Vanguard alerte sur la dette française et le risque électoral

Vanguard exprime ses inquiétudes sur la soutenabilité des finances publiques françaises. Dans des déclarations au Financial Times, le gestionnaire américain décrit la France comme un emprunteur « durablement fragilisé et un point de vulnérabilité majeur pour la dette européenne ».

L’élection présidentielle de 2027 constitue, selon lui, une source supplémentaire d’incertitude. Ales Koutny, responsable des taux internationaux, redoute une surenchère de propositions susceptibles d’assouplir la politique budgétaire. Le groupe avertit qu’en période de crise, certains investisseurs peuvent cesser d’acheter les obligations d’un pays devenu trop risqué.

La proposition d’annulation de la dette détenue par la Banque centrale européenne, défendue par Jean-Luc Mélenchon, figure parmi les sujets évoqués comme préoccupants.

Vanguard anticipe ainsi une pression prolongée sur les coûts de financement français. Le rendement des emprunts à dix ans a atteint environ 4,8 %, tandis que l’écart avec l’Allemagne s’est élargi à 1,2 point. Le gestionnaire juge possible une progression jusqu’à 1,5 point, sans présenter cette évolution comme certaine.

Ces avertissements précèdent la présentation du budget 2027. Rappelons que le gouvernement vise un déficit de 5 % du PIB, alors que la dette représente près de 119 % de la richesse nationale.