes un peu comme dans

00:07:09:02 - 00:07:10:16 le dessin animé à taou et vous avez votre

00:07:10:18 - 00:07:12:01 petite recette secrète.

00:07:12:01 - 00:07:14:19 Finalement, pour ses bonnes performances,

00:07:14:21 - 00:07:16:16 pour cette bonne gestion, lui,

00:07:16:16 - 00:07:18:01 il fait sa petite soupe que tout le

00:07:18:01 - 00:07:19:03 monde adore est ce que vous vous faites.

00:07:19:03 - 00:07:20:09 La même chose avec une recette secrète.

00:07:20:12 - 00:07:21:18 Et si vous avez une recette secrète,

00:07:21:18 - 00:07:24:04 est ce que vous voulez bien nous donner les ingrédients.

00:07:24:10 - 00:07:26:07 Alors La recette secrète, généralement,

00:07:26:14 - 00:07:28:11 j'ai garde pour moi, mais en fait,

00:07:28:11 - 00:07:29:21 j'ai quand même envie de répondre à la question.

00:07:29:21 - 00:07:31:13 Je pense qu'en fait, s'il n'y a pas de recette secrète,

00:07:31:13 - 00:07:33:14 il n'y a pas de, il n'y pas pas de formule miracle.

00:07:34:01 - 00:07:37:07 L'essentiel pour nous, c'est de

00:07:38:06 - 00:07:41:01 jamais oublier la nature du sous jacent qu'on gère

00:07:41:01 - 00:07:42:05 l'actif immobilier.

00:07:43:10 - 00:07:45:11 Il implique d'avoir une vision long terme.

00:07:46:11 - 00:07:50:09 Il implique de ne pas se détacher des fondamentaux de

00:07:50:09 - 00:07:52:09 l'immobilier, à savoir acheter au bon prix,

00:07:52:10 - 00:07:55:24 ne pas se laisser influencer par des taux directeurs bas qui

00:07:55:24 - 00:07:57:14 font que on va compenser le fait

00:07:57:14 - 00:07:58:16 qu'un immobilier est trop cher.

00:07:59:03 - 00:08:02:13 Personne ne le fait. Vous achetez pas un appartement à 300

00:08:02:13 - 00:08:05:01 zéro euros s'il en veut de 150 zéro parce que vous avez un

00:08:05:01 - 00:08:07:20 prêt à t zéro sur les 50 zéro autres ou l'achetez pas.

00:08:07:24 - 00:08:10:21 Et donc c'est j'explique ça trivialement,

00:08:10:21 - 00:08:11:22 mais c'est ce qu'il faut faire.

00:08:12:17 - 00:08:15:16 Nous on a toujours fait attention à la qualité du locataire,

00:08:15:19 - 00:08:19:24 le fait qu'il nous sécurise par sa solidité financière,

00:08:20:03 - 00:08:23:17 par la qualité des baux consigne avec les locataires,

00:08:24:08 - 00:08:27:08 la durée, la durée résiduelle de bail,

00:08:27:20 - 00:08:32:12 pour en fait toujours rester sur un niveau

00:08:33:17 - 00:08:37:05 de rentabilité par rapport au risque qui est

00:08:38:09 - 00:08:42:03 raisonnable, ne pas déplacer le curseur

00:08:42:23 - 00:08:46:08 trop loin et faire prendre un risque trop élevé

00:08:46:08 - 00:08:47:12 à l'épargne qu'on nous a confié.

00:08:47:12 - 00:08:48:13 Et donc, dans ce contexte,

00:08:48:13 - 00:08:52:04 on en parlait un petit peu l'année 2024, ce phénomène d'auto

00:08:53:11 - 00:08:56:14 qui remonte à chambouler un petit peu les prix et a fait que

00:08:56:14 - 00:08:58:22 le marché s'est ouvert et nous a permis de trouver des

00:08:58:22 - 00:09:02:00 opportunités à aller chercher plus de plus de rentabilité

00:09:02:07 - 00:09:04:12 sans déplacer le curseur de risques.

