Le contexte international rend la construction des allocations difficile pour les conseillers privés

Avec le séisme provoqué par l’annonce de Donald Trump de mettre en place des taxes douanières drastiques à l'encontre des partenaires internationaux, une volatilité inhabituelle a frappé les marchés financiers. De quoi déconcerter les conseillers privés qui doivent désormais naviguer à vue pour gérer les allocations d’actifs de leurs clients.

En effet, depuis le début d’année, l’indice S&P 500 et les grandes valeurs technologiques américaines ont chuté respectivement de près de 20% et 30%, surpassant largement les pertes subies par les autres régions. Dans le même temps, le dollar, habituel actif refuge, a fortement reculé face à l’euro et l’or s’envole de record en record.

Difficile dans ce contexte de s’y retrouver. Les gestionnaires doivent également contenir l’inquiétude des investisseurs tout en ajustant prudemment leurs positions. Bien que l'exposition aux actions américaines ait été réduite au profit des titres européens, les États-Unis restent une composante stratégique à long terme qu’ils ne peuvent et ne veulent pas occulter.

Faute de mieux, les conseillers privés semblent s’orienter vers les obligations et les stratégies alternatives. Ils privilégient désormais les produits structurés, les trackers et l’or pour tirer profit de cette instabilité accrue, tout en préparant une révision profonde des allocations à long terme vers des marchés moins exposés à la « déglobalisation ».