00:09:05:11 - 00:09:08:15 Donc, pour nous, c'était une une bonne chose et

00:09:09:05 - 00:09:12:14 on fait partie de ceux qui ont

00:09:13:01 - 00:09:15:01 réussi à collecter ce qui nous a permis

00:09:15:14 - 00:09:17:24 d'investir dans de très bonnes conditions. Voilà,

00:09:18:07 - 00:09:19:07 Merci. Moi, j'ai souvent tendance

00:09:19:07 - 00:09:20:13 à dire plus ce serait trop.

00:09:20:13 - 00:09:22:14 C'est peut être un peu ce résumer, ce que vous dites,

00:09:22:14 - 00:09:24:22 ça n pas de déplacer trop le curseur parce qu'on risque

00:09:24:22 - 00:09:28:01 d'être en surchauffe et potentiellement de, c'est ça

00:09:28:01 - 00:09:29:17 La sortir des Justes mesures

00:09:30:05 - 00:09:31:15 de la philosophie de gestion qu'on a

00:09:31:15 - 00:09:32:16 historiquement, exactement

00:09:32:16 - 00:09:34:22 La juste mesure, ne pas l'immobilier, c'est du long terme.

00:09:35:08 - 00:09:39:08 Et donc ne pas ces laisser aveuglé par une performance

00:09:40:02 - 00:09:42:11 qui serait de courte durée

00:09:43:07 - 00:09:46:10 et qui décevrait derrière l'épargnant.

00:09:47:00 - 00:09:48:23 Merci, emilien Frank, du coup,

00:09:48:23 - 00:09:50:09 très brièvement, est ce que vous pouvez nous donner.

00:09:50:09 - 00:09:52:17 Quelques exemples finalement d'acquisition que vous avez

00:09:52:17 - 00:09:54:04 réalisés dans vos véhicules,

00:09:54:10 - 00:09:55:19 On était dans la métaphore culinaire.

00:09:55:19 - 00:09:58:04 Donc cette année là, c'était un peu une épreuve de top chef.

00:09:58:04 - 00:10:01:05 On partait tous avec le même panier de victuailles à la fin

00:10:01:05 - 00:10:03:07 de l'année, on n'a pas le même plat,

00:10:03:07 - 00:10:04:15 les mêmes saveurs, les mêmes aspect aspects.

00:10:04:15 - 00:10:06:07 Et c'est exactement ce qui s'est passé en 2024.

00:10:06:15 - 00:10:08:17 Donc, pour être un peu en contre pied,

00:10:08:19 - 00:10:11:17 puisqu'on a adoré le bureau et ces pays, on l' honni.

00:10:11:17 - 00:10:14:14 Ensuite, nous on a été assez astucieux, je pense,

00:10:14:14 - 00:10:16:24 dans l'année pour aller chercher des bureaux de dernière

00:10:16:24 - 00:10:20:10 génération avec une approche assez unique sur le marché de

00:10:20:10 - 00:10:22:07 centres de coûts, centre de profit, centre de coûts,

00:10:22:07 - 00:10:23:18 un siège social, centre de profit.

00:10:23:19 - 00:10:25:11 Par exemple, on a acheté un siège social

00:10:26:18 - 00:10:28:05 aux Pays-Bas d'une société

00:10:28:05 - 00:10:30:00 d'aéronautique qui a aussi son data center.

00:10:30:01 - 00:10:33:15 Donc on a aussi sur sur des surfaces récentes et modernes.

00:10:33:24 - 00:10:38:24 On a en France, acheté un leader de la nutrition animale,

00:10:38:24 - 00:10:41:21 par exemple, qui a à la fois son nouveau siège social en

00:10:41:21 - 00:10:43:03 Europe à s'enfonce au sud de Lyon,

00:10:43:17 - 00:10:46:03 mais qui aussi aussi créé son laboratoire de recherche

00:10:48:01 - 00:10:49:04 européen avec 200 chercheurs.

00:10:49:04 - 00:10:51:16 Donc un investissement de 8 000 000 d'euros,

00:10:51:16 - 00:10:54:08 le locataire am mis 4 000 000 pour investir sur son labo,

00:10:54:11 - 00:10:56:09 on présage sans être fou,

00:10:56:10 - 00:10:58:10 qui va rester un peu et qu'on crée aussi une valeur

00:10:58:12 - 00:10:59:15 sur l'actif.

00:10:59:15 - 00:11:02:07 Donc imin l'a bien dit, on est centré sur l'usage,

00:11:02:07 - 00:11:05:02 la qualité du locataire avant on parlait que d'emplacement

00:11:05:02 - 00:11:08:20 et puis l'usage, l'optimisation de l'utilisation du bien.

00:11:08:24 - 00:11:11:13 Et ça, c'est ce qu'on met en ingrédients,

00:11:11:13 - 00:11:13:02 justement dans l'ensemble de nos acquisitions.

00:11:14:07 - 00:11:18:02 Merci. On va continuer les perspectives 2025.

00:11:18:18 - 00:11:20:19 Quelles sont elles? Vous avez des bonnes nouvelles ou

00:11:21:10 - 00:11:23:07 Emilien l'a dit, on veut,

00:11:23:23 - 00:11:27:14 on veut nous durer dans le temps, dire ce qu'on fait faire,

00:11:27:14 - 00:11:30:15 ce qu'on dit et réunir ces deux parties de phrase n'est pas

00:11:30:15 - 00:11:31:18 forcément évident dans les

00:11:31:18 - 00:11:32:19 dernières années, c'est ce qu'on a fait.

00:11:32:23 - 00:11:35:22 Donc on dit qu'on veut faire en 2025 aussi bien qu'en 2024,

00:11:35:22 - 00:11:38:12 c'est à dire avoir une optique de distribuer au moins 5 %

00:11:38:12 - 00:11:43:04 sur cristal, rente, idéalement six 50 sur sur cristal live,

00:11:43:04 - 00:11:45:00 de continuer d'être sécuriser les valeurs.

00:11:45:00 - 00:11:46:23 On est dans les fonds qu'il y a les plus fortes décote.

00:11:47:07 - 00:11:48:14 Ce mot est négatif en français,

00:11:48:14 - 00:11:49:22 mais il est très positif en ces pays.

00:11:50:07 - 00:11:52:06 Notre patrimoine y vaut entre huit et six

00:11:52:18 - 00:11:54:12 plus cher que le prix de part sur nos fonds,

00:11:54:12 - 00:11:55:21 La fameuse valeur de recon, la

00:11:55:21 - 00:11:57:18 Faveur de la fameuse valeur de reconstitution.

00:11:57:18 - 00:12:00:06 Donc on a l'ambition de maintenir cette sécurité

00:12:00:06 - 00:12:01:14 aussi pour l'épargnant.

00:12:01:14 - 00:12:05:07 Et puis si on en est en capacité, d'associer aussi

00:12:05:23 - 00:12:07:21 pour restituer de la valeur aussi à l'associé,

00:12:07:21 - 00:12:10:22 de continuer d'augmenter le prix de part à la réserve qu'on

00:12:10:24 - 00:12:12:03 maintient les taux de distribution.

00:12:12:03 - 00:12:15:00 Donc c'est ce savant équilibre entre hausse de prix de part

00:12:15:01 - 00:12:17:21 et distribution de niveau homogène. Ça,

00:12:17:21 - 00:12:19:23 C'est le bon petit coussin qui vous permet d'être un

00:12:19:23 - 00:12:20:24 peu plus se absolument.

00:12:21:04 - 00:12:23:19 Et on la fait chaque année. Bon et emilien pour finir,

00:12:23:20 - 00:12:25:03 est ce que vous pouvez nous dire un petit peu.

00:12:25:03 - 00:12:26:23 Finalement chez intersction elle,

00:12:26:23 - 00:12:31:07 quelle est la place de la soer est ce que c'est un pion

00:12:31:07 - 00:12:33:15 lambda ou est ce que vraiment vous mettez l' associé au cœur

00:12:33:18 - 00:12:35:04 de la gestion et de vos et de vos

00:12:35:08 - 00:12:36:08 Décisions, non? Justement,

00:12:36:08 - 00:12:37:11 c'est tout le contraire.

00:12:39:02 - 00:12:41:03 L'associé, il est au cœur de nos préoccupations

00:12:42:00 - 00:12:44:17 puisqu'il nous confie son épargne et l'épargne,

00:12:44:24 - 00:12:46:22 ça peut être les économies, toute une vie, en tout cas,

00:12:46:22 - 00:12:49:06 c'est toujours l'effort que fait tout un chacun.

00:12:49:20 - 00:12:50:24 Il n'y a pas de petits efforts,

00:12:50:24 - 00:12:52:19 elle est importante pour pour tous.

00:12:53:15 - 00:12:56:14 C'est aussi comme, on dirait, je,

00:12:57:02 - 00:12:59:06 ça vient aussi du fait qu'on est indépendant.

00:12:59:18 - 00:13:01:20 On n'a pas justement de clientèle captive.

00:13:01:20 - 00:13:04:07 Et donc on n'est pas, il faut qu'on satisfasse nos clients

00:13:04:16 - 00:13:05:18 quand ils nous confient leur

00:13:05:18 - 00:13:06:22 épargne, ils nous font confiance.

00:13:07:00 - 00:13:09:10 Et cette confiance est précieuse. Donc nous on la chérit.

00:13:09:23 - 00:13:13:05 Et c'est pour ça qu'on gère sur le long terme

00:13:14:21 - 00:13:18:00 avec une vision posée

00:13:19:15 - 00:13:23:12 avec dur recul et sans justement faire

00:13:24:02 - 00:13:26:18 prendre un risque trop élevé à cette épargne.

00:13:26:18 - 00:13:27:19 Mais c'est essentiel.

00:13:27:19 - 00:13:29:09 Vous avez bien raison et peut être que

00:13:29:09 - 00:13:30:19 certains l'ont parfois oublié.

00:13:30:20 - 00:13:33:04 Et donc c'est très important, effectivement,

00:13:33:04 - 00:13:36:20 de remettre l'é qui vous confie son épargne au centre de

00:13:36:20 - 00:13:37:21 vos décisions et de votre gestion.

00:13:37:22 - 00:13:40:00 Messieurs, merci beaucoup pour ces points

00:13:40:12 - 00:13:42:07 éclairant culinaire.

00:13:42:07 - 00:13:45:23 Mon parlant, on se, ça va être très exactement.

00:13:45:23 - 00:13:47:19 On va se régaler avec les bonnes recettes.

00:13:47:19 - 00:13:50:10 On a bien compris qu'on n'a pas eu toute la recette, mais

00:13:51:02 - 00:13:52:18 mais en tout cas, merci à vous pour ces points

00:13:52:18 - 00:13:53:21 éclairant sur l' intersction même.

00:13:53:21 - 00:13:55:19 C'était passionnant. On me souhaite une belle année,

00:13:55:19 - 00:13:58:02 bien évidemment, avec de très

00:13:58:02 - 00:13:59:06 bonnes nouvelles pour pour vous.

00:13:59:06 - 00:14:00:19 Et puis surtout pour vous associer.

00:14:01:01 - 00:14:04:12 Merci et à très bientôt chez ou merci. À revoir. Avoir.